在2006年的伯克希尔股东大会上，股神巴菲特抛出了一个惊人的赌约，“任何一家对冲基金在扣除高额管理费之后，他们的组合收益都不会赢过标普500指数。”2007年，ProtégéPartners资产管理公司的创始人之一Ted Seides接受了巴菲特的挑战。双方约定，以100万美元做赌注，分别代表主动投资和被动投资，在2008年1月1日到2017年12月31日期间，看Protégé选择的一组对冲基金组合能否击败巴菲特选择的一只标普500指数基金的收益。
眼看这个十年赌约即将到期，对赌双方的收益情况如何呢？截至2016年底，巴菲特的标普500指数基金的年回报率为7.1%，而ProtégéPartners对冲组合基金年回报率只有2.2%。同时，对冲基金组合的管理费将占到基金收益的60%，而巴菲特的标普500基金的管理费则少于基金收益的50%。
作为美国股市的基准指数之一，标普500指数长期以来表现出稳定的上涨趋势。巴菲特选择的标普500指数基金仅在2008年美国金融危机爆发之际出现了下跌。而在美国资本市场表现得较为强势的时间段内，Protégé Partners选择的对冲基金组合没能跑赢市场，与同年份的标普500指数基金相比收益率更是逊色不少。
让巴菲特从股神变成“赌神”的标普500指数基金属于被动型基金。根据投资理念可将基金分为主动型基金和被动型基金。与主动型基金不同，被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。
在十年对赌的故事中巴菲特给出的投资建议十分直白：即使对于拥有专业资产管理团队的基金管理机构，购买低成本指数基金的投资建议仍然值得采纳。世界第二大基金管理公司先锋集团创始人约翰·博格也认为，以极低的成本购买并持有广泛分散化的投资组合，是一种高回报的长期投资策略。这类投资组合主要由大市值、高投资级别的股票构成，而这些股票占有市场资本权重的绝大部分。
指数基金的优势主要体现在：一、较低的风险。广泛的市场指数相比股票型基金，其整体在实质上承担了更低的风险。二、较低的成本。主动管理型基金的收益率落后于市场指数的一个主要原因是它们需要承担高额的运营成本，其成本负担削弱了基金经理的专业优势，且不排除未来主动管理型基金费率进一步上升的可能性。三、指数化适用于所有市场。任何分立的市场或市场板块中的任何投资者都无法跑赢他们所运营的投资领域，指数化的成功没有必要基于市场效率的概念。对于个人投资者来说，在看好所属市场并有意长期投资的前提下，指数基金以其公开透明、低成本、方便交易的特点，已被广泛认可为一种明智的投资选择。
（本文部分印自《基金定投的奥秘》、《共同基金常识》）
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