根据JCI了解，5月国内生猪总体出栏量环比下降5%~10%，且由于标准体重猪只减少，猪价自5月下旬以来持续强势震荡上行。截止至目前，猪价累计涨幅已经达到12%，养殖效益亏损幅度从200~300元/头降至50~100元/头。近日，国内主要生猪养殖企业的销售报告也印证了5月猪源供应减少的现象。
1、5月生猪供应减少成为推动猪价强劲反弹主因，夏季猪价将继续偏强震荡
从历史数据看，毛猪出栏均价和屠宰量有着较为明显的逆相关。可以发现，今年1-4月，我国生猪屠宰量呈现较为明显的增长（2月除外），加之出栏猪只整体体重上升，肉类供应宽松令猪价承压大幅滑坡，而5月猪源减少，猪价应声反弹。此外，从往年同期来看，夏季整体猪源供应仍处于阶段性减少，这也是猪价呈现季节性强势的原因。如图：
2、上市公司5月生猪销量环比下降，同比依然增幅明显，规模效应继续释放
不过，我们也发现，尽管猪源阶段性减少，但规模化企业的供应依然没有减少。根据计算，上市公司1-5月生猪销量平均增幅依然达到了78.11%，其中正邦科技的生猪出栏量同比累计增长166.76%。根据央视财经报道的调查显示，2016年26家上市企业投入416亿，同比增长10倍，2017年投资了280亿元，导致全产业产能过剩。如图：
专家表示，由于这种产能过剩的情况还要持续1~2年，养殖户要规避市场风险，一方面可以通过购买生猪目标价格（价格指数）保险，另一方面可以通过品牌企业+农户的合作方式进行托养，让农户有稳定的收入来源，避免农户直接面对市场波动的风险。
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