一個朋友跟我聊天時說到：春節又到了，這次我租了一款Iphone X 新機，準備回家嘚瑟一下。
開始選擇租手機而不是買手機的年輕人們，在共享經濟、分時租賃的洗禮下，已經能夠接受手機租賃這件事情：
“一是覺得好玩，想試試；二是覺得挺划算，手機更新換代速度越來越快，不想花那麼多錢買手機；三是每個月付款，平攤到每天才10元，就像貸款一樣，減輕了很多壓力”。
幾個月前，國美推出手機租賃業務，國美租租業務的推出，是整個零售行業首次嘗試手機租賃業務。然而對於互聯網公司來說，手機租賃早已不是什麼新鮮事了。
事實上，手機租賃是一盆被反覆炒的冷飯，在今年國美、支付寶、京東、趣店等頭部公司宣佈開展手機租賃業務後，小火了一把。那麼，從商業的角度來看，手機租賃是一門新生意，還只是手機業務在銷售之外，開拓的另一條營銷渠道呢？
本文將從以下幾個模塊來來分析手機租賃行業：
1. 手機租賃的模式及發展背景
2. 手機租賃的市場規模
3. 供應鏈解讀及核心優勢分析
4. 主要問題及前景展望
5. 創投市場解讀
以下是報告正文，enjoy：
/1/
手機租賃的模式及發展背景
手機租賃指的是繳納部分押金或者免押金，以租代購使用手機，月付租金的一種消費形式。
用戶從租賃平臺獲得手機，租期一般為6-12個月，到期後有還機、續租、買斷等多種選擇。手機有新機及二手機的區分，新機租一年的價格一般為原價的5-6成，二手機價格要更加便宜。租賃期間需加購一份保險，若手機出現碎屏等破損可以免費獲得維修，到期後的正常磕碰劃痕不影響還機。
一部64G的iPhone X 目前京東價格8388，如果採用分期付款，價格為740.94*12期，或者391.44*24期。在租賃平臺上，租12個月，每個月399元，不過需加付一份398元的保險。
對比來看，買一部手機分期兩年與租兩年的價格基本相當，不過買一部手機用到了第二年往往面臨硬件老化，電池縮短壽命，系統變慢等問題。而選擇租機，滿了一年即可換租新機，而且到了第二年iPhone X肯定還會降價，租機的價格會比目前價格低一些，所以以租代購是很划算的行為。
手機租賃發展背景
手機單價高，人均換機週期短，讓手機租賃成為一種可行的方案
國際調研機構Counterpoint報告顯示，全世界的消費者平均換機週期為21個月，中國人的換機週期為22個月。父輩那個年代買一部手機用很多年的情況已經基本不復存在了，現在大部分年輕人，不到2年的時間就會換手機，換算下來平攤到每個月的花費和租手機基本相當，而租來的一年後就可以換新機，所以是非常可行的方案。
消費金融、共享經濟的火爆打破了舊有的消費習慣
近些年，互聯網金融逐漸重構了消費場景。先使用產品，再月還貸款的分期消費成為一種常見的形式。這種形式和租賃非常相似，只有使用權與所有權有所不同。
2016年以來，共享單車、共享充電寶、共享衣櫥等等概念迅速升溫，說到底走的都是分時租賃的模式。用戶們在心理上迅速接受了交部分押金甚至免押金，來獲得按次、按月租賃產品的服務，不再在意所有權，而重視使用體驗，這帶動分時租賃業務的興起。
個人徵信業務的完善良性驅動了消費租賃的正向發展
押金是租賃行業為了控制風險的舉措，然而卻一直是阻礙市場發展的障礙。對企業來說，收上來的押金並不能作為企業現金流，法律也禁止企業挪用用戶押金；對個人來說，高昂的押金也阻止了很多人進入門檻，所以取締押金是市場的大趨勢。
芝麻信用作為目前市場佔有率最大的非官方徵信機構，一直積極地在推進信用租賃免押金服務。報道稱：“芝麻信用目前已經覆蓋了21個行業，提供300個以上的品類的免押金服務，有近2600個商家加入到了芝麻信用的免押金計劃。
據統計，每個接入信用體系的商家，平均月訂單增長率達到61%，用戶數的增長率也有近90%。目前為止，芝麻信用已經累計為4000萬用戶免去了425億押金。”
/2/
手機租賃的市場規模
近5年，我國手機出貨量一直保持在4.5-6億部之間，預期未來幾年也將保持在這個範圍之內。目前我國手機持有的用戶已經接近飽和，每年有3-4億體量的手機處於報廢閒置狀態。手機的高更新淘汰率，讓這個市場可以有不同類型的玩家分食市場：
手機租賃目前的市場規模與其他類似模式相比，差距很大，預計近幾年至少有10倍的增長，佔據手機交易的1%。
中美對比
美國排名第三第四的電信運營商Sprint和T-Mobile US早於2015年就積極推出手機租賃配套電信服務的業務，T-Mobile US在全國的門店推出“JUMP! On Demand”服務。用戶能夠在合同期內的任何時間更換手機，每年最多3次，而不用支付任何額外費用。
2015年9月，蘋果推出最低32美元的手機租賃銷售方案，新iPhone用戶每隔12個月可免費升級。隨後三星也在美推出Galaxy系列手機租賃服務。據稱美國市場蘋果手機租金收入佔總營收的10%。
目前中國6%的租賃滲透率遠低於美歐平均20%以上的滲透率水平，所以我國消費租賃行業有廣闊的發展前景。
/3/
供應鏈解讀及核心優勢分析
租賃公司的供應鏈比較複雜，要從上游拿到大量的設備，需要有良好的拿貨渠道，而且手機成本也不低，資金缺口很大，這需要企業有低成本的資金來源；下游對於用戶資質的審核與風險控制能力非常重要，當手機到期回收，設備殘值的處理能力也是非常大的考驗。
一家手機租賃公司的核心競爭力體現在供應鏈的方方面面，拆開來看主要包括以下四種能力：融資能力、獲客能力、風控能力及殘值處理能力。
融資能力
租賃公司屬於重資產運營，電子設備購入需要大量的資金，而下游的資金歸攏比較慢，所以要求租賃公司有良好的資金來源渠道。目前的創業公司主要通過股權融資來獲取資金，不過資金量有限，按照一個規模化的手機租賃公司年出租手機100萬部，每部均價2000來算，也需要20億。全部通過股權融資來獲取的話很難。
資金來源可以分為幾類：
典型的與消費金融公司合作及從P2P公司獲得資金成本較高，租賃公司可以將租賃債權作為基礎資產來融資，因為租賃債權可以在未來產生穩定的現金流，通過結構化設計進行信用增級，就可以通過發行可交易證券或者質押保理等來融資，比如租賃債權質押貸款、租賃債權保理及租約資產證券化。公司也可以通過發行信託計劃及基金來將資金成本控制在10%以內。
獲客能力
有良好的獲客渠道，可以大幅度降低成本
從2017年上市的兩家分期平臺趣店和樂信的對比可以看出，收入規模相近，趣店由於在支付寶有入口，單人獲客成本僅為20元，從而利潤高出樂信一個量級。
目前手機租賃仍然比較冷門，大部分人都沒聽說過這種消費形式，聽過的也並不知道支付寶有入口可以免押金獲取服務。所以應積極拓展獲客渠道。
除了通過與支付寶合作，在芝麻信用裡獲得入口之外（目前芝麻信用下有6家手機租賃平臺，競爭較為激烈），也可以與其他電商平臺或者網貸平臺合作，或者佈局線下實體店，獲得更廣泛的流量來源。
風控能力
現在主流的3C租賃平臺，都是免押金的，在不收取押金的情況下如何做好風控是一個公司需要絕對重視的事情。芝麻信用可以是一個很好的參考，可是芝麻信用參考的數據主要是用戶淘寶的交易數據，仍然不夠全面反映個人的信用。
曾經小額信貸的創業公司們經常被騙貸團伙套取貸款，他們利用小額信貸公司用戶篩查機制的漏洞大批量騙貸，導致貸款公司損失上億都是很常見的事情。
信用租機也面臨同樣的欺詐風險。手機租賃創業公司機蜜創始人奚孟曾表示即使是芝麻信用700分的客戶，也不見得是好客戶。機蜜曾被黃牛盯上，一天被套了100臺，損失超50萬。
所以創業公司不能盲目擴大業務量而放鬆風控，防範有組織的欺詐團伙任重而道遠。必須多維度評估承租人的信用狀況，不過分相信某一個細分維度，比如芝麻信用。創業前期先慢慢調試風控系統，等完善了再通過廣告等方式加大流量，才是成熟的做法。
殘值處置能力
對於用戶租滿收回的手機，租賃公司一般有幾種處置方式，對於保存的比較完好的，可以由設備提供商高價回購、賣到二手交易平臺、或者以二手機低價在自家租賃平臺推出；對於破損較為嚴重的，可以拆出完好的零部件，用於手機維修；對於完全無法利用的，可以賣給金屬廢品回收公司。
找到優質的回收渠道，比如與手機回收公司或者設備供應商合作， 讓手機殘值最大化，可以較大幅度提高利潤水平。
/4/
主要問題及前景展望
主要問題：信息安全、不健全的信用
手機租賃讓部分人敬而遠之的主要原因就是信息安全問題。
大部分租機平臺都是通過恢復出廠設置來清除個人信息數據，實際上這樣處理非常初級，專業技術人員表示手機恢復出廠設置後原有信息還是可以恢復，用戶的身份信息、賬號密碼、銀行卡信息等都有可能洩露出去。所以平臺需要更專業的技術來保護用戶隱私信息。
手機回收平臺愛回收曾表示，他們採用符合國際ACI標準的數據清除技術，對於具有使用價值的產品，進行多次磁盤複寫，實現用戶數據的深度清除。對於無法開機及不具有使用價值的產品，則進行電流表擊穿，通過損壞信息存儲單元的方式，保障用戶信息安全。
租賃平臺也要充分顯示出他們對於保護用戶隱私的重視，才能讓用戶放心，讓更多人選擇租賃。
社會信用不健全
在美國，FICO個人信用體系已經覆蓋了80%的美國人，大多數人的積分在600~700分之間（總範圍300-850分），FICO積分廣泛應用於貸款、入職、交友等各種領域。
而我國的個人信用體系並不健全，曾經央行的徵信體系覆蓋的有信貸記錄的人群只有不到3.8億，芝麻信用推出後，覆蓋的人群主要是央行徵信覆蓋不到的網民，最多有2億人。距離“全民徵信”任重而道遠。
芝麻信用雖然在市場上獲得了非常大的應用與認可，然而由於芝麻信用為單個企業發起創建，在業務或者公司治理結構上不具備第三方徵信獨立性，存在利益衝突，所以並沒有獲批個人徵信的牌照。
2018年1月4日，中國人民銀行發佈公示，受理了由中國互金協會牽頭8家試點徵信機構共同創立的百行徵信有限公司（籌）的個人徵信業務申請。
8家徵信機構如果可以共享信息，再與央行的徵信相整合，就可以形成較為全面的覆蓋人群最廣的徵信體系，這對開展信用相關的包括租賃、借貸、保險等業務有非常大的積極作用。
然而問題在於各家徵信掌握的用戶大數據都是自己的核心資產，讓他們毫無保留的共享出來並不容易，所以百行徵信未來的發展狀況並不明朗。
未來發展前景：產業初期，將來迎來更多的競爭者
租賃平臺面臨更多的競爭者
一方面，傳統融資租賃公司入局。
手機這種以租代購的形式實際和融資租賃非常類似，融資租賃公司完全可以帶著天然的運營、資金優勢進入消費租賃的領域，平安集團旗下的平安租賃董事長兼CEO方蔚豪曾在公開報道中表示個人租賃是租賃發展趨勢，平安租賃已經開始佈局個人消費租賃。
不過傳統融資租賃是2B端的生意，消費租賃是2C的，風控體系及獲客渠道都有很大的不同，對融資租賃公司來說也是一種挑戰。
另一方面，電信運營商爭奪市場。
我國電信運營商幾年前就有合約機的業務，購買高價電信套餐送手機。上文也指出，美國電信運營商通過推出低價手機租賃綁定自家電信服務來獲客，所以在未來，移動、聯通、電信也有可能借鑑美國的這種模式。
有巨頭做靠山的租賃平臺可以獲得很多競爭優勢，逐漸佔領市場。
手機租賃是重資產的生意，需要有非常大量的資金，如果資金鍊發生斷裂，收入迴流緩慢，就可能導致破產。如果有巨頭做靠山——電商平臺可以帶來流量，消費金融公司可以提供資金，與手機廠商合作可以為手機殘值處理提供保證，與徵信公司合作可以控制風險——就可以少走很多彎路。
手機租賃作為新興產業目前還非常早期，不過其盈利模式可行，待用戶對租賃的接受度逐漸提高，這會是一個上升非常快的產業，值得投資人關注。
/5/
創投市場解讀
項目統計
目前已知的主要做手機租賃的項目目前大約有16個。
除了創業公司，還有做消費金融的巨頭入局信用租賃領域。比如17年剛剛上市的趣店推出“趣先享”，愛財集團推出“嘿租”等等。
融資分佈
大部分創企都處於未融資的狀態，目前輪次相對靠後的只有 “機蜜”獲得B輪融資，其總共獲得過四次融資。愛回收拆分出來的 “享換機”獲得A輪融資。
公司成立數量走勢
手機租賃公司的創業熱潮在2015年。之後逐漸減少。
原因主要有兩點：
首先，2015年是大眾創業的黃金時代，整體創業項目數量達到最高峰，帶動全行業創業數量的增長。
其次，2014年中國手機出貨量首次出現下降，到了2015年，創業者意識到了手機市場已經基本飽和，如何在存量的市場裡找商機成為大家的共識，所以2015年也是存量手機市場的創業爆發年，相關產業包括手機回收、二手手機交易都出現了創業數量的高增長。
地域分佈
創業項目的地域分佈也並不集中，分別在北京、上海、廣州、四川、浙江等多個城市。
數據來自鯨準“洞見”
分析師
李奧
出品
鯨準研究院
合作聯繫
WeChat：Daisy_hope920
Email：[email protected]
▼ 點擊閱讀全文查看手機租賃優質項目集
閱讀更多 鯨準Jingdata 的文章
