作者/Travis
亿航，原本也是最早一批进入消费级无人机市场的企业，但后面由于大疆的存在，公司被迫转向如今的自动驾驶飞行器领域，通俗点说，就是可以让人们打「飞的」——载人无人机、空中的士，同样这家伙也可以提供物流送货等服务。
公司在10月31日向SEC递交招股书，申请在纳斯达克上市，代码EH，募集资金1亿美元，预计在今年 Q4正式挂牌，有望成为载人无人机第一股。
一、全自动「空中的士」，送货、载人都可以
不同于传统的UAV无人机，亿航主打的AAV-Autonomous Aerial Vehicle，全自动无人驾驶飞行器，主要是为了满足行业场景应用，包括载人交通和物流运输，提供安全、自动、环保的空中交通产品和解决方案。
1、「空中的士」领路立体交通
目前，亿航已经完成了2000多次载人级自动驾驶飞行器飞行测试，包括在时速70公里的大风、能见度50米的大雾等类似的恶劣天气。
飞行器在2016年的CES首次发布，两年之内，又完成在荷兰、卡塔尔、奥地利的多次载人飞行。今年1月，公司获得中国民航局授权，成为中国首家且唯一载人无人机适航审定试点单位，并协助民航局，共同建立相关审定标准和依据。
2、无人机物流提升运营效率
2018年6月，亿航在广州开通了第一条城市内无人机物流配送航线；今年5月与国际知名航空快递企业DHL合作，发布国内首个全自动智能无人机物流解决方案。
首条无人机配送服务航线就位于东莞市松山湖，全程飞行距离约8公里，使用亿航天鹰物流无人机进行派送，最大载重5公斤，可将原来40分钟的单程派送时间大幅缩短至8分钟，降低运营成本高达80%。
二、集成多领域专家研发团队
亿航无人机的研发团队由125名成员构成，占公司全体员工数量的一半以上，包括电气工程，航空工程，机械工程，自动化，材料工程和软件开发等方面的多位专家，已经在国内拥有138项授权专利，包括飞行控制和指挥与控制系统等核心技术。
两款载人无人机亿航184为单座，亿航216为双座，续航时间分别为19分钟和21分钟，最大航程为31公里和35公里，充电时间为2个小时；非载人飞行器三款，具有物流运输、环境监控、灾情防控等功能。
其自动飞行的原理是基于4G/5G联网通信，通过人工智能、视觉定位和集成指挥调度系统，实现航线智能规划、多台飞行器集群控制。
根据公司描绘的蓝图，未来我们可以像坐公交车一样，到「空中的士」的起降站点打「飞的」。公司此前已经交付了38架载人AAV，2座控制中心，进行超过70次飞行演示，目前在手28架载人AAV的订单，将成为接下来业绩增长的保障。
三、市场规模增速快，合规问题难度大，短期不易商业化
现今城市交通拥堵严重，「空中的士」由于速度快、效率高，未来市场规模将会显著增长。亿航招股书预计：全球空中载人市场2018-2023年复合增长率将达到530.7%，预计2023年规模达到29.95亿美元；物流运输市场复合增长率为740.2%，届时市场规模将达到460.46亿美元。
亿航三大业务，除了主打载人交通和物流的城市空中交通，还包括智慧城市管理和空中媒体。
智慧城市管理是指提供交通管理、安防监测等软件系统，这块市场2023年将达到277.40亿美元，复合增长率为90.3%；
空中媒体是利用无人机进行商业表演，未来2023年市场规模将达3.34亿美元，复合增长率为79.2%。
但是需要注意的是，全球无人机载人飞行都需要当地管理部门的批准，从标准、法规，各大国际组织尚在摸索制定，而且航行的路线、时间等关键因素都需要重点商榷。因此，短期之内商业化的可能性较小，亿航的收入来源面临压力。
四、三大业务支撑公司营收
公司虽然主打无人机载人送货，但这块的收入由于市场尚未打开，2017-2018年业务贡献收入不高；反倒是智慧城市管理和空中媒体贡献大部分收入。
而2019年上半年由于卖掉17架载人级AAV，空中交通解决方案上升为公司主要收入来源，营收占比超过70%。如果粗略估算，一架载人级AAV的价格应该在100万左右，在手的28架订单，未来将为公司贡献接近3000万的营收。
但公司营收比较依靠大客户，2018年公司最大客户贡献30%营收，19上半年则贡献45%。
和大部分「先驱」企业一样，公司仍处亏损之中，过去三年，累计净亏损超过2亿元。而且公司现金及等价物在2017、2018和2019上半年分别为6146万元、6152万元和6015万元，现金持续流出，过去三年基本处于融资烧钱状态。
而且去年5月1日，公司在西安的无人机表演中出现重大失误，上千架无人机没有达到指定位置，无法组成完整图案，有些无人机甚至直接掉下来。事后公司发布道歉声明，称无人机定位系统受到信号干扰，无法完成定位，导致画面出现「乱码」。
所以，关于载人这件事，还是得多多测试才行啊。
五、拥有真格徐小平持股
公司创始人胡华智持股45.6%，联合创始人熊逸放持股3.4%，GGV纪源资本持股10.8%，徐小平的真格基金持股7.6%，Ballman Inc持股7.1%。
此次IPO募集所得资金将主要用于五个方面，包括产品、服务和技术的进一步研发；销售和市场营销，包括开发全球销售渠道；继续扩大产能；开发城市空中交通解决方案；以及潜在战略投资和收购。
结语：天空不是极限，亿航领航无人机载客
前一段太空第一股维珍银河刚上市，这回的亿航，领航无人机载客第一股，而马斯克的Space X也已经将自己的「星链」计划逐步落地。
随着技术的发展，成本的有效控制，天空已经不是人类的极限。这些公司的愿景都非常迷人，但作为投资者还是要考虑：项目的可行性、技术的可靠性、商业化进展、未来的变现能力等。
因此，目前还处于融资烧钱阶段的亿航，在面临短期商业化困难的情况下，首要还是将技术产品磨合到位，进一步拓宽市场，提高产品订单，从而加速自己的商业化进程。
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