外匯天眼APP訊 : 12月2日，A公司公告稱擬通過可轉債募集資金3.52億元，而本次發行可轉債的費用共計2035.52萬元，其中，中信建投的承銷及保薦費用就有1755萬元。可轉債發行中出現5%的承銷費率。
根據公告，在發行費用組成中，屬於中信建投的承銷及保薦費用有1755萬元，律師費用有60萬元，審計及驗資費有50萬元，另有170.52萬元為發行手續費及推介宣等費用。
如何看待一單項目付出1755萬元的承銷及保薦費用？該公司2019年1月至9月實現歸母淨利潤337萬元，而本次中信建投收取的承銷及保薦費是其前三季度利潤的5倍。
有投行人士分析，收費高低與項目難度以及投行的議價能力有關，“投行在收費時主要考慮募資額、企業有無亮點、包銷風險等。有些行業或公司難度比較大，投行要高價也很正常。有些投行服務好，收費相對也高。”
同樣是可轉債，在今年4月中國核電的可轉債發行中，承銷費曾創下過“萬三”的“地板價”。
華南一家券商投行人士表示，類似中國核電這樣的大項目對投行來說比較有吸引力，因為是大央企，項目不愁賣，也幾乎沒什麼風險。此外，承銷大項目也能提高投行的承銷規模排名和競爭力。而一些中小企業的項目，風險相對較大，“在賺取固定發行費用之時，券商還需要考慮包銷所承擔的市場風險。如果遇上行情低迷，會出現棄購現象，承銷商包銷風險陡增，背後隱藏的風險不容忽視。”
滬上一大型券商的投行人士表示，要想收取高額的承銷費，有自己的定價能力，投行必須為企業提供相應價值的專業建議和服務。
收費差異的背後，實質上是投行發展方向的轉變。資本市場改革正推動證券公司從“通道類中介”向“專業型投行”轉型，增強專業服務水平，從而提高資源配置效率。
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