在美元指数（DXY）的最新反弹之后，黄金处于盘整之中。价格即将测试其3个月交易区间下限1280水平。若黄金未能保持在1280之上，将更鼓励空头的崛起，并可能抹去黄金自去年10月以来的涨幅。然而，分析师Clif Droke指出，黄金的长期复苏仍然具有一些重要的财政和货币政策因素的优势。
在3月份艰难结束之后，黄金正在努力保持6个月的上涨趋势。 3月29日，黄金连续第二个月下跌，自8月份以来的最大跌幅下跌近1.5%。 3月底美元大幅上行，给黄金价格构成压力，并引发了一些黄金抛售。
美元的最新涨幅反映在Invesco DB美元指数看涨基金（ UUP ）中，可以看到，UUP即将超过去年的最高水平。 4月UUP进入新的52周高点不仅会对黄金的近期趋势造成重大阻碍，还将导致投资者推迟购买黄金，甚至可能导致一些黄金的长期投资者转而持有美元 ，直到美元出现明显疲软的迹象。
4月黄金期货价格低于15天和50天移动均线，导致黄金短期趋势受到质疑。低于50日均线指数，使得黄金空头至少具有心理上的优势，特别是在美元现在十分强劲的情况下。尽管本周黄金价格仍有可能反弹，但多头仍然为他们的工作做好了准备。
尽管黄金短期疲软，但长期上涨趋势未受到明显影响。黄金价格仍然远高于1200心理基准线。更重要的是，仍然高于一个非常重要的长期趋势线。可以看到，黄金在接下来几天即将测试下面这个特定的移动均线支撑。
分析师指出，只要黄金的价格仍然高于上升的120日移动均线，黄金就受到良好的支撑。目前120日均线位于1280美元水平之下，这也是在今年导致两次价格逆转失败的水平。接下来几天若价格成功测试120日移动均线。多头将有机会重新控制短期趋势。
进一步支撑黄金的长期趋势是美国最新的财政赤字数据，其与黄金价格出现惊人的负相关关系。 3月22日，美国财政部报告2月份预算赤字为2340亿美元，与去年同期相比增加近200亿美元。这也是有史以来最高的月度赤字。同时，过去12个月的赤字上升至9323亿美元，并有可能在9月财政年度结束之前超过1万亿美元 。下图显示了自美联储QE3计划启动以来黄金价格与过去12个月预算赤字之间的负相关关系。 Reik评论道：如果这种紧密相关性在未来几个月内继续保持，那么黄金价格将会大幅上涨。
在货币政策方面，美联储最近决定在9月结束缩表也支持了黄金的长期趋势。由于美联储已经投票退出量化紧缩并停止提高利率，黄金不再需要应对来自更高利率的压力。此外，投资者对潜在的美国和全球经济放缓的担忧正在提振黄金的吸引力。这种避险需求反映在自去年秋季以来流入黄金ETF的资金数量增加。
iShares的黄金ETF（ IAU ）在确认短期（1-4周）底部后，正在努力保持其近期看涨头寸。
总的来说，分析师认为，黄金从去年10月开始的长期复苏不会受到影响。黄金避险需求以及财政和货币政策将会给金价足够的支撑，使其保持在过去几个月来的交易区间内。假设金价能经受住即将到来的关键1280美元关口的考验，我们还将最终看到金价走出3个月的交易区间，并在今年春季晚些时候继续反弹。另一方面，只有美元突破52周新高，并持续上涨，可能才需要重新评估黄金的中期前景。（金英圈——黄金市场洞察者）
图文来源 | 和讯网、图表家
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