08.06 OV回到正軌，韋爾股份成長可期

OmniVision Technologies Inc.,（以下簡稱“美國豪威”）自2016年完成私有化併成為北京豪威的全資子公司後，上市歸屬一直備受產業關注。如今，在韋爾股份董事長虞仁榮成為北京豪威CEO併入駐董事會後，成功收購北京豪威將是大概率事件。

數月前，韋爾股份正式發佈策劃收購北京豪威、北京思比科微電子技術股份有限公司（以下簡稱“思比科”）的股權，該事項構成重大資產重組，公司股票自5月15日起停牌。

7月初，韋爾股份全資子公司擬以現金方式收購海鷗戰投 A1、海鷗戰投 C1、海鷗戰投 C1 國際三家公司合計持有的北京豪威1.9543%股權。隨後，韋爾股份又擬以現金方式收購上海清恩資產管理合夥企業（有限合夥）持有的北京豪威1.97%的股權，並將享有北京豪威一席董事委派權。

可見，整個收購案正在有序推進。8月6日，韋爾股份發佈公告，截至今天，公司繼續與有關各方對重組方案進行了進一步協商溝通，具體方案尚在謹慎籌劃論證中。

OV回到正軌，處於上升通道

作為全球排名第三的圖像傳感器廠商，美國豪威自2016年私有化回國後，其業務運營或多或少會受到一些影響，這也是投資人所擔憂之處。

不過，在韋爾股份的介入後開始發生轉變。韋爾股份董秘賈淵在投資者會議中表示，我們是從去年10分月份開始介入北京豪威，對北京豪威下游客戶進行摸底排查，瞭解下游客戶需求，對供應鏈以及產品的定義進行整合，這一工作已經有了不錯的成效。

譬如，北京豪威今年主流的產品目前都是供不應求，其供應鏈也在適當調整後，擴張了韓國和國內的多家客戶。

“現在北京豪威的業務運營是非常不錯的，其主流產品都是供不應求，這對其業績的提升起到很大作用。”賈淵表示，目前來看，北京豪威已經回到正軌，正朝著更好的發展方向，除了消費類市場外，縱深擴展汽車電子等市場，業務發展處於上升通道。

根據IC Insights預計，CMOS圖像傳感器未來幾年的銷售額複合年均增長率在8.7%左右。到2021年，這個市場將將增長至159億美元。尤其是汽車系統，將成為CMOS圖像傳感器增長的最大動力。到2021年，該領域CMOS圖像傳感器銷售額將保持48%的複合年均增長率，屆時總銷售額也將達到23億美元，14%的市場份額；至於手機相機的CMOS圖像傳感器銷售額到時也將達到76億美元，約佔市場份額的47%。而這些也恰好正是北京豪威科技所專注的範圍。

提升空間很大，成長可期

對於韋爾股份來說，併購北京豪威將可加快產業優質資源的有效整合，同時帶動其IC設計業務的快速增長。

韋爾股份的自研產品以分立器件和電源管理IC芯片為主，並延伸至射頻產品、硅麥產品和寬帶載波芯片產品等。其中，尤其是在TVS、MOSFET方面，韋爾股份在業界擁有非常領先的競爭力。

業內人士透露，韋爾股份的TVS產品市佔率在國內居首，並已侵蝕了不少安森美、NXP在國內TVS的市場份額，這為韋爾股份佈局導入華為、OPPO、vivo創造了條件。目前韋爾股份已經成為小米供應商，行業提升的空間還很大。

今年上半年，韋爾股份實現營業總收入 18.95 億元，同比增長 107.26%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 1.56 億元，同比增長 164.90%；剔除公司 2018 年限制性股票股權激勵攤銷費用的影響，歸屬上市公司股東的淨利潤 2.67 億元，同比增長 354.70%。

中報披露，韋爾股份IC設計業務穩步增長，分銷業務對韋爾股份的業績支撐還是起到不小的作用，不過，這很大程度上是依賴於元器件漲價潮的帶動，未來業績支撐會轉向IC設計業務。畢竟，漲價只是帶來短期的盈利，長期業績支撐還是靠自研IC產品。

相比分銷業務，韋爾股份也更期待自研IC產品帶來的業績驅動。賈淵表示，我們更期待自研IC產品能帶來更大的業績支撐。預計今年韋爾股份自研產品的銷售規模相比去年增長約50%，明年增長超過100%也不無可能。

一旦正式將北京豪威收入囊中，韋爾股份將可以結合其客戶發揮自研IC產品的協同效應，同時也可以順勢切入汽車電子、安防監控等市場，未來成長值得期待。