棚，意為，用竹木搭成架子，上面覆蓋席、布等做成的遮蔽風雨日光的東西或簡陋的小屋。棚戶，指住處簡陋的人家或住戶。棚戶區，顧名思義就是棚戶集中的區域。
最近一段時間，“棚戶改不改”一事又開始聒噪了起來。
你關心的棚改“真相”，權威部門定調了
昨天(7月12日)下午，住建部舉行的吹風會引發市場各方關注。
出席吹風會的有:住建部副部長倪虹，還有住建部、發改委、財政部等部委的一眾司長。
會上指出了棚改下一步的方向:
商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策，更多采取新建棚改安置房的方式;
商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。
各地要切實評估論證財政承受能力，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債鋪攤子。
今年6月，一度爆出“棚改融資收緊”的傳聞，市場反應強烈，A股房地產板塊劇烈下探，房企只能叫苦連天，捨命回購自家股票。
但是，住建部的此度表態，棚改貨幣化難道不是縮緊嗎?
別高興太早!樓市神經仍繃緊
答案是肯定的，棚改貨幣化確實收緊了。
前幾年，棚改貨幣化得到政策的直接鼓勵，從2014年到2017年，棚改貨幣化的比例從9%躍升到50%以上。棚改貨幣化為市場提供了天量的流動性，從而刺激起三四線房價的不斷暴漲。
現在的口徑是，只有庫存仍舊高企的城市，才能進行棚改貨幣化。其他城市，都要回歸到實物安置的道路上來。
數據顯示，經過漲價去庫存和棚改貨幣化，全國樓市的庫存已經下降到6年之前的水平。大多數三四線城市也不再存在高庫存的困擾。
就此而言，去庫存政策完全可以全面退出，而棚改貨幣化也完全應該收緊。
同時，地方債務將成為評估的重點。
要知道，大多數三四線城市經濟基本面並不怎麼好，有部分城市財政已經捉襟見肘，連公務員工資發放都成了問題，這種背景下，再大肆舉債進行棚改，則會帶來巨大的地方債務風險。
防風險的必要性，要遠遠大於棚改政策本身。這種局面下，財政壓力過大的城市，想要繼續借助棚改貨幣化來支撐樓市，可能性也不會太大了。
同時也要看到，棚改貨幣化雖然收緊了，但仍留下後門。
相比於傳言聲稱的，這次的政策不搞“一刀切叫停”。也就意味著，在現階段下，棚改貨幣化仍舊是支撐地方樓市去庫存乃至經濟發展的重要舉措。
無論是上層還是地方，都不敢一刀切進行“休克療法”。
那麼，問題來了!樓市將往哪走?未來棚改會不會徹底叫停?
棚改熄火，房價這回真要涼了
以目前的情況看，棚改本來就不會被叫停。
正如我們多次所說的，棚改沒有任何問題，這是名副其實的民生工程，有問題的是棚改貨幣化，是以PSL貸款為支撐的定向放水。如今要限制的也是棚改貨幣化，而不是棚改本身。
即便如此，三四線城市的樓市也不會狂歡太久，棚改貨幣化不是永遠的救命靈藥。
按照既定規劃，2020年就是棚改的正式收官之年。屆時全國各地的棚戶區改造基本完成，地方再也沒了以此刺激樓市和經濟的藉口。
另一方面，大量三四線城市已經歷了一輪房價暴漲，此時棚改熄火，人口和產業等基本面方面的根本劣勢會重新主導樓市，這決定房價下跌基本成定局。
而且三四線城市幾乎不可能再次崛起了，因為這一波棚改幾乎耗盡了所有的潛力，再想刺激也找不到載體了。在這一波大行情中，個別城市掏出的地鐵，高鐵概念只不過是聊以慰藉罷了，改變不了大勢。
至於一二線城市，樓市前景同樣不容樂觀。
雖然上半年，不少二線城市新房市場屢屢曝出萬人搖號，但更多的樓盤實際上銷售並不樂觀，而且他們當中有不少也是有棚改刺激的。
更為關鍵的是，不少二線城市二手房掛牌量是不斷上升的，但成交量卻不容樂觀，成交量低迷實際上是房價回調的前兆，這是應該引起警惕的。
至於一線城市，最近一兩個月，身處北京的我明顯感覺到中介開始著急了，催促潛在客戶看房的電話越來越多。而在上海，當地今年有過賣房或置換的人應該能感覺到，週期拉長了不好，無論是自己賣的房子還是打算買的房子，都有一定程度的砍價，參與二手房交易的人真的少了。
我的感受是未來半年至一年，一二線城市的房價形勢不容樂觀，再遠一點，仍然不確定。
現在來看，“短期看金融”的確發威了，調控沒能扭轉人們的預期，打消購房熱情。但棚改熄火，資金收緊，卻真正讓大家感受到了樓市的寒意。整體來看，樓市避險預期正在上升。隨著時間的推移，這種避險情緒或繼續發酵成悲觀情緒。
當然，這種情緒在此前的三輪樓市短週期中早已重複出現過，這次到底會有多大能量，我們拭目以待。
對於棚改，專家怎麼看?
某研究院智庫中心研究總監 嚴躍進
今年上半年棚改任務的完成情況還不錯，但反過來也說明，棚改的急迫程度相對是降低的。未來棚改的基礎設施建設等力度依然會強化，但是棚改背後的金融財政工作預計會有收緊的導向。
國海證券研究所固定收益分析師 張亮
自2014年創設PSL後，國家開發銀行受鼓勵大力提升棚改專項貸款，年新增棚改專項貸款佔國開行新增總貸款的比例快速走高。若三四線城市銷量下滑、房價不漲甚至下滑，政府通過拍賣拆遷土地來償還貸款的方式面臨挑戰，貨幣化安置的資金鍊在償還貸款這一環上可能面臨斷裂。
思源地產市場發展部副總經理、首席分析師 郭毅
棚改的收緊是未來的趨勢，但棚改不可能一刀切而是一個漸進式的過程，特別是棚改貨幣化安置對三四線城市商品住房庫存起到了積極有效的作用。但隨著一些區域庫存消化進入尾聲，繼續採用大量的棚改資金進入市場，就會催生整個市場的投資需求。“根據市場商品住房庫存量來看，棚改已經進入逐漸踩剎車的節點，此時政府採用漸進式的方式，也是延續因城施策、因地調控的方針，這也是一項合理的調控政策。”
國海證券研究所固定收益首席分析師 靳毅
未來，長期棚改專項債券將有效替代貨幣化安置的資金來源。相較於政策性銀行專項貸款，專項債券有利於限制地方政府債務水平，防控風險。這對央行和地方政府都將更有益處。
巴菲特有句名言說:只有當大潮退去的時候，你才能知道誰在“裸泳”，一般我們把這句話理解為股神以此警示世人在股市投資中不要過於貪婪。如今當棚改大潮退去，“裸泳”的人和事便會擱淺在灘頭，看的一清二楚。
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