03.05 为什么格力股价与美的差距越拉越大？問答頭條網

2020-03-05 11:45:21 佚名

子木奶奶1

大家好我是投资观，是一研究股票投资十多年的老股民。格力是96年上市的，美的是13年上市的，从目前的股价上看，美的有后来者居上的意思，两个公司的市值也拉开了距离目前格力的市值2800亿是而美的的市值已经接近3500亿。但是我们要知道，一个公司的市值并不是决定公司强大与否的唯一指标。就像阿里，腾讯的市场都是上万亿的公司，但是在世界五百强的公司中排名却很靠后，中国银行的市值没有他们大，世界五百强排名拉他们几百名。所以股价的高低并不是衡量公司好坏的标准。废话说完，看下为什么格力美的的股价差距越来越大吧！

如图所示格力和美的的财务概况，从年盈利上看格力和美的的年利润差别不大，都超过了百亿。但是从营业总收入上看，差距就大了。格力近五年的营收都在1000亿左右而美的17年的应收高达2400亿是格力的一倍还要多，营收的快速增长也反应了一个公司收入渠道的增加，盈利能力的增强。美的的营收已经利润的大幅增加，难免会被广大投资者看好，股价上涨也是情理之中的事，利润营收双双超越格力，股价超越格力就很自然了。

但是有一点我们要知道，毕竟格力比美的早上市了17年，格力的除权分红次数都不是美的现在能比的。如果把美的和格力的k线向后复权看，格力的现在的股价高达7000元而美的的只有210元左右。不管谁的股价高，这两家公司都是我们中国少有的高品质公司，是国人的骄傲。希望这两家公司都越来越好，就像格力的宣传语那样，让世界爱上中国制造，像美的宣传语那样，原来生活可以更美的。

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投资观

股价本身不代表什么。重要是看看中国这两家家电巨头的市值、营收、利润等几方面的核心数据。

根据最新数据（2018年5月11日收盘数据），美的集团总市值3538亿元，格力电器总市值2857亿元。美的市值比格力高681亿元，相当于美的多出格力24%左右。

再来看两家公司2017年财报。

2017年美的集团营业收入2407亿元，同比增长51%，净利润156亿元，同比增长16%。净利润率达到5.8%。

2017年美的入主经营机器人智能自动化的库卡集团后，美的集团的业务布局已经包括消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统和智能供应链。其中消费电器贡献了41%的营业收入，暖通空调的营收占比也将近40%，机器人及自动化系统营收达270亿元，占比11.23%。

业绩的增长让美的集团得到不少外界的肯定。2017年末美的集团市值达3630亿元，全年涨幅超过100%；2017年《财富》世界500强榜单，美的集团排名较2016年上升31名。

格力方面。2017年全年格力电器营业收入1483亿元，同比增长37%；净利润224亿元，同比增长45%。净利润率达到15%。

最为对比，中国还有一家家电巨头——青岛海尔。2017年海尔营收1582亿元，净利润69亿元。

从家电行业地位看，美的已经成为中国第一大家电企业，海尔其次，格力第三。但在核心的净利润方面，格力在董小姐的带领下成为最赚钱的家电企业。2017年默默地赚了220多亿元，相当于美的和海尔的总和。

如果给中国家电两巨头海尔、美的和格力各贴三个标签，我的选择是：海尔——管理、品牌、国际化；美的——研发，研发，研发；格力——营销、营销、营销。在三家家电企业中，美的对科技的研发投入最大，也最为偏执。

2017年美的研发投入超过70亿元，过去5年投入超过200亿元。而格力的研发投入约为40亿元，海尔更少只有30亿元。从几年前的实力相当，到现在的美的异军突起。研发投入的效果终于显现了。相比于美的花真金白银在研发上，格力更愿意把银子花在营销方面，电视、网络、片面上格力的广告随处可见，董小姐甚至亲自上阵推销，“好空调，格力造”。

财经知识局

首先，股价差距越拉越大，并不代表什么。有可能是双方的分红和送转方式不一样导致的。还是要先看基本数据。从基本数据来看一下更真实。

格力电器目前的股价是36.48元。总市值是2196亿元左右。前三季度主营业务收入在1487亿元左右。净利润211亿元。现在动态市盈率7.8倍左右。

美的集团目前的股价是38.48元。总市值是2582亿元左右。前三季度主营业务收入在2058亿元左右。净利润179亿元。现在动态市盈率10.7倍左右。

从上面两组数据，我们可以看出，格力股价与美的的差距并没有越拉越大。而是相当接近了。这主要是双方的分红方式不一样，导致有时候格力的股价与美的不一样。而总市值方面，美的是明显高于格力的。主营业务也是美的比较多。这主要是美的多元化家电，而格力则专注于空调造成的。但净利润方面格力反而是比美的要多不少的。

因此，不能单纯地从股价来判断两个公司，而是要全面了解这家公司的基本数据，才不会被股价所误导。

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股海重生2015

截至9月29日，格力股价为37.9元，公司总市值为2280亿元。自公司股价在7月下旬突破40元关口后，股价有所下跌。

美的股价走势在前期和格力一样，也是7月末股价达到高位，然后回调。但是从9月15日开始，美的又迎来一波上涨。截至9月29日，公司股价为44.19元，总市值2881亿元。

1.国际化之别

人们常常把企业分为一流企业和二流企业，在八个一流企业的标准中，其中之一就是有没有国际化经营能力。而在国际化上，美的正在向一流企业迈进，格力还有所欠缺。

财报数据显示：格力，2016年营业收入1083.03亿元，主营业务收入931.86亿元。主营业务中，内销占71.04%。外销15%。

美的，2016年营业收入1590.44亿元，其中国内市场占比56.51%，海外市场43.49%。

当然现在美的的主要收入来自于德国库卡和日本东芝的并表，但是美的将库卡和东芝的家电业务消化后，就将迈向国际化。

而格力在国际化上的举措没有美的大。其海外产品销售也多为海外品牌代工为主，国际化对比美的走的慢。

2.产品之别

美的依靠多种产品支撑，不少产品的占有率都已经是国内数一数二。

而格力走空调单品路线（占营业收入的七成以上），但是在美的与海尔的夹击之下，格力的空调市场能不能保住留有悬念。

根据财报，2012年，格力创始人朱江洪退休的同一年，美的空调市场份额为19.7%，2016年增长到了23.9%。

3.产品技术和创新。

美的口号是 “产品领先，效率驱动、全球经营”，四大核心工作是“聚焦产业、做好产品、确保规模、改善盈利”，以产品为主。

而格力以前的口号是“好空调，格力造”也是以产品为主，但是后来换成了“让世界爱上中国造”，侧面表明了公司战略的转变，由技术驱动转为营销驱动。

部分投资者认为，现在格力的业绩全靠以前的研发技术作为支撑，一旦技术耗尽，格力在空调市场能否挡得住美的，还得另说。

面包财经

2017年即将过去，本年度最亮眼的当属白马股行情，该群体龙头贵州茅台在极为优异的基本面支撑下突破700元大关，并创出A股历史天价，该股已经成白马以及整体A股绝对标杆，有种封神的感觉。

除了贵州茅台所在的酿酒板块，整个消费类白马股均出现集体大涨，家电板块也同样如此，两只龙头美的集团（000333）和格力电器（000651）齐头并进，是家电板块绝对的领头羊。

不过虽然这两只股属于家电两只绝对龙头，但其中也有明显的差距，以2017年12月29日收盘两大数据为例：

1、股价差异：美的55.43元，格力43.70元；

2、总市值差异：美的3614亿，格力2629亿；

3、2017年度涨幅差异：美的全年上涨104%，格力全年上涨91%；

美的集团（000333）

格力电器（000651）

为什么同样的家电龙头，股价却差了十几元，市值差了将近1000亿？相信这是很多投资者最关心的问题，对此天檀的观点如下：

1、先举个例子：一个演员如果只会演一种角色，其实从另一个角度也说明戏路太窄。83版《射雕英雄传》中饰演郭靖的黄日华因为一部戏登上了人生的最顶峰，但之后再有没有塑造出超越郭靖的角色。同样的例子还有《红楼梦》中贾宝玉、林黛玉的扮演者欧阳奋强和陈晓旭。

上述例子已经说明了我们的观点，那就是格力空调好到极致后，也被锁死在这一种产品上，这其实也是最大的风险，在现实生活中，格力并没有做出其他更深入人心的产品。没错，产品线太过单一是格力与美的差距的重要因素之一。

2、企业国内与国外市场：美的比格力更均衡。

3、外延式并购：美的比格力布局更深

一个企业的成长需要内生性增长和外延式并购同步进行，在创业早期阶段或规模不大时需要专业化，集中精力和资源做好一个产品，一个市场，或一个服务。

而当企业发展到一定规模时，以及企业所在的市场趋于饱和或竞争白热化时，同时企业所属行业在没落的过程中，应及时考虑多元化并尽快优化商业模式。

总的来说，格力与美的的差距是综合因素作何用的结果，不过，企业的多元化必须建立在自己的核心竞争力之上，企业必须清楚知道自己的核心竞争力是什么，才可能去关注、分析、寻找合适的多元化领域。

同时，企业多元化要避免机会主义，因其往往导致巨大的机会成本，所以应尽量选择自己能够驾驭的多元化之路，如果不能驾驭，再好的多元化之路也是死路。

（咨询加助理公号：LY_1898）

天檀

为什么格力股价与美的差距越拉越大。美的的股价和市值都高于格力，笔者认为有几个原因：

一是美的的大股东是个人，格力的大股东是地方国有，在企业机制上是不同的。董明珠是打工的，何享健是自己当老板，公司是自己的。

二是格力董明珠这几年总想多元化投资，说好听点是想让格力更强大，说难听点董明珠是在为自己退休后找出路，国企的老总都是打工的，退休只是时间问题，退休前能为自己找好出路是正常的。问题是董明珠这几年的投资都不成功，格力投资汽车，投资芯片都是失败的，这必然会影响格力电器的市值。

三是美的是自己的私人企业，老板何享健只要活着就永远是老板，不需要为自己的将来考虑退路，所以，公司就是自己的生命，经营起来是稳步扩张，只在自己熟悉电器领域发展，没有重大失误。

四是在空调上两家企业差不多，空调行业是一个技术成熟的行业，两家产品没有本质的差别，如果说有什么区别，主要看两家企业的营销能力。在一个成熟的行业两家企业的发展空间是即定的，是稳定的，再有更大的爆发式的空间或者业绩增长，两家企业都没有这种可能性。当然，两个企业是同行业的，双方互相竞争也是必然的，只有在竞争中双方才能进步。

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金融学家宏皓教授

美的的优势：

1、激励机制到位：美的是职业经理人制度最成功的多元化白电龙头。成熟的职业经理人管理体制和有效的激励机制，是一个公司发展的最重要基石。

2、现任的职业经理人方洪波上任以后，把美的原来的产品结构进行了大刀阔斧的调整，把盈利能力弱的业务板块或产品全部剥离，改变了以前野蛮生长的模式，使得业务和产品的布局更加合理，提升产品竞争力。

3、战略方向：美的2016年收购德国库卡机器人公司，在机器人及智能制造领域进行布局，在未来战略布局方面，美的更有技术优势。

格力的优势：

1、董明珠个人能力和影响力较大，对品牌宣传起到了很大的效果。

2、格力的产品定位在中高端，所以盈利能力明显强于美的。

总结：格力是国有企业，其制度对其发展有很大的限制，这也是我最顾虑的一点，一换领导，对公司格局会产生较大影响。美的在团队激励机制方面优势更突出。未来的发展上，我更看好美的，美的的市值增长更具有持续性。

祥说投资

很高兴回答你的问题。实际上网络上关于美的董事长方洪波和格力董事长董明珠的争议很多。因为从两人接手企业的时间和起点来看几乎是一样的，也就是说两人是在同一起跑线上。

但是，近几年来，单从股市上的表现来看，美的可谓是一年接一年的超越格力，现在已经远远的把格力甩在了身后。所以，从股民们的角度出发，都认为董明珠不行，和方洪波比更是差远了。

当然，不同的人有不同的看法。单纯支持董明珠的人又觉得虽然在市值上格力比不过美的，但是从赚钱的角度看，美的不如格力。

虽然2017年营收1482.86亿元人民币，美的营收为2407.12亿元人民币，看似美的更赚钱。但从实际的利润来看，格力为224.02亿元。美的为172.84。也就是说美的单件商品是不赚钱的，而格力是赚钱的。从这个角度看，董明珠确实厉害。

其实，不论从哪个角度看都有不同的答案。董明珠属于比较实干的企业家，她说过自己从不在乎资本，因此也不会在意股市的价格。这也是为什么她明知道造车、做芯片股市会跌，还要做的原因，因为她在意的产品。

无论怎么说两个企业家都是很优秀的，没有一个是弱的。

正商参阅

美的与格力作为家电行业的两个龙头股，代表着整个家电板块的走势，其实单纯从股价上来看，两者相差的并不多。目前格力电器的股价是36.48元，而美的的股价是34.48元，单纯从价格上来比较，两只股票仅仅相差2元，而且从市值上来说也相差不多。

如果从利润上来说，格力电器要比美的好一些，可能这就是两只股票股价有所差距的一个原因。

格力电器由于有董明珠小姐的网红形象以及自身专注于空调生产的品牌口碑，一直处于一个稳定的盈利状态，而且利润率非常高。前一段时间，董明珠与小米雷军的10亿赌局，以董明珠自我宣布胜利而告结束，也是在资本市场上吸引了不少的眼球，对于格力电器的股价抬升有一定的作用。

而美的着重于多元化发展，在产品的布局上比较广泛和深入，呈现出一种齐头并进的态势，但在高精尖，深度耕耘上比格力电器还要少一些。

有很多人在做股票交易的时候，在格力电器和美的之间来回倒仓，哪个跌得多就买的多一点，哪个涨得多得，就卖得多一点，一旦两只股票的股价差距超过5%，就择机布局股价低的那一个股票，听说收益也不错。从这一点上就能看出，格力与美的的股票价值基本一样，只不过可能是由于炒作或者是利润高低的原因有一定的价差，但这种价差幅度不会越来越大，而且有此起彼伏跟随的状态。