智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，預計鴻騰精密(06088)2019年淨利潤為2.48億美元，同比增長6%。較此前預測的2.73億美元低9%，主要原因是FIT光學模塊的新業務模式帶來不確定性。因盈利預測調整，對其維持“跑贏大市”評級，基於16倍 2020e市盈率將目標價下調至5港元。
鴻騰精密目前的交易價格為10/9倍 2019/2020e市盈率。中金將2019/2020年的每股收益預測下調至9%/13%，至0.04美元/0.04美元;預計2021年每股收益為0.05美元。但風險在於整合Belkin業務的進展慢於預期。
據CX Tech報道，鴻騰精密的母公司鴻海集團宣佈將與FCA成立合資企業，專注於中國電動汽車的開發。中金相信鴻騰精密也將參與其中，負責為合資企業提供汽車零部件，包括電子駕駛艙、汽車連接器、汽車攝像頭模塊和電動汽車充電器。中金相信，如果這項業務能順利發展(通常需要18個月的建設時間)，將在2022年後成為鴻騰精密業務的一個重要推動力。
該行指出，其光收發器的新業務模式可能會使得毛利率降低，但同時也會降低研發負擔。據CFOL報道，鴻騰精密將把其光收發器研發團隊歸還給博通(AVGO.US)，並將繼續為客戶提供訂購、交付和庫存管理服務。轉變為此種商業模式後，中金對其部門2019/2020年GM的預期從此前的24%/24%降至20%/10%，同期研發強度預期則從此前的6.3%/6.4%降至6.1%/4.6%。
中金相信鴻騰精密可以利用其強大的供應鏈和製造技術來提高Belkin的效率。隨著越南新工廠效率的提高，預計公司2020/2021年的業績將從這種協同效應中受益。
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