2019年最後一天——週二(12月31日)，全球市場似乎爆出大行情：美元跌勢加劇，最低96.46，刷新7月1日以來最低水平。在美元遭遇全面拋售之際，歐元、英鎊、日元、澳元等G10貨幣悉數反彈，英鎊最多拉昇近100點，衝上1.32關口……現貨黃金同樣大漲，最高觸及1525.20美元/盎司，日內最多漲超10美元。分析認為，美元全線大跌背後，除了投資者歲末年初的倉位調整，最重要的一個原因可能還是在於美聯儲。綜合媒體報道，美聯儲向市場注入大量的流動性。在短短四個月時間內，美聯儲的資產負債表規模暴增超4000億美元，擴大的速度已經超過了QE1、QE2和QE3。從市場的角度來看，儘管美聯儲一直表示立場未曾改變，但是實質性的“QE4”已經開啟!這似乎才是導致美元遭遇拋售的一個最重要的原因!
美元大跌背後：美聯儲已經開啟實質性的“QE4”?
美元持續大跌，最低96.45，刷新半年以來的最低水平。技術面來看，目前布林帶由緊縮轉向擴張，這是跌勢將擴大的特徵。若符合預期，短線初步支撐關注96.50，有效下破將打開指向96.00的空間。
(美元指數日線走勢圖)
針對美元的下挫，有分析認為，臨近年末，歐元倉位的軋平，打壓美元;美國經濟數據的惡化，令市場對於明年美聯儲預期出現變化;貿易局勢市場的樂觀信號，打壓避險美元;另外就是市場猜測，美聯儲向市場注入巨量流動性，打壓美元……
綜合媒體報道稱，2019年10月11日，美聯儲為確保銀行準備金充足、避免9月貨幣市場動盪重演，宣佈採取“擴表”和“輸血”措施。具體包括，從10月15日起每月購買600億美元短期美債擴表，至少持續到2020年二季度;
同時，把每次750億美元的隔夜回購操作和每次350億美元、一週兩次的定期回購延長至2020年1月。美聯儲特別表示，這純粹是技術手段，旨在支持FOMC貨幣政策的有效實施，並不代表貨幣政策立場的改變。
除此之外，今年5月紐約聯儲宣佈, 10月開始美聯儲將通過二級市場把聯邦機構債券和機構類住房抵押貸款支持證券( MBS )的到期本金再投資於美國國債，每個月的再投資上限為200億元。
分析指出，這意味著美聯儲的資產負債表在4個月的時間裡暴增逾4000億美元，擴張的速度已經超過了QE1、QE2和QE3。
在美聯儲資產負債表持續擴大之際，美國股市在這段是時間裡不斷走高。德銀首席經濟學家Torsten SIok就指出，從10月開始, 美聯儲資產負債表每增加1%就與標普500指數增長1%相關聯。
對此，分析認為，這並不難理解，在短時間內注入大量流動性後，這些錢不能進入經濟，那麼就將進入市場。
Aberdeen Standard Investments經濟學家James McCann表示，美聯儲為市場注入了足夠的流動性，這是一個他們會靈活行動並且進一步輔助市場的強烈信號。
2019年只剩下最後一個交易日，目前來看，美聯儲的行動確實避免了市場失控。當然，問題遠沒有結束。Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar表示，真正的考驗將在行動結束後。
“注入資金能夠解決短期的問題，但一旦美聯儲轉身離開，這才是考驗，市場就要靠自己了。”
自9月中旬回購市場的問題出現後，美聯儲資產負債表增加了10.4%至超4.2萬億美元，如果維持這種增速，那麼到2020年一季度，就將突破前高。瑞信分析師Zoltan Pozsar認為，美聯儲可能仍然需要完整的QE來解決問題。
三菱日聯認為，隨著美聯儲再度擴大其資產負債表，且市場對全球增長前景的悲觀情緒有所緩解，年底美元走勢疲軟。美聯儲一直在以每年37%的速度擴張其資產負債表，計劃至少在2020年上半年前繼續增加其資產持有量，從而加劇了美元的跌勢。
外匯資訊網站Dailyfx撰文指出，當地時間12月30日，在紐約聯儲開展的1月14日到期15天期回購操作中，一級交易商認購83億美元，低於350億美元操作目標，也是旨在緩解年末資金壓力的定期操作第四次未獲得足額認購。從9月底紐約聯儲開始通過回購市場釋放流動性以來，美元指數就開始出現疲軟。
dailyfx稱，在美國近期經濟數據惡化，現在討論美聯儲是否會在2020年加息是不切實際的，市場開始押注該行未來將愈發寬鬆。
根據商品期貨交易委員會的數據，對沖基金和其他大型投機者在截至12月24日的期間內自2018年6月以來首次成為美元淨空頭，投機商累積了5286手合約的美元淨空頭頭寸。這或暗示美元仍有下跌空間。
在美元大跌之際，歐元、英鎊、日元、澳元等G10貨幣悉數反彈;現貨黃金眼下最高觸及1525.20美元/盎司。技術面來看，由於1月份通常是金價表現強勁的月份，季節性因素或有望支撐金價繼續上探1530美元。
從黃金的4小時走勢圖來看，金價在1514關鍵水平下方徘徊數日後強勁破位，該阻力包括斐波那契61.8%回調位和前高，突破該阻力意味著價格形成高點上移，從而確認下降趨勢反轉。
MACD指標形成金叉暗示價格上行壓力較大，上方阻力見斐波那契78.6%回調位和前高構成的1533/5共振區域，接著是9月高點1557，該水平也是楔形破位的一倍上漲目標。
技術分析師Fawad Razaqzad預計，金價將在2020年創下歷史新高，達到2000美元。Razaqzada稱，他極為看好黃金的前景，因為他預計明年各國央行將協同放鬆貨幣政策。更寬鬆的貨幣政策將進一步推低債券收益率，從而“提升貴金屬的吸引力”。
Razaqzada指出，即使黃金沒有達到他大膽猜測的目標，黃金也仍將在2020年保持上漲趨勢。“我認為，到2020年，黃金將具備一切有利條件。”
Razaqzada表示，“如果美國股市在2020年自我修正，那麼黃金的避險需求肯定會上升。隨著美國股市泡沫最終破裂，避險需求或將推動金價突破2011年高點1920美元，然後突破2000美元的心理關口。”
華爾街的收官之戰：美國股市有望創下紀錄
由於經濟前景改善、貿易談判取得進展，以及美聯儲的三次降息，投資者更有信心經濟將持續擴張。美國股市有望錄得六年來的最佳年度表現，得益於蘋果公司和微軟等少數幾家大型科技公司的提振。
在2019年剩下最後一個交易日之際，標普500指數今年已累計飆升28%，科技股集中的納斯達克綜合指數上漲35%。這兩個指數均位於距離上週創下的創紀錄點位不到1%的水平，並且均有望創出2013年以來最大年度漲幅，當時它們分別上漲了30%和38%。
標普道瓊斯指數公司的高級指數分析師Howard Silverblatt說，股票普遍上漲，標普500指數中約90%的股票今年都走高，選股很容易。他說：“選股就跟扔飛鏢一樣。隨便選就行了。”
美國股市的回升主要受到美聯儲貨幣政策轉向的推動，美聯儲在今年7月份進行了10年來的首次降息，隨後又在9月和10月再度下調利率。從那時起，美國股市開始普遍上漲，標普500指數今年已35次創下歷史收盤新高，為2017年以來次數之最。
財富管理公司Bleakley Consulting Group的首席投資長Peter Boockvar稱：“美聯儲提供給我們的年底流動性之多，完全超出了預期。”“當美聯儲盡職做事時，一切看起來都很美好。”
為避免出現資金緊張，美聯儲年底前提供了大約2300億美元的流動性。在週二的2019年最後一次隔夜操作中，美聯儲還將提供1500億美元的隔夜資金，不過當天還將有近310億美元的隔夜資金到期。
美國銀行的美國利率策略主管Mark Cabana預計美聯儲的回購操作會持續到1月份以後，但他認為，當時間到來時，美聯儲官員會調整操作利率，而不是規模。
“如果他們提高利率，交易商可能會自然而然地減少對美聯儲的資金依賴，”他說。“鑑於票據購買會持續增加儲備，情況就更是如此。”
除了通過回購操作增加臨時流動性外，美聯儲還通過票據購買計劃將永久儲備增加了大約1570億美元，並且會以每月600億美元的步伐至少持續到第二季度的某個時候。
道明證券的Goldberg表示，美聯儲要到一季度末或二季度初有機會增加系統中的準備金時，才會開始減少回購操作。提前行動可能會再次讓回購市場陷入混亂。“在完全肯定市場能夠站穩腳跟前，美聯儲不會想退出回購操作，”他說。
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