概述：回顧2019年，上海冷軋現貨價格呈現全年平穩運行，但全年運行整體不如18年的現象；臨近年末，受運輸受阻的影響，導致市場供貨不及時，現貨價格出現攀升，也是難得的現貨價格同比高於去年。上海作為全國重要重要的流通市場，常備庫存量高達55-60萬噸，和華南市場終端消費之地不同，行情的變化對於中建貿易商的採購積極性有著極大的影響，也對於市場每日的成交量起著關鍵的作用。本文筆者就上海2019年行情的回顧以及對2020年的展望做展開：
一、 上海全年冷軋價格窄幅震盪運行
根據Mysteel的每日價格跟蹤，2019全年上海冷軋均價為4261元/噸，同比去年日均降低343元/噸，降幅為7.45%，降幅略低於全國均價（全國均價降幅為8.18%）。從全年高低價差來看，2019上海冷軋現貨價格最高價和最低價分別為4450元/噸和4090元/噸，時間分別為6月中和年末，高低價差僅為360元/噸，全年價格運行過於平穩。對於貿易商來說，2019即是省力的一年：平穩的價格變化可以不用太過於擔心操作失敗，隨大流出貨即可，
利潤獲取不一定高，但虧損力度亦小；但同時也是資源流動較慢的一年，沒有了大漲大跌的行情，因此中間貿易商的囤貨操作有所減少，蓄水池功能失效。
二、 上海全年冷軋社庫震盪下行
2019年上海冷軋社會庫存除了年初因為節後累庫的因素，全年表現為震盪下行的趨勢，主要原因在於：一方面，冷軋下游需求表現不佳，鋼廠主動減量，全年產能利用率首次出現下降，同比降幅為4.5%，上海作為流通量較大的市場，因此市場資源補給也出現減少；另一方面，年底最後一波的降幅，因為北方的壓港以及短駁運輸的超載限制，導致北方材南運困難，雖然降幅明顯，但也不能忽略有一部分碼頭上未統計到的資源。
三、 上海全年冷軋成交量前高後低運行
根據Mysteel對上海同口徑樣本企業每日的成交量數據統計，全年表現最好的為3-4月份，因為節後一波的採購需求；其次則是10-12月份，因為價格的上漲，促進了中間端的需求。但是縱觀全年，由於疲軟的下游需求，流通端需求的整體成交量同比去年基本持平。
四、2020年1季度上海冷軋市場展望
2019年整個4季度，不管是市場上與貿易商的溝通，還是Mysteel年會冷軋年報的發佈，筆者對於年末乃至年後的行情走勢，一直認為會存在一波“必有一跌”的行情，主要原因在於：首先是12月份鋼廠供應的增加；其次在成交逐步減弱的春節期間，認為原本耽誤運輸會逐步緩和；另外對於製造業尤其是冷軋下游行業需求的不確定性。
其實，不止是筆者有這樣的想法，貿易商年前想要儘可能的去庫存也表明了他們對於年後行情的擔憂；但與此同時，我們也不難發現，在上海螺紋鋼、熱卷價格如此高位下調的情況下，上海冷軋現貨價格依舊高位堅挺，主要原因在於：臨近12月末，市場到貨仍不飽和，因此即使春節期間到貨有所增加，但是運力也不是一蹴而就的事情；另外，各大鋼廠表示1月份訂單基本無壓力，隨著國外價格的上漲，國內的出口訂單開始活躍，而國外出口到中國的資源也無價格優勢，後期的進口資源暫無下文；最後，從各大鋼廠的結算價以及訂貨價來看，目前鋼廠挺價的意願強烈，在庫存壓力不大的情況下，商家亦不敢隨意降價。
因此，綜上所述，筆者對於2020年1季度的判斷，認為農曆春節前市場基本無大幅度的波動，即使急求於年前的出貨，但也因為低位的庫存不願意砸價出貨；對於春節節後的市場，從目前鋼廠的訂單以及市場的庫存來看，節後的供需矛盾或並沒有想象的突出，即使逃不過“必有一跌”的趨勢，但也是小幅度的，全年或會依舊呈現“穩”字當頭的局面。
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