( 好的投資，時間看得到，讓我們做長跑者而非搶跑者！)
今天是MSCI提高A股權重的正式生效日，昨天外資淨流入60多億資金提前埋伏，預計提高權重生效後，A股將迎來最大規模的一次外資被動資金進入，67億美金的流入遠遠超過8月份的流入規模。
同時需要注意的是MSCI同時也下降了臺灣地區股市的權重，而當前臺灣股市指數是創了歷史新高，這表明，中國將快速進入整個資本市場新興市場的龍頭低位，外資資金將超過公募基金，成為A股最大資金規模的主流機構，對於投資者來說，影響深刻就是外資風格將嚴重影響市場的風格！
昨天A股大漲，基建與週期個股大漲帶動A股三大指數迅速反彈，本質上從上週開始，今年以來A股漲幅最差的板塊開始強勢企穩反彈，伴隨著核心資產為代表的高估值或今年漲幅巨大的板塊迅速回調，市場試圖解讀昨天大漲為週期股，基建股或化工股機會，這樣的角度可以說也對也不對。
對的地方在於結果正確，在我們前面的節目中，我們多次強調工業品價格上漲預期，將有助於當前我國企業迅速補庫存的行為，畢竟當前是今年庫存的第二個底部，那麼上市公司受益於這個庫存週期理論，訂單增加必然帶動業績迅速反彈。
我們在前面也特別提到基本面最弱的橡膠品種，昨天的價格已經創了近9周的新高，同時更讓人驚訝的是，棕櫚油期貨價格已經創下了近2年來的新高，上海期貨交易所的黑色合約價格近期也開始在低位大幅反彈。
所以說，從結果上講是正確的，A股庫存週期將驅動上市公司股價反彈，同時今年漲幅小的板塊，有望成為反彈的先鋒。
不對的地方不僅僅投資邏輯有瑕疵，更重要的是忽視了今年以來A股反彈的關鍵，那就是行業估值的擴張而不是盈利的推動，以連續12個月滾動市盈率TTM數據看。
A股所有行業只有12個行業取得正收益，而16個行業取得負收益，然而近一年以來28個一級行業，市盈率只有5個行業下降，高達23個行業的市盈率大幅上漲，這表明今年以來A股反彈是靠估值驅動的關鍵因素，因此，忽視這個關鍵因素，容易在反彈後情緒樂觀，就盲目認為反彈高度還能更高甚至牛市開啟的觀點！
以上觀點僅供學習，不作為買賣依據。長期穩定盈利的投資，需要一套成熟專業的投資體系加持，我們重磅推出《贏家思維：像機構一樣投資》音頻節目已經上線，趕快訂閱吧！
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