前幾天，有小夥伴給老司基留言，說希望在指數對對碰系列文章中，對比下中證消費50指數和中證消費龍頭指數。
抽得空閒，今天就來聊聊這兩個指數。
囊括消費核心資產
眾所周知，消費行業最容易出牛股，可以說是能穿越牛熊的“核心資產”。成熟的美股市場如此，A股市場同樣如此。
簡單說來，消費分為主要消費和可選消費，一個面向剛需的基礎性需求，一個面向非物質的消費升級需求。
2019年以來，A股消費股牛市還在持續。如你所見，貴州茅臺股價屢創歷史新高、食品飲料板塊以68%的漲幅在申萬所有一級行業指數中一騎絕塵、大消費主題類基金霸屏年內牛基榜單......
趁著這股東風，消費指數基金最近也火了一把。
富國中證消費50ETF（515650）於10月14日成立，首募規模為8.68億元，該基金跟蹤的是中證消費50指數。10月8日，華寶基金加入戰局，正式發行華寶中證消費龍頭指數基金（501090），目前該基金還在發行期。
上海灘兩大基金公司同時劍指消費指數，兩大指數成分股均為50只，且都偏重行業龍頭公司，究竟誰長期業績更牛？行業分佈、權重佔比有何不同？下面，我們逐一來解讀一下。
中證消費50指數（指數代碼：931139），由滬深兩市可選消費與主要消費（剔除汽車與汽車零部件、傳媒子行業）中規模大、經營質量好的50只龍頭公司股票組成，以反映滬深兩市消費行業內50家龍頭公司股票的整體表現，為指數化產品提供新的標的。
中證消費龍頭指數（指數代碼：931068），由滬深兩市可選消費與主要消費中規模大、經營質量好的50只龍頭公司股票組成，以反映滬深兩市消費行業內龍頭公司股票的整體表現，為指數化產品提供新的標的。
行業分佈及權重對比
從行業分佈來看，兩個指數的前兩大行業是一樣的，第一大行業為食品飲料，第二大行業為家用電器。中證消費50前兩大行業佔比分別為49.2%和26.9%，兩者合計為76.1%；中證消費龍頭食品飲料和家用電器佔比分別為43.8%和29.6%，兩者合計為73.4%。中證消費50指數因為剔除了汽車和傳媒兩個週期性比較強的子行業，在食品飲料等日常消費行業佔比要高一些。中證消費50的第三、第四大行業為農林牧漁和休閒服務，佔比分別為9.1%、4.6%；中證消費龍頭的第三、第四大行業分別為汽車和傳媒，佔比分別為6.1%和5.5%。
從前十大權重股來看，兩大指數有7只個股是一樣的，包括了貴州茅臺、格力電器、五糧液、美的集團、伊利股份、中國國旅和海天味業等消費行業龍頭股。中證消費50多了溫氏股份、洋河股份和瀘州老窖3只個股，中證消費龍頭多了海爾智家、分眾傳媒和華域汽車3只個股。比較有意思的是，前五大權重股兩隻指數一模一樣，權重佔比稍微有些差別。從前十大權重股自由流通市值來看，消費50的平均市值更高一些，為1818億元，消費龍頭為1699億元；從前十大權重股總佔比來看，消費龍頭更高一些，總佔比為80.41%，消費50為79.37%。
過往走勢對比
以下為兩大指數和滬深300走勢對比圖，中證消費50指數用黑色線表示，中證消費龍頭指數用藍色線表示，滬深300指數用紅色線表示。
1、2019年以來：2019年1月1日至2019年10月22日
從2019年漲幅來看，截止到10月22日，中證消費50累計上漲54.63%，中證消費龍頭指數上漲51.36％。同期，滬深300指數上漲29.4%。兩大指數均輕鬆跑贏滬深300，中證消費50指數表現更為出色。
2、最近5年：2014年10月22日至2019年10月22日
從最近5年漲幅來看，中證消費50累計上漲201.82%，中證消費龍頭指數上漲162.63％。同期，滬深300指數上漲60.1%。兩大指數同樣輕鬆跑贏滬深300，中證消費50指數表現更好，漲幅是滬深300的3倍！
3、基日以來：2005年1月1日至2019年10月22日
我們再來對比一下最長時間週期的表現。wind數據顯示，截至2019年10月22日，中證消費50自基日以來累計上漲1475.91%，中證消費龍頭上漲1229.71％。同期，上證指數漲幅為289.59%。近15年的長跑，中證消費50指數大幅領先，漲幅是同期滬深300指數的5倍！漲幅比中證消費龍頭高了246.2%。
最後，老司基簡單來總結一下：
1、不管是從短期（2019年），還是從中期（最近5年）、長期（最近15年）表現來看，消費指數相對於滬深300都有不錯的超額收益；
2、由於剔除了汽車、傳媒等週期行業個股，中證消費50不管是從短期，還是從中長期表現來看，均跑贏了中證消費龍頭指數；
3、從兩大指數跟蹤的基金產品費率來看，富國消費50為ETF產品，管理費0.5%/年。華寶中證消費龍頭為LOF產品，管理費為0.75%/年；
4、如果只想純粹配置穿越牛熊的消費龍頭公司，中證消費50指數更有優勢；如果希望主要消費和可選消費行業配置更均衡，中證消費龍頭則更合適。
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