這兩天，拼多多又成為關注焦點了。與以往不同，這次關於的拼多多的新聞除了給老道帶來了一些憤懣，也帶來了一些震撼。
先是上週五，有報道稱從9月8日開始，拼多多連續上漲，9月13日暴漲30.03%，一週內漲幅達50.91%。
這是什麼概念呢?
這麼說吧，經過本輪上漲，拼多多市值達到了332億美元(約人民幣2271億元)，在全部中概股中排名11位，在中概互聯網企業中僅次於阿里巴巴、百度和京東，躋身前四，與401億美元的競爭對手京東只差2個漲停。
據此計算，黃錚持股市值155.38億美元(約人民幣789億元)，在福布斯富豪排行榜上可排73位，超過排名77位、身價150億美元的雷軍，而且也超過互聯網元老丁磊。
要知道，拼多多迄今才建立3年時間，就已經成為電商巨頭中的一極，而且大有風頭蓋過老前輩京東的勢頭。
這確實令人感覺震撼。但與此同時，另一條新聞也引起了老道的關注，而且與此條新聞配合起來，風味極佳。
據IT之家報道，梨視頻上有這樣一則新聞：在拼多多上銷售火爆的簡裝兒童紙尿褲竟是廠家廢品垃圾貨，這些紙尿褲在黑心作坊簡裝成一等品紙尿褲在拼多多上出售，衛生完全不達標，現場蠅蟲亂飛，一家作坊一個月就賣上百萬片。
雖然後來拼多多全量下架了散裝紙尿褲，但聯繫到前文的股價暴漲，仍然讓老道感受到了一絲恐懼：一個假貨如此猖獗的電商平臺怎麼就能市值直逼京東?黃錚的個人財富咋就一度超過粉絲無數的雷軍了?
這其中的一個重要推手就是美國的高盛。
自7月26日上市以來，次日就創下了27.54美元/股的高價，漲幅約45%;而後又一路震盪下行，8月下旬跌破發行價，最低至17.2美元/股。
但在9月13日，高盛授予拼多多股票“買入”評級，目標價31.90美元。
高盛分析師Piyush Mubayi在研報中稱，拼多多是全球“營收增長最快的互聯網公司”。他認為，憑藉自己的App和大股東騰訊的社交網絡，拼多多處於極佳的位置，將從中國電商市場的持續增長中受益。
從上述高盛的觀點來看，有三個關鍵詞是拼多多能夠被市場看多的關鍵，分別是營收、社交和中國電商市場。
先來看中國電商市場。中國的互聯網零售規模增速從2013 年開始下滑，4年間增速減去大半，但在2017年增速依然達到21.28%。根據智研諮詢網的數據，2017年末中國電商月活1.5億(1Q18為1.6億)，GMV、收入、淨利各1.3萬億、3623億、50億元。
而且，據預測中國2018年的電商複合增長率將超過25%，形勢向好。
再來看營收。8月31日，拼多多發佈了截至6月30日的2018財年第二季度未經審計財報。財報顯示，拼多多第二季度總營收為27.090億元人民幣(約合4.094億美元)，同比增長了2489%。與此同時，歸屬於普通股股東的淨虧損為人民幣64.939億元(約合9.814億美元)，而去年同期為1.095億元，相比有所擴大。
但這並不能算什麼大問題，京東和滴滴不也至今都沒有實現盈利麼?誰又能質疑它們的盈利模式呢?
最後，也是最關鍵的“社交”。這也是不屑於中國山寨貨的美國資本如此認可拼多多的關鍵原因。
B2B、B2C、C2C、B2B2C……中國電商的經營模式在這些年經歷了迅速的變革，但在拼多多出現之前的時間裡，阿里巴巴、京東等巨頭已經在電商領域聳立了很久，即使強如騰訊也未曾真正分享電商這塊蛋糕。
但拼多多不一樣，它的“新電商“平臺是 “C2B電商平臺”，這是渠道電商的終極模式。
什麼是C2B?即企業按消費者的需求提供個性化產品和服務的概念，最早是2008年馬雲提出來的，而且被認為是電商行業未來發展的終極判斷。
阿里的參謀長曾鳴曾表示，未來阿里的身份與標籤要發生變化，不再是B2B、B2C、C2C等，而是“C2B+SNS”。
從2012年開始，阿里就已經在嘗試這一模式。2012年，阿里上線了天貓預售C2B頻道;聚划算啟動C2B戰略，推出大規模定製產品平臺-聚定製，聚焦家居與家電品類。
遺憾的是，馬雲的阿里並沒有將這一模式做到成功，其中社交基因的缺失成為關鍵。
但拼多多卻因為接受騰訊的投資，理所當然地獲得了騰訊的社交通路，全網最低價+社交裂變，拼多多在成長的路上一路狂奔。即使被指責假貨橫行，騰訊也為其展示了足夠高的容忍度。
因此，當其他電商平臺對假貨、山寨與質量問題等負面嚴防死守，甚至每當出現這些問題都會導致大量社會譴責及股價震盪時，假貨與山寨橫行的拼多多卻可以從容獲得高盛的買入評級，以及眾多資本的普遍看好，原因何在?
低價與假貨固然有市場，但最關鍵的還是拼多多所選擇的模式，很可就是電商的未來。
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