2020-03-04 19:57:19 佚名

股市太极6

这里有一个非常明显的误解，那就是有些朋友根本就没有搞清楚“金融危机”和“经济危机”的含义是不一样的，二者不能够相提并论。

（纽约证券交易所）

简单说，经济危机产生的原因主要是大量商品找不到销路，许多企业倒闭，生产下降，失业增多，整个社会经济都会陷于瘫痪和混乱状态；

而金融危机则不同；金融危机主要发生在金融领域，比如股票投资等等，其影响远远小于经济危机；金融危机是局部危机，而并非对整个经济活动生产副作用；

说白了，经济危机是“商品过剩”造成的危机，对整个社会都有影响；而金融危机则是“流通性”出现了问题，是金融业出现泡沫所致。

下面，稍稍回顾一下美国最近的一次金融危机。

发生在2008年的美国金融危机，又叫做“次贷危机”，其生产的主要因素是因为美国的商业银行为了盈利和放松了对“房贷”的审查（√贷款人还款能力的审查）；

其次，金融投机商又将银行贷款“打包”成金融衍生品上市（房贷指数），作为炒作的一种工具，在证券交易所流通供投资者买卖。

因此，如果房贷不能按时还款给银行，银行就会收回抵押对房产；而上市交易的“房贷指数”当然也会跳水；这样一来，放款的银行就会倒闭，而炒作这些金融衍生品的投资者也会血本无归。

这个时候，“流动性”就会出问题；因此，“量化宽松”这个接近流动性问题的手段也逐渐被人们所熟悉——这就是“金融危机”所产生的原因和解决的办法。

美国金融危机发生后，恰逢奥巴马总统走马上任；奥巴马政府加强了对华尔街金融市场的监管，不少金融衍生品退市；量化宽松连续不断，因此金融危机也得到了缓解——美国的股票市场也迎来了长达12年的大牛市。

一句话总结：金融危机是可以控制的；只要政府相关部门加大监管力度，遏制恶意炒作金融衍生品，金融危机是可以避免的——下一次美国金融危机遥遥无期。

闲看秋风999

其实从二战以来，美国经济中周期现象比较明显，也就是10年1次危机。虽然并不绝对，但大体如此。2008年金融危机以来，美国经济正好再次10年了周期了。

笔者认为美国金融危机肯定还会发生，时间可能是2020年11月之后。依据如下：

第一，美国经济下行压力已经很大。

在税改的政策刺激下，2018年以来美国经济表现还是不错的。但特朗普频频对外挑起贸易摩擦，正在提升本国居民的消费成本、损害投资者信心、“回火效应”影响贸易出口。今年，USTR已经宣布将在10月18日对欧盟农产品、大飞机加征25%和10%的高额关税。贸易强硬立场正在成为美国经济最大不确定风险。2季度私人总统投资和出口已经出现负增长。如果特朗普还一意孤行，未来美国经济或遭受更大的风险。

第二，诸多先行指标频频预警。

2019年8月，美国2年期国债收益率和10年国债收益率出现了“倒挂”，市场避险风险显著升温。回顾过去40年，凡是出现这种倒挂，在之后1-1.5年美国经济一定出现衰退。同时，PMI在8月和9月均低于50荣枯线水平，连续出现萎缩的局面。一旦制造业出现问题，直接影响美国就是市场。现在每周工时数和加班小时已经在下降，企业收缩生产、经济避险的意图明显。

第三，金融市场已经出现危机苗头。

不仅是实体经济出现问题，美国金融市场风险也在陡然升温。9月18日的前一周，美国短期货币基金市场拆借利率一度高达10%。这背后是金融机构向一级交易商兑出现金，抛出债券。大银行等一级交易商流动性趋近。市场恐慌情绪蔓延，挤兑风险陡增。美国国债认购率很低，美联储不得不出手，展开近10年来的首次回购操作。同时，美联储主动出手降低超额存款准备金率、直接干预贷款利率、进行资产负债表滚动操作。这轮组合操作，是危机后没有见过的。足见美国金融市场到了一定的危险程度。

第四，特朗普全力保障美国经济2020年11月前不出问题。

虽然美国经济不振，金融市场有祸，但特朗普必须全力确保美国经济在2020年大选前不出问题。因为，这是他执政合法性和最值得炫耀的资本。在财政空间有限的情况下，特朗普只能极限施压美联储，使采取一系列宽松货币政策短期托底美国经济。不论长期有什么负面影响，只要短期不出现问题，能够撑过2020年底，创造出一派繁荣景象，他就心满意足了。至于2020年后美国经济怎么样？特朗普还真可能不关心。就算出现问题，他不会说自己无能，会甩锅民主党在二次税改、扩大基建政策的不配合，也会甩锅其他国家主要贸易伙伴。

所以，笔者大胆地预测一下，美国经济出现问题是在明年年底。这既有周期性经济因素、金融市场波动影响，也有美国内政的博弈。供读者参考，不妥之处，欢迎讨论。

经韬

首先要搞明白一点，我们所说美国即将陷入衰退和一般意义上的金融危机是不太一样的，前者是经济周期的必然，而后者是金融泡沫被戳破的一种现象。

现在通过对经济数据的观察，可以认为美国已经进入经济增长周期的后半阶段，即将步入经济的下行阶段和衰退周期，从数据推断这样的时间可能在明年的下半年或者后年的下半年，届时美国经济将不可逆转地进入衰退。

但是这不能代表美国肯定会出现金融危机，2008年的次贷危机是一次明显的金融危机，其中比较标志性的现象是金融的泡沫被戳破和债务问题集中爆发。2008年被戳破的就是次贷的债券问题，整个金融市场被连锁反应波及，导致了对实体经济巨大的冲击。

那么现在有没有可能发生新的金融危机呢？当然有，只要债务或其他金融问题不断的积累，最终出现某个诱因，那么金融危机就会重复发生。我们现在看到美国的股市已经积累了较大的风险，并且美国企业债问题的风险也在不断积累，究竟有没有可能爆发，需要看美国的降息是否能够把风险推高到足以引发金融危机的程度，以及未来的衰退之前这个风险会不会被黑天鹅事件诱发。

咨询师天生

最近两年不仅国内在谈美国金融危机问题，其实美国国内与欧盟、日本等都在普遍谈这个问题，毕竟2008年次贷危机给全球经济带来了严重伤害，欧盟直到目前都没有走出次贷危机的阴影，而且欧盟、日本与发展中大国基本都为美国爆发的次贷危机买过单，因此对美国金融体系的安全问题一直保持着高度关注。

美国再次爆发金融危机的概率是百分之百的，因为这是资本主义经济的周期律所决定的，是不可抗的经济现象，基本上西方发达国家每十年左右就要爆发一次金融危机或者是经济危机，而最近两三年中，西方发达国家又再次面临金融危机窗口，所以今年美欧金融市场越来越动荡，危机的气氛也越来越浓。

其实金融危机的时间窗是不太好把握的，因为金融危机往往具有突发性，需要导火索，而这个导火索是不太容易判断的，作为经济研究者只能根据经济数据与现象来做一些基本的研判与探讨。

目前从美债收益率倒挂等现象来观察，美国明年经济衰退的概率是非常大的，但是现在的美欧在处理经济问题时越来越向中国学习，明显加强了宏观调控，所以美欧现在也不大宣扬什么市场经济了，尤其是特朗普上台以后直接启动了贸易保护主义，而在美欧经济出现下滑时期，美联储与欧央行都会出手干预。加强宏观调控，一般会延迟金融危机的爆发周期。

美联储最近两次降息之后，美国市场出现了流动性高度紧张问题，之后美联储通过回购操作向市场大幅输血，再加上最新的制造业与服务业PMI都明显下滑，且制造业PMI已经跌破荣枯线两个月，国际市场预计美联储10月还会继续降息。

而从美联储官员近期发表的一些言论可以看出，美联储10月可能会再次降息并加大扩表力度，果真如此的话，则意味着美联储彻底开启量化宽松货币政策之门。

货币效应一般会在降息后半年左右才集中反映出来，而加大QE的话，则货币效应会反应的更快一些，所以美联储这一波的宽松货币操作至少会在明年第一季度末之前就产生集中效应，到时如果美国经济依然无法稳定或上行，那么美国出现金融危机的概率将会增加。

而从美债收益率今年多次倒挂的问题来看，按照以往历史的概率，美国出现经济衰退的周期不会晚于明年9月。所以明年的美国金融体系将会处于高危周期。

另外，美股的动向对美国是否会产生金融危机具有决定性的指导意义，从美股大周期来看，今明两年处在十年牛市的后期或末期，美联储若打开降息通道，将会刺激美股趋向泡沫化，一旦美股泡沫化结构形成再加上当前美国的房地产泡沫趋势，那么美国会再次形成双泡沫经济结构，只要双泡沫结构出现，那么美国距离金融危机的日子就不会远了，所以对美国的双泡沫结构的形成要高度重视。

目前美国的资产泡沫已经形成了债务与房地产泡沫，尤其是债务泡沫已经无可抑制，未来如果股市也形成泡沫化，那么下一次美国金融危机的当量几乎是史无前例的，所以美国现在到处出击，妄图彻底打开一些发展中大国的金融大门，为美国未来的金融危机泄洪，为美国的债务危机转嫁创造先决条件。因此美国能否爆发金融危机，还取决于发展中大国对美国的金融开放程度。

金融危机具有双面性，虽然会沉重打击美国经济，但是华尔街也可以利用金融危机在全球剪羊毛，所以金融危机在一定程度上已经成为了华尔街的金融武器，其发生可能具有一定的策划性。

因此判断美国金融危机问题需要全面考虑，如果美国的资产双泡沫结构形成，并且发展中大国为美国开启金融通道，那么美国金融危机爆发的时间点就会临近了。

馨月说财经

美国金融危机还会再次发生，这是有美国的经济体制决定的，逃不了的。发生的时间不好预测，因为如此大的经济体本身的动量就大，掉头不会太容易，再加上各种突发消息面的影响，提前或延迟个一年半载的是正常，但我们可以从经济数据中提前看到信号。美国或者别的国家发生金融危机的实质一样，就是资本界出现大问题，更确切的说是世界热钱的流向，如果世界热钱一旦形成撤离美元资产的趋势，美国金融危机就会爆发。

美国金融危机10年一次的爆发在其资本体制不改变前是避免不了的

美国资本世界最上层的建筑美联储，利用美元的世界货币地位，通过调整货币政策，不断的收割世界财富，先通过紧缩货币政策，吸引世界热钱进入美元资产避险，抬高美元资产价格，同时也吹起了泡沫，美联储背后的大财团提前一步回流美国，然后享受价格被世界热钱抬高的过程，在美联储货币政策转向关兑现收益。

美联储的货币政策何时转向除了美联储没人知道，比如本次美联储加息过程，本来预计要加息到4%左右，现在不过进行到一半就停止了，缩表更是才开了个头，就停止了。对于大资金来说，没有几个月到1年的运作，根本不可能转移。但是，当美联储货币政策形成实质转向时，进入美元资产的世界热钱会疯狂离场，美元资产泡沫破灭，金融危机开启。

因为美国是世界经济的中心，美国经济发生动荡，世界经济都会受到影响，就如同08年次贷危机一样，引发世界经济危机，这时提前撤离美元资产的美国财团再到世界各地捡危机后便宜的优质资产潜伏下来，跟随世界经济复苏而快速升值，等待下一波美联储加息时撤离回归美元资产。

美联储其实是一个通过调整美元货币政策收割世界财富的工具，如果这个目的存在，美国10年一次的金融危机就会断，因为美元货币政策从紧缩到宽松的转变过程就是世界热钱离开美元资产的过程，大量热钱的撤离，就算美国是世界第一大经济体也是抗不住的，金融危机随之爆发。因此说，美国的资本体制决定了金融危机必然会爆发，是避免不了的。

美国金融危机会在何时爆发？

如上所述，美国金融危机爆发是因为世界热钱撤离美元资产，导致美元资产泡沫破灭导致的，而美元货币政策的转向就是世界热钱撤离的信号，当下美联储已经两次降息，也开始了扩表，货币政策已经确认转向。不过本次加息过程与过去几次不同，到现还没有引爆世界性的经济危机爆发，对比过去，97年爆发了亚洲金融危机，08年爆发了次贷危机，而现在这种规模的危机还没有爆发。

换言之，虽然美联储货币政策转向，但是，热钱撤离后下家很少，热钱都是逐利的，虽然在美元资产中会因为美元贬值而财富缩水，但如果没有好的下家，去其它国家的资产一样要缩水，这也是美联储货币政策转向但世界热钱还没有全面撤离的原因。但是，此时我国的资本市场大门在逐步打开，且处于世界资本市场的洼地之中，因此，现在我国资本市场开放后对世界资本的吸引力与美国金融危机爆发有了直接的联系，因为我国资本市场可以吸引进入美元资产的热钱流出，导致金融危机的爆发。

总结：美国资本市场的体制决定了金融危机会周期性爆发，这是避免不了的。每一波金融危机爆发的时间就是世界热钱撤离美元资产的时间，什么时间撤离就什么时间爆发。而世界热钱撤离美元资产的前提是美国之外有更优质的资产可以投资，只要这个目标出现后，美国的金融危机爆发就不远了。

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淡淡禅风

美国如今已经陷入了一种无法自拔的怪圈，将会在错误的道路上越走越远。美国单方面挑起的贸易战是美国的一个重大战略误判，在一个错误的时间打了一场错误的战争，并选择了一个错误的对象。这是美国建国以来所犯下的最大的致命性战略错误。

当前的美国危险是整个美国的文明危机，它沿着民粹主义进步，寄生于掠夺性的物质积累和误解全球自由化发展的道路上蒙眼狂奔。

美国依赖于一个没有未来的意识形态的死胡同：以享乐主义的愤怒去吞噬对方，结果是最后的冲突或者战争，或者是政治模式的重大改变。

流行的民粹主义在爱国主义框架内将意识形态限制于无意义的空虚之中，无法满足任何正常的人类要求。

最终，帝国经济空间解体的基本过程重演为强烈孤立的封建封地，领袖还认为自己是“爱国者”。

美国已经陷入到了制度性危机之中，现有的制度设计根本没有办法解决美国的危机。以个人主义为基础的旧体制，已病入膏肓，华尔街，军工复合体，跨国集团，那些肮脏的既得利益团体只会护着他们的奶酪。

资本主义的发展靠的是不顾一切地追求利润最大化，同时让白人基督教伦理普世化，已坠入新的政治无能时代。可以说西方的利己主义已经走进了死胡同，根本找不到自己解决的办法。它的贪婪无厌和嗜血成性注定了它的惨败。

撕开美国精英虚伪面纱，全是狰狞嘴脸，天下苦美已久。美国摧毁的不仅是以其为首的国际体系，而且还亲手掏空了自己的霸权根基！

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一个没有真正文化、真正精神、真正胸怀、真正理想的国家有何德何能坐头把交椅来管控世界？德不配位，必有栽秧啊！得道多助，失道寡助，人类发展的历史一再证明了这一颠扑不破的真理！胜极必衰，物极必反，历史车轮，无以阻挡！美利坚还会用无所不用其极的手段继续进行垂死挣扎，大戏还在后头……

青松51990801

作为一个财经工作者，我本人认为美国金融危机爆发的确切时间是无法预测的。

一则，每个人不是神仙，在经济领域要这么准确地预测一个国家的金融危机什么时候爆发是不可能的事情。即便按一般经济规律来预测，也是不靠谱的。因为现在的很多经济规律在国家政策的干预下，周期或延长或缩短，变得就不是那么有规律了。

二则，每个国家有自己一定时期的经济发展重心，有一定的经济发展战略目标，尤其现在一个国家在追求经济发展中的政策制订会依据经济规律或经济发展实际进行自我调整，一些人为引发金融危机的因素可能会被遏制或消除，使金融危机变得不那么容易爆发。

三则，就美国现在而言，经济正处于恢复和上升区间，就业形势也较好，美联储还在加息进程中，经济还有一定的增长潜力，而且美国现在主要以制造业尤其高精尖端制造业为核心，承受金融危机的能力较强，也没有出现像2008年那样的引发次贷金融危机的金融环境，所以短期内爆发金融危机的可能性很小。再过上8年、10年甚至20年都不一定能爆发。

四则，虽然美国发动的全球贸易战对全世界经济会带来一定萧条的影响，但美国认识到了这个问题的严重性，现在也在修订之中，把重点矛头指向中国和俄罗斯少数国家，对全球的金融危机的影响力也正变得越来越小，所以美国发动贸易战暂时看来不可能把全球经济拖向萧条边缘，美国也不可能在短期内爆发金融危机。