近期，国金证券发布了2020年市场策略，认为明年A股走势将由“反复筑底”到“结构牛市”，上证综指区间在2800-3500点。上证指数或触及3500点，对于现在的我们无疑是一剂强心剂，应该如何把握这样的机会呢？
一、2019年的这些变化将持续影响后市
1、扩大开放，外资流入
今年以来我国资本市场对外开放各项举措的密集落地，正在逐渐改变A股市场的话语权和市场生态。随着外资的持续流入，A股投资者结构中，外资持有流通市值占比由2015年的1.4%提升至今年三季度末的3.96%。
短期，国金证券预计2020年北上资金净流入A股的规模有望达2000-3000亿。中长期，与其他主要国家的证券市场相比，A股被“外资化”仍有较大空间。
2、“猪通胀”压力延续至明年上半年
今年A股市场迎来了超级猪周期，农林牧渔板块翻身，牧原股份、益生股份等公司股价一年涨幅高达200%以上。
这对于宏观经济就很不美好了。由猪瘟疫情等所导致的猪肉供给量持续下滑推动猪价上涨，并带动整个CPI走高。
国金证券预计CPI在明年1月达到最高点5.9%后回落，至少到2020年上半年我们将面临“猪通胀”的压力。
3、“新经济”产业崛起
有通胀压力，也有增长动力，我国产业转型升级持续进行中，计算机、仪器仪表等新兴行业的投资则在稳步上升。
国金证券总结了“新经济”的四大方向：5G产业链、智能手机产业链、VR虚拟现实和新能源汽车，并认为这将成为经济高质量增长的重点。
二、2020年上证或触及3500点！
当前A股处于历史估值中位数，2020年虽然存在大额解禁（3.23万亿，与2019年基本持平））等内部潜在风险，及美国大选等外部干扰，整体上机会仍远大于风险。
国金证券预判2020年A股市场将由“反复筑底”到“结构牛市”，上证综指区间为2800-3500点，沪深300指数年化收益率约在15%左右。
具体地：2020年上半年由于“猪通胀对货币政策的制约”以及“投资者交易结构较为趋同”等因素影响，走势可能震荡反复，但“春季行情”依旧可期，国金证券看好春节之后2、3、4月份的A股市场行情。
下半年国内大概率已经降息，A股将处于“全球资产配置荒、本币升值、企业盈利企稳回升，并叠加A股估值整体低位”的环境中，利于风险偏好回升，是国金证券预期的“结构牛市”。
三、把握三大主线
1、主线一：科技创新
根据科技创新“三步走”战略，中国将在2020年进入创新型国家行列。而且，随着5G技术的研发与逐渐商用化，2020年有望成为新一轮创新周期的起点。
2、主线二：消费升级
“消费升级”的趋势仍在延续，品质的提升是升级方向，未来可能会有更多的消费分配到发展型消费和享受型消费上。
具体地看，“消费升级”所涉及的领域包括化妆品、医疗美容服务、教育等，品牌意识持续增强也值得关注。
3、主线三：高分红价值蓝筹股
现在优质企业开始重视股东回报，加大分红比例。中证红利指数股息率维持在4%及以上水平，高于10年期国债收益率。
从具体行业来看，银行、汽车、钢铁、房地产等行业股息率相对较高。
4、有主线也需深挖绩优个股
虽然有投资主线指明方向，但国金证券预计2020年“跑赢沪深300指数收益率个股比例”会进一步下降，由2019年的26%下降至20%左右。也就是说2020年“少数个股的牛市”效应会愈发明显。
我们在选好投资主线的同时，更重要的是深挖绩优个股。在行业集中度提升中，可以更多地关注细分子行业高增长的龙头公司。
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