近期不少股民在算一筆賬，A股10年從2700點又回到了2700點，如果中長期投資指數，似乎很難有大的機會；而

指數迴歸起點，但並不意味著這期間市場沒有機會，實際上，這期間有過牛市，熊市，震盪市，各類熱點行情機會都不少，重要的是股民要跟隨市場變化去做合適的熱點模式，這樣才能有機會。很多股民總是想著一勞永逸，買了某一類熱點就不管了，但市場變化了，如果股民不能跟隨市場變化，就會受到市場的教育，這一點非常重要的。包括，近期我們看到貿易戰之後，中國需求轉型，從而帶來相關機會，值得重視。

​10年指數零收益而個股大收益的研究

2018年8月6日上證綜指報收2705.16點，而十年前的2008年8月6日，上證綜指收報2719.37點。從指數角度，最近十年來A股市場似乎又回到了原點，看上去，似乎指數比較弱，甚至沒有跑贏CPI，但如果股民仔細研究就可以發現一些問題。如從1556只個股這十年來的表現來看，平均漲幅為117.43％，中位數為49.58％，有1143只個股上漲，佔比為73.46％，也就是說7成個股跑贏了指數，這是不是讓很多投資者感覺到了詫異。

​ 進一步研究，從漲幅榜來看，十年來股價漲幅超過一倍的個股有552只，佔比近1/3，而超過1000％漲幅的個股18只。所以，並不是說指數迴歸起點了，股民就不賺錢了，相反，只有把握好個股，以及市場的主線熱點變化，才能夠獲利；太多的股民頭腦中想著都是“指數漲，牛市就能躺著賺錢”，這是非常錯誤的。這其實和文章《都在抄底？唯QFII選股思路最值得借鑑》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404273187922775962提到的相關因素（包括港股、美股方面的個股與指數對比等）得到了相互的印證。

​ 在下跌個股中，跌幅超過70％的個股有15只，總計413只個股下跌，佔比不足3成，但為何大多數股民虧錢呢？主要是源於不少股民操作很盲目，並不是跟隨市場變化而變化，加之市場牛熊切換和震盪市週期中的結構性分化，如果把握不好市場運行節奏，虧損也是必然的事。市場的發展，資金結構完善，對投資者的要求也在增加，只有踏實做功課，才有賺錢的機會。

​ 再回到2018年A股市場，我們可以發現一個有趣的現象，那就是儘管指數弱勢，但局部熱點也不少，科技股、天然氣、食品股、醫藥股、農業股、基建股等你方唱罷我登場，尤其是一些不起眼的個股形成了牛股，超出了不少人的預期，如涪陵榨菜、順鑫農業等股價在今年創出歷史新高，尤其是順鑫農業從一度漲幅接近300％；涪陵榨菜2年來也一度接近400％。或許股民會說這些消費股，但我們也注意到了貴州茅臺、恆瑞醫藥等這一波調整幅度也在20％以上，這種低價股與高價股的冷熱交替，也成為板塊內部分化的重要指標。

​ 對比 2010-2013年震盪市中期的2011-2012 年，也出現過大部分時間消費是高位震盪，而指數是連續下跌， 消費股有較大的超額收益，但絕對收益並不很大。投資者一致預期也是防禦，由於擔心宏觀調控，擔心經濟下行，不斷拋售週期，抱團消費。