03.04 管清友提议在雄安设立第三家证券交易所,为什么要这样做?

财道


对于管清友的建议,在雄安设立第三家证券交易所,我有如下的观点和分析:


一,关于第三家证券交易所。


在前几年,曾经也有建议在北京设立第三家证券交易所,就是北京证券交易所,当时的建议是将新三板升级为证券交易所,专门给比深交所更小规模的企业上市。但是,只是建议,到目前为止没有实现。


二,雄安设立证券交易所。


对于管清友的建议,我也是认同,因为雄安是非常重要和长期的战略,如果雄安有一家证券交易所,就将使得雄安发展的更快和更好。一个城市,如果有一家证券交易所,对城市的经济和金融带动,将有很好的帮助和支持,就如深圳的深圳证券交易所和上海的上海证券交易所,一直在支持深圳和上海的快速发展。

三,设立证券交易所,难度很大。


虽然管清友的建议不错,但是设立证券交易所,这是难度很大的事情,不仅仅需要证监会的同意,也需要国务院等相关部门的整体考虑和决定。国内证券交易所,从1990年深圳交易所成立,再到1991年上海交易所成立,至今28年里面,只有两家交易所设立。


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日前,管清友 主张中国要建立第三家证券交易所,改革遇到的现实障碍也好,从增量入手建立第三家证券交易所是必要的,我认为可以设在雄安新区,但是名字不好听,叫“雄交所”。 在雄安特区设立第三家证券交易所管清友不是第一个人,

第一个人 洪榕。建议在雄安新区筹建我国内地第三个证券交易所——雄安新区证券交易所,采用全新的IPO规则,从上市股份结构比例,股东减持规则,再融资规则等全部做重新设计,力求不再增加“新的历史遗留问题”,IPO采用宽审严管的注册制,同时推出严格退市政策,制定重典对付坑害投资者的一切行为(包括财务造假,场内价格操纵等);交易制度采用T+0,无涨跌停板;设立开户门槛,比如10万以上,10万以下建议通过公募基金入市。

管清友先生没有对于雄交所的具体定位,设立交易所的宗旨不是太明确。但洪榕俨然就是打造一个全新的拥有特权的新的上市市场。

我国股市已经有沪深交易所,涵盖创业板、中小板、主板,采用的是核准制,目前已经通过有关支持独角兽新经济上市的所有制度规程,可以覆盖传统产业。新经济产业。甚至没有盈利的公司上市,从公司规模来说,大中小企业可以自主选择上市地在沪深交易所上市,所有符合条件的公司理论上已经可以全部上市,没有必要设立新的交易所来实施新的上市门槛,这对于沪深交易所未必公平。

上海交易所曾经希望设立新兴战略版,吸引大中新产业公司上市,但因为市场反应激烈,没有成行,实际上也没有这个必要,上海交易所已经已经获准高科技公司上市,可以改变没有科技股的窘境。

在雄安设立交易所,最大问题是市场定位问题,如果仅仅从支持融资角度出发,没有差异化发展实在没有必要,只会加大市场的资源分散,加剧市场的竞争,如果有差异化发展思路,能够与沪深交易所目前定位错开发展,那是可以考虑的,也是有必要的。

因此关键在于雄安所的定位,你要吸引何种类型公司上市,中小股票可以在上海、创业板、中小板上市,较大规模可以在中小板和上海上市,较大的规模可以在上海上市,从产业属性看,高新技术沪深交易所均十分欢迎,没有任何的排斥。因此沪深交易所可以满足上市公司上市之需。

雄安新区发展需要资本市场大力支持,笔者建议是在雄安新区设立一个区域性的融资市场,包括债券和股权融资,但面向全国机构投资者和高净值人士,融资资金只能用于雄安新区建设,这样的话就与沪深交易所错开发展,不会形成新竞争。


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