磁湖之名，源远流长。据《黄石市地名志》上记载：历史上古磁湖的范围，北起今鄂州的新生洲，西至黄石铁山一带，东南抵鄂州汀祖镇至黄石的黄荆山一线，北滨鄂州燕矶镇至黄石上窑。古代以磁湖派生得名的有磁湖渡、磁湖寨、磁湖洲、磁湖庙、磁湖山和北宋以磁湖之名设置的磁湖镇和磁湖铁务等。今磁湖水域为古磁湖的主要部分，早在唐宋之际即为名胜地。
公元前522年，伍子胥亡楚去吴，从江北划舟走磁湖渡，沿江南至溧阳。历经秦、汉、三国、两晋、南北朝、隋等朝代，社会处于长期分裂和动荡不安之中，磁湖渡兵事不息。据《中国战争大事记》统计，这时期的磁湖渡发生的大小战事竟有100余次。唐朝建立政权后，实行均田制，把国家掌握的官田、无主地、荒地分配给一部分农民，人民有了条件安养生息，农业、手工业的生产水平有了一定提高。公元905年，吴王杨行密置青山场院，大兴炉冶，磁湖渡“士、民、军、商、连樯如云”，航运上至今鄂州市燕矶镇池湖港，下抵道士（氵+伏）镇码头，东通江北，西抵今铁山、下陆；“蔽江塞川，力篙挺筏，尽荆益大商，吴粤贩人”。磁湖渡港埠因此兴起。
桑海沧田，世事变幻，曾经繁荣的磁湖镇，现在已鲜为人知，仅仅只有醉吟窝可以寻迹。清康熙二十三年（公元１６８４年）修的《大冶县志》说“磁湖昔有市今无市。”可见，磁湖镇在此前已衰落。古磁湖镇的消亡在岁月长河中，但它遗留下了珍贵的历史价值和黄石悠久的文化底蕴。
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