1月3日國際地緣衝突升溫，2020年的第一隻“黑天鵝”來襲，黃金、原油價格大幅走高，國際COMEX黃金價格上漲1.77%至1555美元/盎司，布倫特原油價格上漲3.7%至68.7美元/桶。
從短線操作來看，黃金（避險屬性強）、原油（戰略資源屬性強）經常會出現短線交易機會，因為一旦發生影響全球經濟、政治穩定的事件發生，黃金價格會被湧入的避險資金快速推高；如果突發事件影響到全球原油供應，也會刺激原油價格瞬間拉昇。
從中長期投資的角度來看，原油、黃金和股市的相關性很低，是進行資產配置的重要資產類別，很多投資者也希望藉此來降低組合的波動性。
對於原油、黃金這種大宗商品來說，和股票分析框架差異很大，影響價格走勢的因素很多也很複雜，比如全球經濟、供求關係、國際政治博弈、匯率波動等，因此在這裡不討論未來黃金、原油的走勢問題，主要給大家介紹幾款交易門檻低、方便快捷的投資工具。
一、黃金基金
目前主要的黃金基金有三類：黃金ETF及聯接基金，黃金QDII基金，混合型黃金基金（比如前海開源金銀珠寶混合）。
黃金ETF主要跟蹤黃金價格或黃金價格指數，通過證券賬戶進行場內交易，可以T+0交易，資金利用效率高，有利於第一時間把握突發事件引起的交易機會，這些ETF基金一般也會提供場外交易的聯接基金，可以通過各種渠道進行購買，還可以進行長期定投。
目前國內市場主要的黃金ETF有四隻，即華安易富黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達黃金ETF、博時黃金ETF，投資標的都是上海黃金交易所AU9999黃金現貨合約，以人民幣計價，跟蹤國內金價變動。上述四隻黃金ETF的管理費率和託管費率也一樣，所以業績表現相差不大。
其中華安黃金易ETF的龍頭地位較為穩固，截止2019年三季度末，華安黃金易ETF規模達到85.98億元，排名第一。從流動性來看，2019年年初至11月03日，該基金的日均成交額超過11億元，流動性優勢顯著。
來源：Choice，截止2019/1/3
黃金QDII基金主要投資於海外市場的黃金ETF，反映國際金價的波動情況，費率相對高一些。目前主要有4只，分別是嘉實黃金、易方達黃金主題、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金，均可以場外購買，除了諾安全球黃金，其餘3只已經上市，可以在場內購買相應的LOF基金。
從業績表現來看，易方達黃金主題的短期業績比較突出，而其他三隻則比較趨同，主要原因是基金持有一部分黃金股。
來源：Choice，截止2019/1/3
二、原油基金
目前A股市場中的原油主題基金主要可分為兩類：股票型QDII基金，另類投資QDII基金（投資於傳統的股票、債券和現金之外的金融和實物資產）。
其中另類型QDII主要是南方原油、易方達原油、嘉實原油基金。股票投資QDII基金目前主要是華安標普全球石油、華寶標普油氣、廣發道瓊斯石油指數基金。
從業績上看，這兩類原油基金之間、甚至同類原油基金之間的業績相差較大，什麼原因呢？
來源：Choice，截止2019/1/3
上述三隻QDII股票型原油基金均是被動型指數基金，分別跟蹤不同的指數，比如華寶標普油氣跟蹤標普石油天然氣上游股票指數，華安標普全球石油跟蹤標普全球石油指數，廣發道瓊斯石油則跟蹤道瓊斯美國石油開發與生產指數，持倉都是美國市場油氣產業鏈股票，因此影響收益的因素除了油價之外，還有股市走勢，甚至有時候油價漲了，但是對油氣行業上游、中游、下游的公司影響不同，可能會導致上述三隻QDII股票型原油基金的淨值波動差異很大。
QDII另類投資原油基金主要持有的是美國市場油氣類ETF，業績緊跟國際油價走勢，受股市行情干擾較小，因此大部分區間內的業績差異不大，更適合通過短期交易來捕捉油價波動的機會。
來源：Choice，截止2019/1/3
再說回上面這些基金，圖中顯示3只雖然都是QDII股票型基金，但它們買的股票有所區別：華安標普石油和諾安油氣能源（163208.OF）的投資範圍是油氣全產業鏈；華寶標普油氣和廣發道瓊斯美國石油則是主投上游開採業務，在油價反彈時，可能漲幅會更猛，但當油價低迷時，基金業績也會更“受傷”。
華寶與廣發跟蹤的指數差異還是比較明顯的。前者採用的是等市值加權法，個股倉位最重的不超過3%。後者則採用市值加權法，龍頭效應十分顯著。最新披露季報顯示，全球最大的獨立勘探和生產公司康菲石油在基金持倉中佔比最高，達到11.68%。
資管君說：
上述這些黃金、原油基金，種類豐富，基本上都是百元起投，參與門檻低，既有單純跟蹤黃金、原油價格走勢的，也有同時跟蹤商品價格走勢、相關股票波動的；有場內T+0交易捕捉短線機會的，也有提供場外申購贖回、長期定投的，為投資提供了豐富的資產配置工具來應對隨時來襲的“黑天鵝”事件。
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