在Netflix 宣布与Nickelodeon达成新的合作伙伴关系后，流媒体大战在本周升温。此前，迪士尼推出了人们期待已久的流媒体服务，该服务被认为是“Netflix杀手”。“随着两家公司在竞争激烈的流媒体电视领域争夺地位，投资者应该如何判断两家公司之间的竞争?”
Netflix vs迪斯尼+
Netflix今年的业绩并不一定强劲，年初至今其股价上涨了约15%，落后于大盘。这家流媒体先锋也连续两个季度未能实现用户增长预期。未能实现业绩指引的主要原因是，该公司在今年春季上调了产品价 格，以增强其盈利能力。这家流媒体巨头在美国市场也举步维艰，第二季度付费用户数量出现罕见的连续下滑。
除了Netflix的麻烦外，迪士尼推出的流媒体服务加剧了投资者对Netflix未来的担忧。然而，随着美国市场的增长变得相对停滞，Netflix在国际上看到了令人鼓舞的增长。在今年前9个月新增的1900万人中，近1700万人来自美国以外。
Netflix的提价可能有助于迪士尼，因为它目前每月提供6.99美元的新流媒体服务，并以12.99美元的价格捆绑了Disney+、Hulu和ESPN+，这与Netflix的标准计划价格相同。早期的报道显示，迪士尼+首日就有1000万注册用户。然而，投资者应该注意到，这包括免费试用注册，所以它不是一个准确的衡量付费客户。尽管如此，这确实表明了公众对最新服务的渴望。
在内容方面，迪士尼目前落后于Netflix的4000多部电影和47000多部电视剧集，但这种情况可能会改变。从1995年到2019年，迪士尼制作了最卖座的电影，这让迪士尼有机会接触到一系列成功的电影和电视节目。
作为对迪士尼电影和电视节目《军火库》的回应，Netflix增加了原创内容的支出，以扩大其内容。Netflix还发布了播客，以补充2019年大部分时间的原始内容。音乐流媒体平台Spotify SPOT已经证明了这些音频节目的商业价值，因为它的播客听众自年初以来已经翻了一番。此举还有助于使Netflix提供的内容和服务多样化，从而吸引更多的观众。
Netflix目前的股价约为其预期收益的93倍，这可能会打击价值投资者的信心。迪士尼是一家多媒体综合企业，其预期市盈率约为26倍。除了估值上的差异，迪士尼每季度还支付1.2%的股息。
随着Netflix继续为原创内容提供资金，投资者可以预计，新项目将给公司的利润带来压力。迪士尼能够接触到已经在观众中取得成功的节目，这可能会更好地帮助它获得长期的成功。
迪士尼出品深受粉丝喜爱的电影的声誉也让他们在推出新内容方面走在了潮流的前面。迪士尼在流媒体领域的成功不会一蹴而就，因为Netflix在十多年前就已经占据了先机，并在那里积累了可观的用户基础(超过1.58亿)。
然而，迪士尼最初的成功和人们对其服务的热情对公司来说是个好兆头。对于那些希望持有更稳定型股票、并有渠道进入利润丰厚的流媒体领域的投资者来说，迪士尼可能是更好的选择。
本文作者：Christopher Vargas 华尔街那点事/美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们
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