相信在监管层的频频动作下，行业出清将加速，P2P也将加快迎来行业发展以来的“规范时代”。
8月16日上午，有知情人士透露，中国金融监管部门正持续推进P2P风险化解工作，银保监会今日召集四大资产管理公司高管开会，要求四大AMC主动作为以协助化解P2P的暴雷风险，维护社会稳定。消息一出，媒体和投资人都表现得颇为振奋。
四大AMC作为中国金融市场的“吞噬细胞”，专为清理不良资产而生，所以此消息出来以后，不少媒体都将之解读为“国家要为P2P行业掏钱兜底”，认为这是国家为了维护金融稳定，要出钱为投资人的损失埋单的信号。但事实真是如此么？
四大国有AMC分别是指中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司。四大AMC一直被视作中国金融市场定海神针般的存在。但与许多人认为的“AMC接盘就是国家出钱买下不良资产”不同，AMC是有自己的业务模式以及盈利模式的。
具体模式如下图：
这一模式盈利的关键在于，AMC收购的不良资产必须是真实存在的资产。也就是说，即使AMC介入P2P，投资人能否拿回本金仍然取决于平台的底层资产。
比如你在某平台拥有1万元的债权，AMC托管平台以后不是说直接就把这1万元给你，而是要看你这1万元债权所对应的资产变现后或者通过追偿后有多大概率能赎回，如果只有80%的概率，扣除AMC的运营成本，你实际能拿回的资金会在8000元以下。如果AMC在对资产进行处置或者追偿后拿回了全部1万元，那么多出的部分也将作为AMC的利润。
而如果你的钱流向的是自融、假标等虚假标的，那么AMC也无力回天。
事实上，AMC如何介入P2P风险化解仍然存在许多问题和障碍。
就目前中国四大AMC的主要业务模式而言，介入P2P的方式也将主要为以下几种：
一是直接买断。银行将不良资产打包，资产管理公司可选择采取一次性买断或分期买断的方式接手银行的资产包，再自行选择以何种方式处置。
但问题是，银行的资产在整体上是要远远优于P2P的，P2P部分企业贷平台本身就存在诈骗、自融、关联交易等问题，甚至部分借款企业根本就是空壳公司，这导致资管公司接手P2P的资产所要做的债务评估要更为繁琐，所面临的风险也要远远高于银行。
而且目前AMC也并不具有收购个人不良债权的业务许可，P2P平台却存在大量个人投资者，善于处理数十上百亿资产的AMC并不会更容易处置几十上百万的个人贷债务，由传统的收购金融机构不良资产到收购个人不良资产的转变对于AMC来说也将是不小的障碍。
二是资产重组。资管公司可以联合同行业优质企业对不良资产进行重组，包括以资抵债、债务更新、资产置换、商业性债转股、折扣变现及协议转让等方式，这就涉及到前面提到的最为核心的问题——P2P平台的资产是否真实。
三是不良资产证券化。资产管理公司从银行买断不良资产包后，通过测算现金流，采取折价的方式，以信托计划作为SPV，然后发行重整资产支持证券，向投资者出售。采用这一方式的问题在于，将银行资产包和个人资产设计成证券模式是两个完全不同的概念，AMC本身也不具备将个人资产设计成证券出售的经验，所以这种方式只是一种停留在纸面上的构想还是切实可行仍有待四大AMC去实践。
如果AMC不能很好的解决以上问题，那么“要求AMC主动作为协助化解P2P风险”也将成为一句空话。不过从积极层面来看，从8月4日开始，监管层发布“稳步推进网络借贷风险专项整治工作”的九个方面，接着表明要“报送P2P平台借款人逃废债信息”、严厉打击“恶意逃废债”，8月12日又提出“十项举措应对网贷风险”，再到今天集合四大AMC高管召开化解P2P风险的会议，这一连串密集的动作本身就是对P2P行业最大的利好。
相信在监管层的频频动作下，行业出清将加速，P2P也将加快迎来行业发展以来的“规范时代”。
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