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8月14日，五六财经微信社群直播栏目——《五六有约·大咖访谈》第8期正式上线：去中心化交易平台，交易所新趋势？
针对这个话题，黑石区块链创始人和首席执行官贺焕女士做客五六财经，为大家带来她的视角、思考和判断。
五六财经趁热打铁，整理排版社群直播精华内容，第八期大咖访谈文章正式上线，话不多说，直接看精彩Q&A！
Q :黑石区块链希望从中心化交易平台转型去中心化交易平台，第一个问题先聊二者到底有什么不同，贺总您来做个解答。
A :前两天币安也发布了他们去中心化交易所的一个操作演示。所以，最近大家对于中心化的交易所和去中心化交易所的讨论相对还是比较激烈的。接下来我跟大家先讲一下中心化交易所的优劣势，以及去中心化交易所的优劣势。
目前市场上有百分之九十七，甚至更高的一个比例，也就是说去中心化交易所的占比不到百分之三。
中心化交易所的优点，第一点就是他可以支持海量并发的实时交易。因此它能够给市场提供足够的交易深度以及充分的流动性，同时他的交易成本也是非常低的。对用户来讲，学习成本是非常低的。
比较大的两个劣势，第一点就是它（对项目）背书相对比较中心化，第二个劣势的话，就是技术方面其实对于安全的要求是非常高的。大家听到过之前交易所丢币之类的事情基本上都是属于中性化的交易所。
对于去中心化交易所来说，优势就是交易所只需要承担资产的托管。进行交易撮合以及资产清算就可以了，不需要有QIC这样的一个机制。
在我们看来去中心化的交易所，它才是真正的通过开源的智能合约，来实现去中心化的一个交易机制。其用户的放置数字资产的账户，公钥和私钥都是掌握在自己手中的，所以在一定程度上也避免了黑客的攻击。
去中心化的交易所之所以现在非常少，原因有三点，其中一点的话就是用户需要具备专业的一个操作知识。第二点，就是去中心化交易所速度是非常低的，无法承受海量并发的实时交易。第三点，因为要走智能合约，所以交易成本相对是比较高的。
其实，很多有战略布局的交易所都做好了转向去中心化交易所的准备。但是目前客观条件不太允许，所以大家依然主要运行的还是中心化的交易所。
Q :作为专业媒体，五六财经近期的选题在持续关注交易所行业的动态，从您的视角看，目前交易所行业现状是万所混战吗？未来结局会是死伤遍地吗?
A :目前交易所行业的现状是所谓的万所混战，我倒不这么看。在我看的话，其实很多交易所根本就不具备战斗能力，之所以现在有这么多交易所还是源于去年年底。九四之后，就是项目方上币的需求非常高，所以有很多项目方为了降低自己上币的成本，所以才买了一套代码，然后上线一个交易所。所以导致现在很多人开的交易所，代码都是购买的，甚至自身都没有太多的运营能力。我觉得其实现在根本就没有到达万所混战的一个地步。
未来能够生存下来的交易所数量肯定是极少的，它的群体划分为两种类型，一种是属于B端，其实就是项目方。另外一种类型的话就是C端，也就是属于交易用户，也称之为投资人。由于有项目方的角色存在，所以交易所将来不会只剩下几家头部的玩家。
然后需要对交易所有个思考：这个交易所发展方向究竟是什么，为什么要去做这个交易所。比如说2016年，我们进入到交易所这个领域当中来，初衷就是我们希望优质的资产能够有认可的用户参与，项目方能够获得更多的资金来提供更好的产品、服务。
如果群里有朋友读过交易所发展史的话，其实应该明白，交易所成立的初衷就是为优质的企业提供资产的流动性，来实现长远发展。
我们也是在研究了全球主要国家的公司法、合同法、证券法之后发现，通过区块链的方式，代币上交易所上进行流动的话，能够真正意义上解决很多企业家的问题，当然也能够满足很多C端用户的投资需求。
总之我们认为未来能够活动下来的交易所一定是在区块的整个产业链当中，有相对完善的战略布局的交易所。希望未来能够存活下来的交易所都是切实保护投资者利益的交易所。
Q :不过在交易所竞争如此激烈的今天，面对老牌中心化交易所的先发优势，新的交易所应该怎么做？
A：对于想长期发展的新型交易所来讲，我觉得可以从以下两方面去做布局。第一个方面是项目方这一块，可以从源头去挖掘以及投资些更多些优质资产，然后把这优质资产能够上传到自己的交易平台。给平台的用户还提供一些优质的数字资产，或许未来有比较不错的一个收益。
那么如果你想从源头去把握的话，那就只能自己去规划了，同时，如果资金各方面还比较充裕的话，我觉得也可以成立数字货币基金从源头参投一些优质的资产。
另外一方面布局，我觉得其实就是C端用户了，目前这个行业当中，我觉得可以称之为三种类型的用户。一种用户叫老币圈用户，首先对行业当中很多新的规则已经他已经懂了，而且的话大多数话他们会留在比较老牌这些交易所，比如说像火币、币安之类的，然后对于新型的交易所来说，在这些老用户的面前没有太强的竞争力。
一种是小白用户，很多小白用户他自己不知道怎么样去选择一些优质的资产。当你平台上有比较多的优质资产，而且能够有比较不错的回报收益的话，他有可能会长期留存在你平台上。
一种是场外潜在用户，后期的话应该从场外获取更多的新的潜在用户。
也就是说新交易所的战略布局主要就从与交易所最紧密相关的项目方（优质资产）和投资者角度作深入布局，而且真做到的话，无论是从时间成本还是资金成本都比较高，但容易打造出竞争壁垒。
Q :FCoin作为新生势力对三大老牌交易所发起了挑战，请问，在FCoin身上有什么是值得包括黑石区块链在内的新人借鉴的地方么？
A :FCoin前段时间确实火，前段时间刚好在一个群里听张健聊完对FCoin接下来发展的一些规划，包括赵长鹏也分享了自己对于FCoin的一些观点。从我们的角度来讲，我觉得FCoin的营销做的挺不错的，至少在非常短的时间之内让很多人知道了这个交易所，以后只要数字资产交易运营OK，我觉得还是挺好的。
当然交易即挖矿模式，我个人其实不太看好。FCoin刚上线，我们几个合伙人就研究了FCoin模式，结论是模式无法长久，我个人角度认为FCoin财务的帐是有点问题的，返利和分红，薅羊毛用户比较喜欢，能够起到暴拉用户的营销效果。此外，用户追捧的不是模式，而是平台币的暴涨，等交易挖矿玩得差不多了，FT价格暴跌。另外一方面，FCoin在社区和媒体上的节奏非常不错，值得借鉴。
所以对于Fcoin，可以借鉴的地方有两点：1、以投资者最关心的点作为营销模式；2、社区和媒体公关的节奏非常不错。但本质上，我个人不太支持无意义的交易，因为远离的交易所最核心的功能与初衷。
Q : 贺总的观点很启发大家的脑洞，您并不看好交易挖矿的长期机制，那黑石区块链是否会推出平台币？您的计划是怎样的？
黑石区块链也发布自己的数字资产，目的是测试在文创领域的价值的流通 ，希望找到过程中的痛点，从而让交易更流畅。
我们相对看好区块链落地的领域为金融、泛娱乐以及人工智能领域，投资侧重点也集中于此。我们的数字资产BSC（Blackstone Coin）比较侧重于在泛娱乐领域做价值流通和比特诺亚交易所的平台币。
Q：目前币圈处于熊市之中，您认为，熊市对于交易所有什么挑战？交易所应该怎么应对？
A：熊市对于交易所的挑战主要是两方面，一方面是挑战交易所的负责人，他当初做交易所的初衷是什么，还能不能经得住考验。因为毕竟熊市过程中，交易所用户相对比较少，所以收益也是下降比较多的。所以如果只是为了一时的利益来做交易所的人，他有可能会在这时候退出。另外一方面主要是交易所对于区块链这个行业当中的长久布局，究根结底，一个是资产方面，另一个是用户方面。
熊市，会导致交易量急剧下降，使得交易所的收入也骤减。更能够引起交易所负责人对未来的深度思考，究竟是继续赚一时的小钱，还是深扎这个行业，为其做贡献的同时，成就团队。
Q :贺总之前对于股市投资非常有经验，请问，股市熊市和币圈熊市有什么分别？普通投资者在熊市怎么做？
A：其实在股市的熊市和币圈的熊市，有一个共同点就是：所有的资产基本上都会出现一个下跌状态。但稍微有一个的差别是这个样子的：股市的熊市当中，它即使所有的股票都会下跌，但它可能会有概念股之类，会有一些小股票，是在做波段的。然后它可能不会跌着特别的狠，特别偏离它自己的价值。
但在币圈，因为它没有涨跌幅的限制，反而会让很多的优质资产，会跌的远远偏离它自己真实的价值。
在选择优质区块链项目的时候，我觉得大家可以去看一下：第一，就是团队本身，虽然对普通用户相对比较难。第二，可以去看一下这个白皮书呈现的故事可不可以落地。第三，这个区块链的项目，它自己所处的这个行业的市场容量有多大，你比如说当这个市场行业容量，比如说一万亿、一百亿跟十亿市场容量空间是不一样的，那么你手中所持有的数字资产它的涨幅，也是会有一定的限制的。第四，大家可以看一下这个区块链项目发行的一个总量以及它分配的一个比例，尤其在团队方面它的锁仓大概是多长时间。其实我个人建议很多团队最好锁仓，至少是在两年以上，而且流通量的话，我个人建议其实不要太大。第五，投资时间很重要，当发现价值偏离巨大的时候，其实就是比较合适的入场时机，比如现在的比特币和以太坊。第六，注意仓位，主流币是大头。
股市有句话叫：牛市炒股，熊市学习。其实币圈也是一样的，现在这个阶段刚好给了很多后入场的投资者一个选择的机会，好好挑选1-3个优质数字资产，当然整体投资资金中，大比例还是配置比特币（BTC）、以太坊（ETH）这两个主流币种会更稳妥。
Q：币圈熊市并不代表区块链行业止步不前，每个区块链行业的参与者，毫无疑问都希望行业能健康发展，因为这关系到个人成长和投资获利。在您的视角里，区块链行业健康发展路在何方？
A：我们研究区块链行业健康发展的路，主要分为两个方面。一方面其实就是在政策方面，目前全球已经有很多国家在逐步接受区块链的技术，应用到一些行业领域当中去。然后还产生就是通证经济，衍生出来一些数字代币。
其实包括中国、美国等大的国家都有正在积极去研究区块链这个技术，以及它的理念和积极方面的意义，然后同时也在防范它未来可能会出现的一部分风险。
另外一方面的话，我身边有一些比较早期进入到区块链这个行业当中的朋友，大家都在辅助一些的优质的企业，进入到这个市场当中来。比如像我们就跟行业里面投资机构在合作，就是让他们投过的一些比较不错的一些企业，我们会给他们提供全方位一体化的孵化。这样能够让那些优质的企业用更低的风险更低的成本进入到这个行业中来。我觉得在某种意义上也可以对冲掉这个行业当中像庞氏骗局这些币，或者是空气币之类未来可能会引发一些风险。
五六财经粉丝提问：
Q：您个人持仓那些数字货币？
A：我个人关注的主流币种比较多，一个是比特币，一个是以太坊。这两天在暴跌过程中，我也一直在研究像火币、OK、币安这三大交易所上的一个用户买卖盘的一个深度。
然后包括今天上午跟一个矿场朋友研究计算了一下，比特币和以太坊目前的一个挖矿成本。目前市场上的价格，我们今天上午计算的是一个以太坊的挖矿成本大概是两千四左右，也是一个比较理想的状态。
像比特币的话，比较理想状态下它的挖矿成本大概是五万一左右。所以大家可以算一下作为一个基础成本，而且你可以去看一下三大主流的交易所上的买卖盘的深度，基本上买盘量都是卖盘量的一倍左右。
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