還有不到一週的時間，大家關心的養老金新政馬上就要開始實施了...

關於各地養老金問題，觸動著諸多人的神經；各地“供養比”不均衡的問題也是眾所周知的現象，現在政策的落地，無疑是對解決“地區苦樂不均”（撫養比差距大）邁出了重要一步。

在文件中，提到了三個核心點：

1、在全國範圍內建立一套調劑制度，對各省份養老保險基金進行適度調劑，確保基本養老金按時足額髮放。

2、各省份需要上交的資金是這樣計算的：由該省份職工平均工資×90%×該省份在職應參保人數×上繳比例。當前定下來的上繳比例是3%，上交比例往後逐年提高。

3、各省份養老保險基金上解資金構成，不增加企業和個人的負擔。

一

若是要用簡短的話，來描述上述政策的內容，大致就是：

因為各地經濟發展水平、財力狀況、撫養比等存在較大的差異，所以以後各城市就得把上解部分的養老保險基金就交到中央，然後由中央統一調劑，撥付給虧空較大的地方。本質上就是，由中央指導，實現“富幫貧”的目的。

與此同時，一不能讓地方政府有依賴中央的想法，而且還得讓“做貢獻”的省份在做完貢獻後，還能“自給自足”。所以此項政策在對各地養老金管控時，還有了兩個限制級規定：

1、在資金撥付方式上，中央調劑基金實行以收定支。也就是說，做貢獻較多的省份，得先把自己省份內的離退休人數，以及需要用到的退休金先算出來，其他多餘的就上交中央。然後中央再根據籌集調劑基金的總額和全國離退休人數，計算出人均撥付款，最後只要乘以各地的離退休人數就可以確認撥付資金。

2、如果中央財政補助資金和撥付中央調劑基金下達後，還有省份養老保險基金存在缺口，那就只能由地方政府自己承擔了。

那麼，目前國內各個省份，養老金累計結餘以及可支付月數情況又是怎樣？因為暫未找到人社部公佈的2017年各省的數據，所以個省份仍然沿用2016年的數據。

全國各省市養老金調整情況

因為圖片是按照“可支付月數”進行排序，但是若按照“養老金累計結餘”來排序的話，養老金結餘較多的主要集中在廣東、北京、江蘇、山東、浙江、福建、上海這些地方。也就是說，這些地區是全國在養老金問題上，最貢獻最為突出的區域。

其中“養老金窟窿”最為嚴重的是東北地區，全國7個企業養老險收支不平衡的地方，東北就佔了三個。這裡面黑龍江收支不平衡問題最為突出，收支差額高達-320億，也就是說，黑龍江省已經把所有的養老金花光了。並且，還負上了320億的債。

這些年，很多人都知道東北經濟增長出現了問題，經濟增速下滑、國有企業盈利能力下降、東北優秀人才外流……

大家只關注到了這些表象，卻不知，正是由於這些問題的存在，很大程度才使得東北的養老問題如此嚴峻。

東北養老問題主要有兩個特點：一是退休老人多，養老保險撫養比低（和國有企業多有關）；二是養老保險結餘已經告負（財政收入低）。

二

對絕大多數來人來說，或許沒那麼關心哪些地方養老金有結餘、哪些地方養老金不夠用了。而更願意透過政策去揣測未來投資、及城市發展新趨勢。

在筆者看來，各地的養老金問題，起碼透漏出了一大投資趨勢、一大城市格局變化。

先說下投資趨勢。看到全國那麼多地方（養老金收支平衡的省份只有10個）收支不平衡，不少人估計會問，為什麼以前就沒出現養老金虧空的情況？現在咋就這麼多地方養老金就不夠用了？

其實，中國的基本養老保險是98年才建立起來。在98年之前，所有職工都沒有建立養老保險，職工的退休工資是由原企業負擔，所以也就沒有退休一說。

98年建立養老金制度後，由於當時需要供養的退休人數遠小於總人口，而且其中年輕人佔總人口比例也足夠高。本質上，只要通過年輕人繳納的社保養老金多餘當期內退休工人人員的開支，就壓根不會出現養老金不夠用的問題。等到那批年輕人老後，再等著下一批年輕人來“填坑”就OK了。

如果年輕人口穩定、經濟穩定增長，那未來就永遠不會出現各地養老金不夠用的問題。但實際情況大家也知道，由於一對夫妻只能生一個，年輕勞動力越來越少，退休人數卻越來越多，這個模式的平衡就被打破了。

所以養老金就不夠用了，但是養老問題又是實打實務實的問題，這關係到了民生，國家不可能不管。這次新政，雖然沒有去增加個人負擔，但是也讓各地加大了徵收力度，比如有些人已經離開這個省到另一個省去就業，這些人數在參保人數里，但實際並沒有繳費，現在新政落實後繳納的人群也要覆蓋這群人，也就是增加了養老金繳納的人數。

除此之外，在筆者看來，要想解決全國各地養老金問題，無外乎以下幾種方法：

1、讓更多人繳納養老保險，這個目前新政中也寫到了。

2、提高養老金繳費。這個操作難度較大，這樣做無疑在給全國各企業加負。

3、讓養老基金利滾利，比如2015年底的時候，國務院就曾批准養老金入市，允許養老基金資產30%以下的比例去投資股票、基金等。

4、推遲退休

5、全面放開二胎

6、讓國有資本填充養老金。這個在《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》中也已寫到。

而這裡面對諸多投資者來說，有較大確信點的就是第三點——養老金入市，這一點從宏觀層面來說，相比較更容易實現的一條政策。

對基本養老金而言，勢必會維持基金一個整體穩當的收益率，而從2016年開始，養老金就已陸續入市，所以從長遠角度來看（5年以上），目前股市大盤3000以下的點位，完全是廉價籌碼，這也是從養老金問題透露出來的一重要機遇。

除此之外，各地的養老金問題，還向我們反映出來城市發展的新格局。

國家為啥要對各地的養老金問題進行宏觀調控？本質上是各地的養老金失衡了？為啥養老金失衡，一是由於經濟發展不均衡，二是因為人口流動，比如東北地區，大部分人都跑到外地務工，養老保險自然也交到了外地。

國家通過中央就行干預，是為了維繫民生，總不能不養那些人口流失的省份。但是在筆者看來，人口向經濟發達、溫暖的地方流動也是大勢所趨，上方很難改變這樣的大趨勢。而這樣的城鎮化趨勢，也為未來投資買房、選擇城市發展做出了重要預示。

以下統計的是2015年和2016年各省市的“每月人均享用養老金”，而繳納養老金的規模與力度，很大程度上反映出了當地年輕人口的比例，也代表了未來城市發展的新格局。

從圖表中，我們可以看出，“每月人均養老金”排在前10的城市分別是：深圳、北京、上海、廣州、廈門、南京、西寧、青島、蘇州、鄭州

當一個城市，同時具備了經濟發達、溫暖、基礎設施配套齊全、“高養老金”等要素，從長遠角度來看，想要不高度發達都難，而對於大眾來說，無論是購房，還是選擇城市發展，上面提到的幾個因素，都是非常值得去考慮的。