《投资者报》高方方/文
近期疫苗概念的下跌只是局部板块的利空，这并没有影响大盘的回升，湘财证券表示，短期来看，之前市场的空头氛围得以改善。也有多数券商分析师认为，尽管近期政策预期出现边际改善态势，但市场只是反弹而非反转，后期A股仍以结构性行情为主，应继续关注相关财政货币政策的落地。
在资管新规补充《通知》发布，信用扩张改善市场流动性的基础上，日前的国务院常务会议释放全面宽松的信号。银河证券分析称，后期A股仍以结构性行情为主，随着两市逐步回暖反弹，政策放松预期的逐渐实现，一系列的组合利好使得底部更扎实，市场情绪逐渐得到修复，后期需重点关注政策面的变化，以及量能的持续释放情况。
从技术形态来看，方正证券表示，目前沪指周线呈底部探底回升走势。短线大盘震荡将加剧，但反弹趋势并没有改变。当前A股市场正在发生积极改变，从而提升对未来市场走势的乐观预期。随着有关金融领域去杠杆预期边际改善，将催化市场带来升机。
7月份开始的(A股)反弹，估计会延续到8月份，8月份是短期炒波段的机会。”野村证券刘鸣镝说，主要的支撑因素是A股上市公司业绩面总体不错，例如沪深300指数成份股中，有四分之三公司的中报业绩是预喜的。
进入到7月中下旬，中报预告的行情逐步扩散，财报行情的本质是市场认识和基本面之间的“预期差”，国信证券表示，这种预期差的修正表现为股价的涨跌，关注具备核心竞争力的公司、景气度向上的产业。
近期市场受到政策面利好有所上涨，对此，海通证券分析称，目前这波行情无论从态势还是量能上来看都至少是一波中级反弹，但短期在连续冲高后有一定回调的要求，所以建议在大盘回调之后可以选择积极介入，短期来看基建等周期板块仍有一定冲高机会，但中期还是建议重点关注中小成长股内经过连续大幅下跌后价值开始明显体现的优质企业，尤其是5G及物联网、人工智能、生物医药、高端制造等面向未来有巨大成长性及空间的行业内的核心公司，建议积极逢低吸纳，坚定持有。
华泰证券表示，A股迎来年内较大反弹行情，逐步开始加仓，行业配置方面开始转向周期板块，但这轮上涨仍为反弹而非反转。看好行业：周期、基建板块，银行、教育的关注度开始增加，也持续关注消费和医药，长期看好成长股。
国泰君安证券表示，推荐乡村振兴战略、核电等板块，前期受股票质押影响而大幅调整的个股或迎来修复机会。
广发证券表示，绝处逢生的反弹已经确立，看好周期反弹。方向明确：优先配置财政政策潜在发力方向的基建产业链(建材/钢铁/建筑)，从PB-ROE角度来看，性价比较高的银行、煤炭、机械等行业也会迎来估值向上修复的机会。
中信建投证券表示，预期市场会在金融板块的带动下迎来一轮反弹，从行业配置方面，坚守消费和创新板块，关注金融板块超跌反弹的机会。■
券商看盘
01
国泰君安证券：反弹而非反转
国泰君安证券表示，资管新规有利于分母端市场风险偏好提升，从而成为推动近期市场反弹的重要力量。但是，相关政策细则整体上仍在预期之中，金融领域去杠杆仍将进一步推进，在此过程中相关领域仍将进行结构性调整。需要等待杠杆去化后的新一轮信用扩张，即未来关注的重点是公共部门的信用扩张情况。因此，尽管近期政策预期出现边际改善态势，但市场只是反弹而非反转。
作为近期市场的重要扰动因素，目前海外不确定性因素并未完全化解。对此投资者也要高度关注，这将抑制市场风险偏好的持续提振。伴随着政策预期的阶段性转暖，短期市场将迎来反弹行情，在此过程中结构重于仓位。
一方面，前期抱团严重的消费板块存在较大的微观交易结构问题，在市场调结构过程中容易引发连锁效应。
另一方面，市场对消费板块的稳增长预期出现波动，相反，在市场风险偏好阶段性修复过程中，属于估值敏感型的“制造业中的TMT”板块(计算机、电子、通信、军工、机械等)有望受益于风险偏好修复逻辑，目前交易结构良好。主题投资方面，推荐乡村振兴战略、核电等板块，前期受股票质押影响而大幅调整的个股或迎来修复机会。
02
湘财证券：市场方向或逐步明确
湘财证券表示，近期沪深两市有所反弹，主要原因有以下几点：第一，经过前期较为充分的震荡调整后，目前A股市场的估值水平已经处于历史底部区域，从估值角度看具有明显的优势。第二，政策预期出现改善态势，有助于市场流动性预期提升以及市场风险偏好修复。第三，市场情绪回落后存在边际改善要求，同时两融余额的回落速度也开始放缓，表明投资者的参与热情有所升温。第四，从A股公司半年报预告以及已经披露的半年报来看，上市公司上半年的业绩增长情况向好。第五，近期外部扰动因素并没有扩大迹象，对市场的影响处于逐步化解过程中。第六，从近期发布的宏观经济数据来看，中国经济增长仍然保持了较强的韧性。
从影响市场的因素来看，低点位、低估值、政策预期改善等因素有望促使市场演绎风险偏好修复行情。而随着未来7月份经济数据的发布、半年报上市公司业绩的陆续披露，以及相关政策不断落地，市场方向或逐步明确。
03
国信证券：跟踪细分隐形冠军
国信证券表示，进入到7月中下旬，中报预告的行情扩散，财报行情的本质是市场认识和基本面之间的“预期差”，这种预期差的修正表现为股价的涨跌。不过，长期的产业发展趋势和公司核心竞争力是驱动公司长期股价的核心力量，修正的行情短期非常美好，长期来看更值得投资者去跟踪优秀的公司和变化的产业趋势。具体来看：激光、半导体、自动化、新能源、其他发生积极变化的产业（油服产业、核电产业），以及优秀的好公司：细分隐形冠军，依靠扎实的产品、完善的管理、接触的企业精神不断突破，产品从低端到高端、市场由国内到海外。■
（本文内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资须谨慎）
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