為學日益，為道日損，損之又損，以至於無為。無為面無不為。取天下常以無事。

及其有事，

般市中的投資者，有些人學習的各種知識越多，掌握的炒股之道反而越少，反而損失得越慘重，以至於總是碌碌無為。

這種碌碌無為，無不是因為沒有抓住學習重點造成的。

要掌握股市運行的規律，運用炒股之道，要常常有所取捨，如果投資者對所有學到的知識都要勉強按之操作實踐，就不足以在股市中取得成功了。

每個人各有各的不同。

每個投資者，儘管都是混雜在投資大眾當中，但作為個體而言，每個投資者都與其他投資者都有不盡相同之處。每個人的性格、志趣、知識水平和知識種類、理解能力、判斷能力、應變能力都是不盡相同的。這些不同的個體因素，使每位投資者能夠適應的投資策略和操作方法也不盡相同。

有些研究投資心理學的專家認為，有些心理類型的投資者在股市中是不能獲利的。但事實上不是這樣，可以說，股市的成功人士當中，各種性格、志趣、知識水平和知識種類、理解能力、判斷能力、應變能力都是不盡相同的。這些不同的個體因素，使每位投資者適應的投資策略和操作方法也不盡相同。

而並不是專家所指出的那樣，只有某一種類型的投資者才能獲得成功。這種狀況向我們昭示：股市中，任何投資者都可以獲得成功。而其成功的關鍵是要掌握和運用與自己相適應的投資策略和操作方法。

但在投資大眾中，往往不是這樣。很多投資者往往不是認真學習和總結適用於自己的投資理念和操作方法，而是對所學的知識不能消化和吸收，結果造成學無所用，不能找到適合自己的投資方法，抓不住學習重點，往往被學所累。其表現之一是好高騖遠。這些投資者往往對基本的股市知識還沒有弄懂弄透，就去鑽研那些很深的技術分析理論，以至於半生不熟，學而不化，運用起來一知半解，呆板硬套，結果遭到失敗。

其表現之二是追求華而不實的操作技巧。有時，股市明明在政策面、消息面、量價關係上已經給出了明確的趨勢，但這類投資者仍堅持按照自己迷信的技術指標來操作。例如，明明價量齊升，行情反轉，他們仍然說：還沒有形成黃金交叉呢；股價還沒站在6日均線之上！明明出現了頭部特徵，他們仍在說：還沒有形成死亡交叉呢；股價在30日均線有支撐，行情還未到頭等等。總之，這類投資者追求的就是這種華而不實的操作方法，好像不這樣操作，就無法顯示他們的學識水平似的。

其表現之三是似懂非懂，遭到主力騙錢。由於主力常在盤中製造騙線，這類投資者由於不能掌握各類技術指標所運用的範圍和侷限性，結果上了主力騙錢的當，入了賊船。總之，學習股票知識和操作技巧，一定要將所學的知識學懂學透，並找到適合自己的操作理念和方法。如果似懂非懂，一知半解，還不如不學的好。

認清自己的性格，給自己的學識水平、反應判別能力定個位，有助於投資者找到適用於自己的投資方法，從而在股市中立足。

性格外向急躁的人，一般情況下，判斷反應能力較好，對市場氣氛較敏銳，但同時，忍性及韌性就要差一些，因此這類投資者做中短線的波段操作，相對成功的可能就要大一些。因此這類投資者在平時學習和訓練時，就要重點學習中短線的技術分析和操作技巧。這類知識更容易被這類投資者消化，被自己所用。

性格內向沉穩的人，一般情況下，忍性及韌性較好，但判斷反應能力、對市場氣氛的敏感就要遜色一些，因此這類投資者在平時學習時，就要重點學習分析公司面、發現潛在優質公司股票和長線捂股的知識和技巧。而中短線的炒作技巧很可能不適合這類投資者。

投資者一定要抓住學習重點，學到對自己有用、適合自己個性特點及學識水平的股市知識和操作技巧，才能學有所用。

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籌碼分佈

“籌碼分佈”的市場含義可以這樣理解：它反映的是在不同價位上投資者的持倉數量。籌碼分佈的一個重要特徵：它反映一隻股票的全體投資者在全部流通盤上的建倉成本和持倉量，它所表明的是盤面上最真實的倉位狀況。籌碼分佈是尋找中長線牛股的利器。非常直觀的判斷個股的股性及狀態.

【籌碼的原理】

1、獲利不拋的籌碼是主力的籌碼，一般在獲利30%以下是很難見到主力出貨的；

2、解套不賣的籌碼是主力的籌碼；

3、橫盤洗不掉的籌碼是主力的籌碼。

籌碼市場意義：

股市中籌碼就是在市場中可以供來交易的流通股，主力要炒股一隻股票就必須在低位買入股票，直到買入足量的股票，就開始控盤。

籌碼的組成部分：

在移動成本分佈圖上主要包含三種顏色的線條，黃線，紅線，綠線；

紅顯示當前股價處於盈利狀態的籌碼；

其中綠線表示在當前股價下處於虧損狀態的籌碼；

黃色線是市場所有持倉籌碼的平均成本移動成本分佈主要包括單峰密集和多峰密集兩中形態。

籌碼研判四大要點：

1、籌碼在高位密集，股價向上突破，持續上漲；

2、籌碼在高位密集，股價向下破位，持續下跌；

3、籌碼在低位密集，股價向上突破，市場放量上漲；

4、籌碼在低位密集，股價向下破位，市場持續下跌；

籌碼分佈的一個重要特徵：

反映一隻股票的全體投資者在全部流通盤上的建倉成本和持倉量，它所表明的是盤面上最真實的倉位狀況。

隨著交易的繼續，籌碼會在投資者之間進行流動，因而籌碼分佈也不是一成不變的。假定隨後發生了一個交易：B把他的12元價位建倉的4股股票賣掉了3股，成交價是14元，由D承接，於是籌碼分佈就成為下圖樣子：

換成真正的上市公司，那麼一個公司的流通盤最少也有1000萬股，其價位分佈是相當廣闊的。通常被放在K線圖的右邊，在價位上它和K線圖使用同一個座標系。當大量的籌碼堆積在一起的時候，籌碼分佈看上去像一個側置的群山圖案。這些山峰實際上是由一條條自右向左的線堆積而成，每個價位區間擁有一條代表持倉量的橫線。

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籌碼集中度選股法

一般意義上的籌碼集中度是指某隻個股籌碼的集中程度，也就是一隻個股的有效流通籌碼被莊家所掌握的程度，籌碼集中度越高，說明莊家對盤面的控制能力越強。

實話實說，一支股票的籌碼究竟被其中的莊家掌控到何種程度，我們是無從知曉的，這就是莊家的底牌，底牌都能被別人看到，莊家基本是玩不下去的，因而它們會不遺餘力的隱藏這些真實的信息。

雖然投資者看不到莊家對一支股票籌碼的真實掌控情況，但我們通過對一些數據或指標進行整體分析是可以得出大致性的推斷的。

市場中常見的籌碼分佈指標可以幫助我們完成這方面的大致判斷，今天我們要介紹的籌碼分佈集中度選股法就是根據這個指標來的。籌碼分佈是個非常奇特的指標，也是一個非常複雜的指標，但絕不像很多人宣傳的那麼神奇，根據該指標得出來的所有結論，只具有相對性的意義。籌碼分佈集中度就是籌碼分佈指標中一個配套使用的小指標。

籌碼分佈指標分為上下兩個部分，上部分是籌碼分佈圖，下部分如上圖所示，顯示的是一些關鍵性的數據，在不同的行情軟件中，這一欄的數據會有多有少，但也都大差不差，籌碼分佈集中度一般都是會列出來的。

籌碼分佈集中度也叫做成本集中度，反映的是一定比例的籌碼所佔據的價格區間的大小。如上圖所示，這支股票(科陸電子)目前90%的籌碼在8.54-9.40的價格區間內，上面顯示的集中度數值是4.8，這個數值非常的小，但恰恰說明該股目前的籌碼分佈集中度非常的高。

對於90%的籌碼而言，集中度數值在10以內，就說明籌碼的集中程度已經很高了，籌碼越集中，說明股票調整得越充分。憑此可以推斷，莊家對籌碼的掌握程度可能非常的高，因而股票向上拉昇的可能性就非常的大。

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從形態上看怎樣才算籌碼集中?

比如這種股票籌碼大多集中在15.00到18.00元，那麼中間的漲跌幅度是3元，也就是20%區間左右。那麼這種漲跌幅度就認為是籌碼集中。而這種流通盤不大，區間震盪激烈的，一般認為是洗盤吸籌。如果是吸籌動作，再次上漲很有可能是行情的啟動。

籌碼集中原因：

籌碼集中有兩種可能：一種是主力吸籌將要拉昇，一種是無莊狀態。

籌碼集中的過程：

籌碼分散：經過一波下跌，籌碼會分散到各個價位。

上方套牢盤割肉：上方套牢盤與新進資金換手達到籌碼交換，也就是主力吸籌階段。

均線多頭，放量突破形成買點：這種底部構造形成的箱體突破形成買點。

籌碼錶現：集中全部獲利。

總結：籌碼集中一般是經過長期橫盤，而橫盤的目的就是高位套牢盤與新進資金換手達到吸籌目的。

判斷底部籌碼集中股是否有莊

有莊特徵：

有明顯頂底構造，這是有資金控盤的表現。籌碼集中一般會走出箱體構造。

底部無莊特徵：

一般能走出底部構造的基本有莊，只是強弱的問題，這裡提供一隻無莊股供觀摩。

這種跌無下限，而且跌幅不大的基本是無莊的，急跌有莊，陰跌無莊。

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籌碼分佈的支撐與阻擋定律

支撐定律的含義

股價在下跌過程中，跌到下方籌碼密集峰的地方會受到一定的支撐。因為一旦跌到下方密集峰的位置，該密集峰的籌碼都沒有賺錢，沒有賺錢就不會賣，不賣就會止跌，從而支撐股價，下方密集峰的籌碼越多支撐力就越強;如果股價跌破了該密集峰，該密集峰的支撐無效就會變成未來的阻力。

案例：文山電力(600995)

以文山電力為例，該股跌至8.30元附近時，是籌碼密集成交區，可以看出該股短線回調至該區間，短線惜售明顯，量能明顯萎靡，從而短線止跌，同時股價止跌之後又吸引場外資金的關注，後市量能放大，推動股價上漲。

案例：貝因美(002570)

以貝因美為例，該股前期在12元附近橫盤整理，後破位下跌至11元，在11元附近形成籌碼密集成交區，股價止跌企穩，然後展開反彈。

❷阻擋定律的含義

股價在上漲過程中，漲到上方籌碼密集峰的地方會受到一定的阻擋。因為一旦股價漲到上方密集峰的位置，該密集峰的籌碼就會解套，解套就會賣，一賣股價就會回調，該密集峰從而形成阻擋股價上漲的壓力，上方密集峰的籌碼越多壓力就越大;如果股價能夠成功突破該密集峰，該密集峰的阻擋無效就會變成未來的支撐。

案例：中文在線(300364)

以中文在線為例，該股籌碼密集成交區在100元附近這一區間，前期破位下跌，該區間就從支撐轉化為強壓力，股價運行到這個位置就會遭遇較大的拋壓，同樣上漲的話，就需要消耗更大的資金。動力不足情況下，股價自然回落。

買入原則

【股價突破單峰密集區的買股條件】

❶前期股票橫盤一段時間後(一個月左右)小幅下跌，跌幅在15%左右;

❷止跌後小陽或中陽緩步推升突破籌碼密集區，底部不能停留;

❸密集峰上方無套牢盤或少量套牢盤(不超過10%),密集峰下方獲利盤很少;

❹股價突破籌碼密集峰上沿時獲利比例必須超過80%以上;

❺股價突破籌碼密集區時必須放量拉中陽或大陽時買入。

案例：西部建設(002302)

如圖中所示，西部建設在2017年3月20日出現最佳買入機會，可以看出該股漲停板放量突破前期壓力位，表明主力做多決心，後市大幅拉昇。

【股價突破雙峰密集峰的下峰的買股條件】

❶股票前期持續橫盤(一月左右)直線下跌,下跌途中無停留,下跌幅度超過20%;

❷止跌後底部縮量橫盤(一月以上)形成上下兩個密集峰;

❸上密集峰籌碼不少於30%但不超過50%,下密集峰籌碼不少於50%;

❹兩密集峰之間必須有無股票的真空區,下密集峰籌碼多於上密集峰;

❺這種雙峰籌碼分佈形態主要是因為主力高位建倉被套或來不及出貨,就遇到突發事件(如大盤下跌或個股有利空消息)所造成的;

❻符合以上條件再次放量股價突破下密集峰獲利比例超過50%以上收中陽買入。

案例：東方財富(300059)

如圖中所示，東方財富2016年3月7日出現最佳買入機會，可以看出該股當天出現放量拉昇，突破底部箱體平臺以及底部籌碼區，而此時籌碼的獲利比例來看，66.5%遠遠超過50%的比例，表明主力做多決心很強，後市大幅拉昇概率較大，這就是雙峰形態下的最佳黃金買點。

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籌碼分佈與主力操盤方式

以下簡要說明主力操盤各個階段的特徵

要點1： 圖-顯示，雙鷺藥業日K線圖的價格低點出現了明顯的籌碼峰形態。與價格高位籌碼相比，低點的籌碼峰是主力資金重要的持倉成本位置。從這個價格低點開始，該股有望出現較大空間的上漲。

要點2： 主力在股價處於低點的時候買入股票，籌碼圖上反映出價格低點的持倉成本在增加，這樣的籌碼形態對股價反彈十分有利。在價格處於低點的時候，主力資金介入表明價格已經處於底部區域。即便有投資者繼續做空，股價依然能夠堅挺上行。價格低點的籌碼峰顯著放大，顯示出大部分成本處於價格底部。高位籌碼減少說明套牢盤已經大部分割肉出局，這顯然對價格反彈有利。

要點1： 圖-顯示，隨著股價縮量上行，雙鷺藥業從價格低點的23元價位附近拉昇至高位的30元以上，短線漲幅已經超過50％。這個時候分析籌碼形態，可以看出下方籌碼明顯向價格高位轉移，並且完成了價格高位和低點的兩個籌碼峰的波動過程。

要點2： 籌碼大量向上轉移以後，股價短線表現強勢。這樣一來，投資者可以考慮買漲了。雖然該股短線漲幅較大，但價格低點籌碼依然存在籌碼峰，表明主力還未大部分資金出貨，這對股價上漲是個利好因素。

要點1： 圖-顯示，股價在持續回落期間，價格低點籌碼峰異常放大。這表明該股具備了上漲潛力。價格高位籌碼分佈很少，而價格低點卻出現了較大的籌碼峰，表明股價短線下跌空間較大，一旦反彈上漲潛力很足。

要點2： 當股價在高位分佈少量籌碼的時候，距離價格真正大漲也就不遠了。高位籌碼分佈區是套牢投資者還未解套的股票的區域。而價格低點的籌碼區域是建倉完成的主力持倉成本區，籌碼明顯回落下來以後，表明主力資金幾乎完成了建倉動作，洗盤之後股價將出現較大的上漲幅度。

要點1： 圖-顯示，上海機電日K線圖中再次出現了回落現象，股價衝高回落探底最低價6.40元以後，價格低點籌碼峰更加明顯。相反，在價格高位的籌碼峰明顯減少的情況下，這一次的股價回落顯然是一次洗盤動作。實戰表明，股價短線回調下來以後，投資者有足夠的時間完成建倉操作。

要點2： 隨著上海機電短線再次回落，這一次籌碼明顯向價格低點聚集，主力顯然已經基本完成了建倉和洗盤動作。一旦成交量放大，該股將出現較大漲幅。洗盤期間，價格高位籌碼向低點轉移，這對股價上漲有很大幫助。把握這個位置的買漲機會，則投資者的盈利空間會較大。

要點1： 圖-上海機電的日K線圖顯示，股價顯然已經持續飆升，上漲空間高達170％。回過頭來看，價格低點股價最後一次衝高回落，顯然是建倉完畢以後主力的洗盤操作所致。

要點2： 事實上，從籌碼分佈圖分析，投資者就能夠提前發現處於價格低點的股票。出乎預料，籌碼大部分移動到價格低點，這是主力提前完成建倉的結果。當然，這也是套牢散戶割肉完畢的信號，股價最容易在這個時刻大漲。

要點1： 圖-顯示，寶信軟件短線拉昇以後，雖然價格低點依然維持了大量籌碼，但是該股的上漲空間顯然已經較大。圖中顯示，價格高位的籌碼也在大幅度增長，表明該股短線拋售壓力大增。

要點2： 在主力拉昇股價期間，大量籌碼快速轉移至價格高位。這表明，主力資金很可能大量完成了出貨。散戶在價格回升期間接盤籌碼，主力減倉以後股價的上漲潛力將受到制約。實戰經驗表明，主力完成拉昇股價動作以後，價格繼續上漲的空間將會非常有限。但是，在主要的籌碼轉移至價格高位之前，價格上漲的趨勢不變。

要點1： 圖-顯示，隨著股價短線走強，該股在放量拉昇的過程中，價格低點的籌碼已經顯著向上轉移。表明這個時候該股交投還是非常活躍的，這種價格走勢很可能短時間延續下來。

要點2： 在主力拉昇股價的過程中，量能放大的趨勢比較穩定，籌碼以一定的速度向價格高位轉移。這個時候，投資者更容易在價格回升過程中獲得收益。只要主力還未完全釋放資金，那麼就會繼續拉昇股價上漲。

要點3： 在主力拉昇股價期間，籌碼向價格高位轉移會非常顯著。只要籌碼沒有轉移完畢，投資者完全可以繼續持有股票。價格回升期間，高位籌碼是以脈衝放大的形式分佈的，而價格低點的籌碼維持單峰籌碼形態，這樣的形態對價格上漲很有幫助。

要點1： 圖-川潤股份日K線圖顯示，股價從低點持續飆升以後，價格高位已經形成了籌碼單峰形態。這個位置，是主力最容易完成出貨的位置了。考慮到該股累計漲幅已經高達100％以上，價格高位出現籌碼單峰，顯然是主力資金出貨完畢的信號。

要點2： 雖然主力已經幾乎全部出貨，但價格低點還是有大量籌碼存在。這個時候，股價並不容易迅速殺跌，而是可以在強勢波動中見頂。也就是說，等待價格低點籌碼全部轉移至價格頂部，這個時候才是股價回落的起點。如果該股價格頂部是籌碼單峰，而價格低點籌碼已經消失，那麼該股將轉為下跌走勢。

要點1： 圖-顯示，川潤股份見頂最高收盤價為12.52元的時候，價格高位籌碼單峰已經形成。這正是股價高位殺跌的起始信號了。頂部出現單一的籌碼峰，表明不僅主力完成了出貨，獲利的投資者幾乎全部是從價格高位介入的。這樣，在浮籌大量增加的情況下，又沒有了主力操盤，該股自然進入回落趨勢。

要點2： 主力完全出貨以後，價格高位是散戶買漲後出現的籌碼峰。散戶並沒有拉昇股價的能力，卻只能在短線操作中獲得收益。這樣看來，該股從價格高位殺跌自然是意料當中的事情。

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投資最重要的事——敬畏人性，敬畏市場

我們常常說的“敬畏市場”其實並不是簡單指向市場本身，本質上還是對於人性的敬畏。市場先生本來就是反覆無常的，但在市場背後困擾我們最多的還是人性中的弱點。有一位大師曾經說過，不要輕易去逆人性。人性是我們與生俱來的弱點，讓人類變得不完美，但更完整。最終，能夠克服人性的只有哲學和信仰的思維。這也是為什麼在投資中，數學之上是哲學，哲學之上是神學。

投資中最不需要的是聰明,資本市場是一個由幾百萬，上千萬最聰明人組成的。要打敗市場，聰明是最不需要的要素，做一個好的投資人，聰明也是最不重要的因素。市場是所有人組成的智慧，而聰明只是依靠個體。在任何時間，個體都無法戰勝一個整體的組織。那些自認聰明的投資者，最終在歷史的長河中逐漸被市場消滅。

第一種聰明的投資者，把別人當做韭菜來收割，想賺市場博弈的錢。市場博弈中最核心的部分來自於你把股票看做簡單的籌碼，然後你覺得有人會把你的籌碼在高位接走，在這個“擊鼓傳花”的遊戲中，你永遠接的不是最後一棒。然而作為一個群體，這是永遠不可能實現的。永遠有人接最後一棒，而如果你不斷是在做博弈，必然會成為接那個最後一棒的人。

第二種聰明的投資者，認為自己能預測未來。然而，如果真的有人能夠預測未來，古羅馬帝國，大明王朝，奧斯曼土耳其帝國，蒙古帝國等就都不會滅亡了。看了大量的歷史書後，給我最深刻的感悟是，未來是無法預測的。人們總是認為自己能夠預測股價的未來，產業的未來，公司的未來。而事實上，幾次正確的判斷可能有天時地利人和的因素。一個人要持續對未來做出正確預測的概率是零。

第三種聰明的投資者，認為自己是對的，市場是錯的。這就是我們經常看到的逆向投資者。歷史上看，其實大部分逆向都被市場消滅了。在大部分時候，其實市場是很有效的，能夠比較客觀正確的反應一個公司的價值。而前面我也提到過，全世界看到這個公司的維度，一定比單一個人看的維度更多。大部分逆勢做空，逆勢抄底的人最後都死了。也有老虎基金羅伯遜這種，雖然看對了納斯達克泡沫的方向，卻在市場見頂前扛不住被迫清盤。

如何長期保持謙遜和進取？無論投資，還是人生，我們最害怕的是自滿。在一點點小小成就前，感到驕傲，自大，過度自信都將給未來帶來毀滅性打擊。看《對沖基金風雲錄2》中，當投資者開始想著如何享受生活的時候，往往就離開崩盤越來越遠。但這又是極度反人性的。我們人性中本身，對於成功的追求就不僅僅是需要滿足物質上的豐富，更是希望通過成功獲得他人的認可。所以，獲得外界的zan美，本身也是許多人進取的驅動力。而這種自滿，往往會快速毀滅一個人。歷史上看，那麼多優秀的投資大師，都最終消亡在星空，僅僅成為了一刻曾經閃耀過的恆星。無論是在投資界，還是實業，或者是歷史上曾經偉大的人物，許多最終被自己的自滿和驕傲帶入到了萬丈深淵。

長期保持謙遜很難很難。很多時候我們可以做到表面上的謙遜，但內心卻無法將自己放下。畢竟成功的線性思維和路徑依賴會讓我們過多關注自己的能力，忽視了時代給予的機遇。我個人覺得只有多看書，多學習歷史，明白每一個人的渺小，才能真正做到謙遜。在市場中保持內心的謙卑。

而又如何保持進取呢？許多人在獲得初步成功後，也不再會像當初那樣進取，不會有當初那樣的飢餓感。然而投資本身，短期依靠運氣和技能，長期只有技能產生影響。如果一個人不再進取，那麼之後的投資業績必然會均值迴歸。保持進取的最好方式，是勿忘初心。時刻記住在一開始是為什麼做投資，將這個看做真正熱愛的事業，而不是賺錢工具。那些偉大的投資人，在其職業生涯時刻保持著初心的銘記。

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