大盤的表現，我還是不說了。
北向資金太給力了，年度淨買入已經達到3000億元了！
還是老老實實做結構性機會吧。
早盤兆新股份低開，盤中直接出掉了。辛辛苦苦，也是小賺一筆。
然後換倉到這段時間挖的幾個低吸品種，潤欣科技、光一科技、中京電子和全志科技。
其它心水品種繼續全部鎖倉。
關於中京電子，這裡分享剛剛寫的一篇分析，純分享，不做討論。
背景：還有不到1個月的時間，2019年就要結束了，要說這一年什麼行業表現的比較好，電路板是繞不過去的。從細分領域來看，PCB（剛性電路板）和FPC（柔性電路板）表現最好，已誕生的滬電股份、深南電路、生益科技、華正新材、興森科技和天津普林，今年都有所表現。站在當下，這些細分龍頭正在經歷殺估值的戲碼，而展望2020年，電路板依然是黃金賽道，那些估值合理的部分標的正迎來投資時刻。
【行業概況】
按照滬電股份的主營業務規劃，電路板行業，主要分為企業通信板、汽車通訊板、消費電子板，等等。
核心工藝，主要是單層板和多層板、剛性和柔性，等等。越複雜的工藝，代表企業越高端的生產水平。
國內排得上名次的龍頭，主要由滬電股份、深南電路、生益科技、華正新材、興森科技、中京電子和天津普林這些大大小小的上市公司壟斷。
1、電路板毛利率大幅提升
5G時代，將給基站結構帶來重大變革，通信PCB的用量和單價有望大幅增加。這點從滬電股份的毛利率水平就可以看出來：
2017年，滬電股份毛利率17%；
2018年，滬電股份毛利率23%；
2019年，滬電股份毛利率29%！
2、5G時代電路板需求大增
在4G時代，一個標準的基站主要由基帶單元BBU、射頻單元RRU和天線三個部分組成。由於傳統基站的傳輸容量在5G時代嚴重不夠，所以為了時代變革，三大運營商使勁投資，對5G基站大面積升級。全球都在升級，這為電路板行業提供了極其難得的黃金超車賽道，產業景氣度飆升。
據測算，目前4G使用的天線陣子一般不會超過8個，但5G的天線陣子會達到192個，形成陣列天線。由此，5G時代使用的PCB面積大幅增加。與此同時，由於通信信道大幅增加，使用的PCB工藝也更加複雜，需要從4G時代的雙面板上升到5G時代的12層板。這將極大提升電路板行業的單價，以及毛利和市場空間！
BBU：
AAU：（即BBU+RRU）
4G基站結構：
5G基站結構：
綜上，5G時代的基站，對4G基站將形成大面積的升級，由此將引發對電路板需求的極大膨脹！
3、消費電子對柔性電路板需求大增
此外，5G時代的萬物互聯，將從消費電子、通訊和汽車等產業突破，而這些行業，對電路板的需求更是旺盛！
而消費電子的升級換代，特別是智能手機的升級換代，也將使得柔性電路板的需求大增。
蘋果4內用了10條柔性電路板，而至蘋果XS時已經提高至24條，可以看到柔性電路板在手機內的用量的不斷提高。
同時，隨著需求大增，柔性電路板的毛利率也大幅提升。目前用於中小尺寸的液晶模塊用柔性電路板單價在1800元到2000元，但是隨著有機發光二極管屏幕滲透率的不斷提高，有機發光二極管顯示模組的柔性電路板技術要求也將提高，對應也將提高柔性電路板的價值量。而對於目前Vivo以及華為所推出搭載的虛擬側邊按鍵的手機，用於壓力感應的柔性電路板價值量也遠超其他非模組化用柔性電路板的均價。
隨著華為MateX推出摺疊屏設計，對柔性電路板的需求更是大增，這將極大提振國內有相關工藝的產業鏈相關上市公司！
綜上，隨著5G時代加速來臨，5G基站對電路板的需求將大增，而消費電子的升級換代，也將促使柔性電路板需求爆發。同時，由於行業景氣度大幅提升，電路板行業的毛利率也將得到更大提升，產業鏈上相關上市公司的盈利前景，將出現黃金賽道！
【公司概況】
1、公司簡介
既然產業鏈如此景氣，那麼，什麼樣的上市公司才具備低估價值呢？接下來，我們就從中京電子這家上市公司著手，簡單分析公司主營業務和成長性。
中京電子是一家領先的剛性電路板和柔性電路板結合的研發及生產企業。公司此前長期從事剛性電路板製造，近年來收購珠海元盛電子後，具備柔性電路板及其組件的工藝技術。兩強攜手，有助於上市公司進一步提升在國內PCB領域的綜合競爭力。
如今，中京電子旗下子公司中京科技和元盛電子，分別向華為消費電子及網絡通信等相關終端產品提供剛性電路板（RPCB）和柔性電路板（FPCB）的配套產品服務。
中京電子供貨華為：
此外，公司地理位置優越，位於中國經濟最發達前沿陣地（惠州+珠海），粵港澳大灣區，享政策紅利。最近兩年管理層拼命儲備土地，做足擴張文章，尤其是珠海五G園區建設，一旦投產，公司將烏雞變鳳凰。從隱蔽性資產分析，中京電子有土地儲備，珠海五G園區有260畝土地，恵州也有二百多畝土地儲備。
2、成長性分析
從公司毛利率看，2017年中京電子毛利率17%；如今，毛利率基本穩定在21%以上。
從股本看，中京電子屬於小盤股，總股本只有3.7億股，前十大股東持有百分之六十左右，二級市場流通盤極小，是一隻典型的袖珍小盤股。
從業績增速看，中京電子2017年業績為2300萬，2018年業績為8100萬，2019年三季報，盈利1個億！公司預計，2019年年報淨利潤為1.3至1.5億元，同比大增59.40%至83.92%！業績連年大增。
從主營增速看，一樣連年穩增。2017年營收10.7億元，2018年營收17.6億元，2019年三季報，14.9億元！今明兩年，保守估計也是持續穩增。
從估值看，中京電子的市值，如今僅不足50億元！而PE僅不到35倍。而同樣營收級別的華正新材，市值早已超53億元，同時PE高達51倍，股價則更高。若以此對標，我們認為中京電子股價存在較嚴重的低估！
【交易思路】
從市場角度來看，中京電子股價今年小幅上漲。如今，或許將迎來主升浪。
關鍵是，中京電子的PCB題材非常純正，PE給40倍甚至50倍都能接受。三季報都已經每股3毛錢的股息了，按照公司預計，四季報到4至5毛都有可能。如此，公司股價還有巨大提升空間！
交易思路如下：
原則，做主升浪。只要PE還在40倍以下，就可以逢低吸納。
如今股東榜雖然紫光集團退出，但中央匯金仍在，而且吸引到其它投資機構入駐。股價也逐步溫和放量突破前高，籌碼已是大幅集中。可見主升一旦啟動，都有低吸機會。
在階段性成交量尚未突破5億元時，以低吸手法為主。
若出現特殊急升行情，若成交量尚未突破5億元，則以特殊行情對待，打板或低吸。
若成交量超過5億元，暫時觀望，等待更好的時機。
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