09.11 內外環境複雜，耐心等待機會

近期市場內外環境不確定性均較強。

外部方面新興市場匯率波動宜密切關注，由港股市場向A股市場的負面傳導尚未結束，中美貿易爭端仍缺乏正面信號；

內部方面經濟下行趨勢未改，政策方面貨幣財政政策趨松但稅收趨緊，矛盾較多令投資者難以形成一致預期。低估值是市場下跌中的主要防禦因素，但熊市環境未改，市場維持弱震盪表現，等待負面因素釋放過後的技術性反彈機會。

謹慎關注優質科技成長企業殺跌後的反彈，關注低估值、現金流良好的國企大規模回購或者分紅的機會，繼續重視5G 主題的中期機會。

風險提示：以上內容僅代表個人觀點，不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。