近半年來，蘋果、棉紗、原油、燃料油這些新品種一個接著一個上市，在整體商品處於震盪的大環境下，新品種們頂著“新手光環”呈現一波又一波的行情，不斷吸引市場目光。蘋果則不用多說，5月14-18日的一週內，蘋果期貨成交量曾達到2424萬手，成交金額2.2萬億元的罕見歷史記錄。棉紗期貨在5月也隨著棉花一波上漲，吸引了不少資金。原油期貨籌備多時，在3月26日一經上市便獲投資者青睞，從目前來看，波段趨勢也較為明顯。而近日重新上市的燃料油期貨，除了頭兩日下跌之外，從18日到27日，連續9個交易日上漲，漲幅達到9.78%。盤中最高時達到過3203元/噸的價格。除了價格一路高開之外，合約的持倉量和成交量也是穩步上漲。截止27日，FU1901持倉量達到了121820手，成交量也有229788手。
相比之下同屬能源合約的原油持倉量和成交量則少了很多，一方面這是由於投資者適當性要求的管理，原油的入場門檻較高，參與者要較燃料油少，；另一方面，作為曾經活躍的能源衍生品，在更改了交割標的以及交割報價方法之後，燃料油期貨更加適用於現貨市場和船舶運輸企業。而近期燃料油的行情則正是由於需求旺盛點燃的。380船用燃料油的需求主要受船運影響， 2016年初BDI指數處於近三年以來的低位，同期新加坡380燃料油FOB價格也位於最低值，後來隨著BDI指數升高，380cst價格不斷上漲。而最近，從6月27日BDI指數最低1309至7月26日，BDI指數達到1708，增長30.5%，可以看出最近航運市場火爆，從而增加了燃料油的需求。
380保稅燃料油與國內燃料油完全是兩個品種、兩個市場，後者主要是國產國消，而前者基本全部來自新加坡進口，因而新加坡當地的供需尤其是庫存直接影響了國內380燃料油的基本面。新加坡國際企業發展局（IES）週四公佈的數據顯示，截止7月25日當週，包括石腦油、汽油、重整油在 內的輕質餾分油庫存增加80.20萬桶，至四個月高位的1467.6萬桶。新加坡中質餾分油庫存攀升104.1 萬桶，至三個半月高位1090.1萬桶。新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內的殘渣燃料油（瀝青除外）庫存猛降342.5萬桶，至六年半低位1619.6萬桶。此外，近期美國向新加坡出口的燃料油被檢測出受倒苯酚和苯乙烯的汙染，現貨的緊張進一步加劇了新加坡船用燃料油供給不足的擔憂，並支撐了380現貨升水。歐洲市場和亞洲市場的燃料油東西價差擴大，套利空間已經打開，歐洲市場燃料油的流入和亞太地區煉廠開工率的提高均有助於緩解新加坡市場燃料油的供應緊張。
由於上海能源交易所的原油期貨也上市沒多久，所以二者常常會被拿來做比較。燃料油其實比原油有著更大的價格波動，劇烈的市場價格波動使相關企業處在風險之中，迫切需要通過期貨市場開展套期保值業務，管理價格波動風險。從產業鏈上來看，中石化、中石化、殼牌、英國石油公司和埃克森-美孚等燃料油上游生產企業可以通過參與期貨鎖定銷售利潤。燃料油中油企業船舶供油商，比如中國船舶燃料有限責任公司、中石化浙江舟山石油分公司、中石化長江燃料公司、中石化中海船舶燃料公司和深圳光匯石油公司等企業可以通過參與期貨市場來鎖定採購成本，實現穩健經營。另外，參與意願最強的應該是燃料油的使用終端，以中遠航行為代表的航運企業，可以通過參與期貨避免價格的劇烈波動。
近期燃料油備受關注除了其迅速躥升的成交量之外，另一重要原因則是在其上市11個交易日內便出現9連陽。燃料油是原油的下游，與原油的相關性高達98%，從某種程度上來講，原油的走勢在很大程度上決定了燃油的走勢。所以燃料油上市以來，其表現也緊隨原油的走勢。在上市後的前兩日，國際原油因美國財長稱將考慮在特定條件下予以一些國家在對伊朗制裁中豁免，再加上此前OPEC增產，利比亞恢復產出等利空因素大跌，燃料油表現也不佳。之後隨著地緣政治風險隱現，國際油價顯著回升，連續幾天保持上漲，燃料油取得9連陽。
從其自身的基本面來看燃料油價格上漲主要原因在於旺盛的需求以及新加坡燃料油庫存低位。燃料油期貨在調整了標的之後，更加適用於船舶運輸企業，而最近的行情也主要基於強勁的需求。380船用燃料油的需求主要受到船運影響，其指標為BDI指數。BDI指數在2016年達到近三年的最低值，隨後不斷提升，截止7月25日，BDI指數達到1772，反映出海運市場的火爆，提振了燃料油的需求，從裂解價差來看，燃料油的表現也是較為強勢。
從庫存來看，截止日前，新加坡燃料油庫存已降至1619.6萬桶，處於近幾年低位，進一步加劇了燃料油供給不足的憂慮，支撐了燃料油價格。
至於後期燃料油的強勢能否得到維持，韓冰冰認為還需看原油的表現。截止上週五，美油期貨收跌0.72%，報69.04美元/桶，周線上漲1.32%；布油期貨收跌0.56%，報74.92美元/桶，周線上漲2.63%。墨西哥、俄羅斯關於增產的消息以及美國石油鑽井數再度增加，引起了市場對原油供應上升的憂慮。當前油市處於OPEC增產與預期伊朗制裁的博弈中，方向性驅動不強，大概率延續震盪行情。交易者需要密切關注原油的相關動態，從而理性的參與燃料油交易。另外，需要說明一點，國際海事組織要求從2020年1月1日起，在全球範圍內，船用油的含硫量標準從低於3.5% m/m調整至低於0.5% m/m，這一舉措將對燃料油的消費造成極大的影響，需要引起投資者的關注。
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