06.19 央行端午表態,市場情緒的G點,需要一劑維穩的針

央行的端午表態包含了幾層意思:

1、對社融斷崖下滑和金融去槓桿——綜合考慮季節波動、資產證券化等因素影響,今年以來社會融資增長總體比較平穩。總的看,要把握好節奏和力度,減少資金空轉,平穩有序去槓桿

一個詞,堅定去槓桿不動搖!

2、針對債市違約,堅決不背鍋,官方口徑與陸家嘴金融論壇郭樹清書記講話保持一致——儘管出現了一些實質性違約事件,但近期新增違約總體呈點狀分佈,未呈現風險集中的趨勢,是加強市場紀律、有序打破剛性兌付的體現,債券違約率總體水平不高。截至2018年5月末,公司信用類債券違約後尚未兌付的金額663億元,佔餘額的比重為0.39%。

郭樹清間接反駁“中國式去槓桿用力過猛”的輿論,他並批評地方、部門、銀行和企業對去產能、去槓桿心存僥倖,暗示官方不會因近期的違約潮而停止金融去槓桿。

“市場經濟下出現債務違約十分正常。”郭樹清說。

3、關於去槓桿導致利率飆升,引發明斯基債務危機的輿論——

目前,10年期國債收益率已從去年底的接近4%下降到3.6%左右。2018年5月,同業拆借加權平均利率、質押式回購加權平均利率分別為2.72%、2.82%,比上年同期低0.16和0.11個百分點,年初以來累計下降0.20和0.29個百分點。

4、關於外圍貿易戰的衝擊——積極有效應對可能的外部衝擊,穩定市場預期,維護金融市場平穩運行。

同時,央行也承諾——

  • 密切關注國際國內經濟金融走勢,實施好穩健中性的貨幣政策
  • 加強形勢預判和預調微調,
  • 加強監管政策協調,
  • 把握好政策的力度和節奏,
  • 加大對小微企業等實體經濟支持力度,
  • 健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,
  • 積極有效應對可能的外部衝擊,
  • 穩定市場預期,
  • 維護金融市場平穩運行,
  • 有序推進金融改革開放,促進經濟金融平穩健康發展。

央行的態度很明確——

內外交困之下,一手,去槓桿,咬住青山不放鬆,這是長期任務,不會因短期的市場膠著和股債波動就輕言轉向;

一手防風險,中美之間貿易、貨幣戰爭的風險也是長期風險,短期政治事件的衝擊還有可能令金融市場過分反應,因此,這裡有幾招——

一招加強形勢預判和預調

二招把握好政策的力度和節奏,郭主席所言,不會全面出擊,結構性去槓桿有輕重緩急,去槓桿也會考慮市場和機構的承受力

三招積極有效應對可能的外部衝擊

四招穩定市場預期

未來的政策組合當中,穩貨幣 嚴監管 緊信用,每個組合當中的具體任務目標都會隨形勢的變化適當微調預調

央行端午表態,市場情緒的G點,需要一劑維穩的針


分享到:


相關文章: