本文來自【東北宏觀】原文標題《六月鷹飛：聯儲如期加息25BP，並提高加息預期至4次》
1、美聯儲6月議息會議上決定上調聯邦基金利率25個基點至1.75-2%，本次為18年第2次加息，符合市場一致預期。但點陣圖顯示今年應加息4次（3月點陣圖為加息3次），略超市場預期。
2、此前我們一直強調美國的通脹中樞仍將上移，強調油價對總通脹的影響、菲利普斯曲線迴歸對核心通脹的影響，並提示美聯儲對經濟樂觀、可能上調加息次數。
本次美聯儲上調美國2018年GDP增速預期至2.8%（3月份為2.7%），明後兩年仍為2.4%、2.0%不變；下調2018年失業率判斷至3.6%（3月份為3.8%），並下調明後兩年失業率預期至3.5%（3月份為3.6%）；上調PCE通脹預期至今明後三年均為2.1%（3月份為1.9%、2.0%、2.1%）；上調2018年核心PCE通脹預期至2.0%（3月份為1.9%），明後兩年仍為2.1%不變。
從利率點陣圖來看，支持今年加息3次、4次、5次的票委分別為5名、7名、1名（3月份為6名、6名、1名），另有2名票委建議不再加息（3月份為2名）。總體看支持4次加息的人數上升，且中位數從加息3次上升至4次。
3、中國央行方面我們預計跟隨趨勢不變，繼續此前上調公開市場逆回購中標利率和MLF利率等操作。預計價格上升會伴以量的充足，無論是以做MLF、擴大MLF的量還是以降準方式，但經濟基本面未變前提下，力度也不會特別強。
目前，美元指數反彈局面沒有解除，而且目前中國只是在公開操作領域跟隨，基準利率尚未跟隨和調整，人民幣貶值動力仍存。
4、此前，我們在年中報告，提示了聯儲政策對資產價格的壓力。今天道指尾盤深跌，收跌119點。標普下跌0.4%，納指跌0.11%。10年期美債收益率盤中一度漲破3%關口，但隨後回吐漲幅，現已轉為微跌0.5個bp，目前為2.974%。美元指數也先漲後跌，盤中一度突破94，但隨後回吐漲幅，目前微跌0.02%。總體來看，聯儲操作略超市場預期，未能Price-in。繼續提示美股風險、新興市場風險，繼續建議適度增加一些防禦性的資產配置。
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