风水在长期的形成、演变、发展中，形成了两大流派：一派为“形势宗”，一派为
“理气宗”。清代丁芮朴在《风水祛惑》中道：“风水之术，大抵不出形势、方位两家。
言形势者，今谓之峦体；言方位者，今谓之理气。唐宋时人，各有宗派授受，自立门户，不相通同。”
形势宗的宗旨是：考察自然山川，地形地貌，明辨龙、砂、水、穴、向。依阴阳五行、九星、生克制化，辨吉断凶。形势宗注重山川形势，广泛运用罗盘、鲁班尺，因其客观、具象、实用，得到了长足的发展。其主要理论著作是唐代杨筠松的三部代表作：《撼龙经》《疑龙经》《葬法倒杖》。
理气宗的宗旨是：依时间、空间、星宿、谶纬、节令、命属，以罗盘辨方正位，运用阴阳、九宫飞星、八卦、五行生克等原理操作运行，趋吉化煞，以期富贵平安。其理论著作首推《九天玄女青囊海角经》，此书以周易、阴阳为本，“二十四山向”为基本内容，堪定宅运。
一般认为，在风水运用中，虽有“形势宗”、“理气宗”两大流派，二者之间相互融合，其实不然。风水的形势宗，论山川形势，以察地气，应为地学之“体”。风水的理气宗，言元运、方位，以著应验，应为地学之“用”。
阴阳二宅，依形势宗“龙、砂、水、穴、向”的要求，勘定了好的风水，建造完成了阴、阳二宅，有了完整的建筑主体，足以“安居乐业”。然而，它还不能满足人们的心理需求，因为人们除了希望“安居乐业”之外，还期待“好运长久”。但现实生活又不以人们的意志为转移，人们对命运的不可期预，对事物的好坏、生命中的吉凶没有把握，“宅好心不安”。
形势宗的方法与理论，并不能完全满足人们的这一心理需求。理气宗的形成，正是为了解脱人们在对“命运”难以由自己掌握的基础上而成立。它“可以”对人们的“命运”进行“推算”，并对命运的吉凶进行化解，迎合和满足了人们的心理需求，以达到“宅好命也好”的愿望。
由于地域的不同、文化的差异，人们对命运的理解，也有不同的解读，致使理气宗流派竟出，三元、三合、纳甲、飞星、八宅、命理、玄空、奇门等，表现各异。
形势宗的内容，因依托自然山川，“安居乐业”的成分多。理气宗的内容，以“运气”为立点，“迷信”的成分重。
无论是“形势宗”也好，“理气宗”也罢，无论流派何等多出、何等繁杂、何等“神奇”，其根本的运用理论，皆离不开阴阳、五行生克的古代哲学思想，有了这个根本，则有了解读中国方术全部的纲。
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