12.17紙漿期貨每日觀察: 中美貿易環境改善 盤面預期修復為主
紙上談兵：SP2005主力合約隔夜低開高走，盤面小幅整理上行，隔夜報收4558點，同比上漲4/0.09%。 01合約持倉176224手，持倉同比增加2678手。主力合約移倉05，盤面持倉持續回升，預計盤面短線近月壓力趨減，後市關注中美貿易緩解的宏觀信心改善。
價差分析：紙漿5-1的價差110點，同比縮小2點，價差套利空間萎縮，操作空間不大，目前01主力已經移倉05，近月壓力驟降，預期近強遠弱格局顯現。可以做買近賣遠套利操作。
主力持倉：前20名主力持倉方面，多頭持倉41782手，同比減少216手，空頭持倉61944手，同比增加9324手。淨空持倉20161手，同比增加9546手。主力移倉05合約，淨空持倉重回高位。
倉單日報：截至上週五，上海期貨交易所庫存127039噸，庫存同比增加8310噸。截止昨日有效倉單102473噸，倉單同比周增加1847噸。臨近交割，關注倉單變化對盤面影響。
一覽漿湖: 11月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.2%，增速比上月加快1.5個百分點。1-11月份，全國規模以上工業增加值增長5.6%，增速與1-10月份持平。
海關總署：11月紙漿進口量258.6萬噸，環比減少1.5%，同比增15.6%。進口均價為529$/t，環比減少16$/t。
廢紙指數：今日國廢調整情況綜述：12月16日最高下調30/噸，最高上調70/噸，廢紙指數1916.50，環比下調0.01%。華東地區下調20-30/噸，上調50-70/噸。華南地區上調30/噸。華中地區下調20/噸。其他地區暫未收到調價信息。
紙點漿山：紙漿期貨主力合約移倉05後，盤面持倉保持回升態勢，盤面短線看重心已從底部略有上移，預計隨著宏觀消息面的持續改善，市場信心恢復會帶來市場好轉。預期隨著中美關稅的取消，市場消息持續利好，有利於中國經濟企穩回升，預計該協議的達成，將有助於全球經濟觸底企穩和我國經濟情況改善，並有助於帶動相關生產與貿易恢復到正常水平。涉及進口關稅的企業度可以迎來喘息機會。臨近年底，市場資金壓力龐大，貿易商操作更為謹慎，短線市場壓力或難緩，預計短期看紙漿漿價格難有大的改觀。國內針、闊葉漿供需壓力依舊，部分貿易商下調出貨價格30-50元/噸。年底為回籠資金，部分貿易商繼續下調價格30-50元/噸，漿價跌跌不休，下游紙廠不敢大量備貨，多隨買隨用，另外，漿價屢創新低，漿廠虧損慘重，目前看市場均價已經跌破4400一線，從成本角度看，未來下行空間有限。隨著宏觀環境改善，預期本週修復為主，短線關注紙漿庫存去化和中美貿易談判對宏觀經濟的影響，紙漿盤面短線企穩五日均線上行整理，短線止跌回升，短線或有上行機會，01合約今日關注4450一壓力位，05低位持倉可繼續觀望，止損位保留在4520點。個人建議，僅供參考。
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