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①龍頭永不停歇，Q3再次大超預期：公司此前預告前三季度歸母淨利潤同比增長區間為50%-60%，實際前三季度增長74%，此前預告Q3單季度歸母淨利潤為9.8-11.5億元，同比增長18%-38%，實際Q3單季度歸母淨利潤為13.9億元，同比增長67%，大超市場預期。
②Airpods領銜，大客戶產品全面超預期：上半年升級版Airpods在Q2、Q3持續放量，並且ASP相對於老款仍有提升，Q4大客戶預計即將發佈新一代Airpods，預計全年Airpods銷量有望達到6000萬部；
③業績展望超預期，全年高增長無憂：公司預計全年歸母淨利潤為39.5-42.2億，同比增長45%-55%
本文來自【民生電子】原文標題《立訊精密：進擊的巨頭，再超預期》
公司披露前三季度收入378億，同比增長71%，歸母淨利潤28.9億，同比增長74%，Q3單季度收入164億元，同比增長62%，歸母淨利潤13.9億，同比增長67%。
龍頭永不停歇，Q3再次大超預期：公司此前預告前三季度歸母淨利潤同比增長區間為50%-60%，實際前三季度增長74%，此前預告Q3單季度歸母淨利潤為9.8-11.5億元，同比增長18%-38%，實際Q3單季度歸母淨利潤為13.9億元，同比增長67%，大超市場預期。同時公司現金流大幅改善，前三季度經營活動現金流量淨額61億，同比增長195%，其中Q3單季度為19.2億，同比增長2929%，主要是營業收入大幅增加，應收帳款及存貨週轉天數下降所致。Q3單季度毛利率22.07%，同比增長0.12pct，環比增長2.58pct，單季度淨利潤率8.98%，同比增長0.47pct，環比增長1.58pct，公司盈利能力持續提升。此外公司研發投入持續加大，Q3單季度研發投入13億，同比增長63%，環比增長46%，高研發投入為未來新產品成長打下堅實基礎。
Airpods領銜，大客戶產品全面超預期：上半年升級版Airpods在Q2、Q3持續放量，並且ASP相對於老款仍有提升，Q4大客戶預計即將發佈新一代Airpods，加入降噪等重磅級功能，同時充電盒配色增加，預計全年Airpods銷量有望達到6000萬部，立訊新產線爬坡順利，隨著良率的提升盈利能力進一步提升。同時，蘋果小年不小，據我們瞭解，iPhone實際銷量同比有所提升，立訊在iPhone多產品全年開花，聲學、馬達、無線充電、天線等產品持續上量。
業績展望超預期，全年高增長無憂：公司預計全年歸母淨利潤為39.5-42.2億，同比增長45%-55%，對應Q4單季度歸母淨利潤中值為11.9億，同比增長12%，我們預計實際業績將會接近區間上限。Q4隨著Airpods降噪版發佈，立訊作為降噪版的絕對主力供應商，持續享受量價齊升。公司在iPhone多產品進展順利，Q3存貨相比Q2環比增加41億元，其中主要為大客戶新產品備貨並將在Q4銷售。展望明年，隨著Airpods持續熱賣，同時5G版iPhone發佈，公司大客戶成長邏輯不變，同時通信業務有望持續突破，並且安卓客戶全年開拓，保證公司高增長無憂。
*風險提示：股市有風險，入市需謹慎
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