陝西煤業50億登頂回購王，創5年A股最高紀錄，壕氣十足。與此同時，監管層最近也在為完善回購制度打call。
作為美股TOP5市值的巨頭，連準備“退休”的馬雲爸爸都說“永遠都無法和比爾蓋茨一樣富有”的微軟，當年科網泡沫後失去的17年裡，也是通過不斷回購股份，哄好股東最終股價重回巔峰。那回購會成為股價穩定器嗎？
近日行情持續低迷，用過了增持、股權激勵，最近比較流行的是，不少上市公司或者大股東通過增持回購方式來穩定市場情緒。
首當其衝的，9月6日，陝西煤業公告以不低於10元/股的價格、總額不超過50億元回購公司股份。如果全部以最高價回購，將成為A股史上最大的常規回購，並且取代美的40億元，成為新的“回購王”。
1、監管層打call，完善回購制度
股票回購制度優化，有助於穩定股價。
證監會會同財政部、人民銀行、國資委、銀保監會等有關部門，研究起草了《中華人民共和國公司法修正案》草案，提出了修改《公司法》第一百四十二條股份回購有關規定的建議。
經國務院批准，按照立法程序要求，於2018-09-06至 2018-10-05向社會公開徵求意見。
本次修正案草案出現了現存制度三大短板進行補足：
回購情形規定不足；程序要求不盡合理；庫存股制度缺失。具體包括增加員工持股、可轉債、認股權證等回購情形，簡化程序更好安排回購計劃提高公司積極性，引入庫存制度規定持有期限不超過3年，讓上市公司回購底氣更足，也更好匹配股權激勵需求。2、回購規模空前新高
今年已有477家上市公司實施了回購，回購股票數量33.28億股。
18年之前A股的回購大多以回購離職股權激勵對象持有的激勵股票為主，次數多但金額小。而今年236.5億元的回購金額已經創下歷史新高，較此前回購金額最多的2016年，今年回購金額翻了2倍有餘。
而在上述已經拿出真金白銀回購股份挺股價的477家公司中，不乏回購金額超億的上市公司。
比如美的集團，截至目前，其已經累計18.29億元，居首位；其次是永輝超市，目前已經回購16.25億元；均勝電子位列第三位，已經回購14.45億元。
3、微軟玩“回購”，重返股價巔峰
回購股票一直是美國上市公司穩定股價的慣用招數（套路）。分紅和回購成為美股牛市的主要動力來源，高盛更將其稱之為“最大的股票需求來源”。有一點點炒股經驗的人都知道，股價不僅取決於一家公司的經營狀況，也取決於各種概念，而微軟的概念是“大額回購”。
作為美股TOP5市值的巨頭，連準備“退休”的馬雲爸爸都說“永遠都無法和比爾蓋茨一樣富有”的微軟，一直在系統性地回購股份（相當於自己炒自己股票），十幾年間微軟回購了超千億美元的股票，股本流通總數減少了20%以上。同樣的營收和利潤，在股本減少後，可以提升每股收益率，這是微軟股價上漲的另外一個邏輯。
需要注意的是，雖然經歷了“失去的17年”，但微軟依靠其長期在PC操作系統領域的霸主地位，每年仍可獲得穩定且鉅額的利潤，這是其得以完成股票回購的底氣所在。
4、啟示
參考海外，國內的回購市場仍然有巨大的潛在空間等待發掘。2014—2017年，境內上市公司主動回購股份的總金額僅為同期現金紅利金額的1.5%。同期，美國、英國上市公司回購股份分別達到4127、2086起，回購總金額與其同期現金紅利金額的比例分別為43.57%、49.50%。
在目前A股持續調整之際，多數上市公司投資價值已經凸顯，同時，管理層提出完善上市公司股份回購制度修法建議等，這都有利於提升上市公司進行回購的積極性，同時也容易使上市公司的回購受到市場的認可。
但是，投資者不能盲目介入回購股份的上市公司，還是要以上市公司基本面為基礎，選擇基本面較好、回購金額大的個股。
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