巴菲特在2007年的股东信里是这么评价喜诗糖果的，他说：
“我们所寻找的企业是来自于稳定行业中拥有长期竞争优势的企业。如果还能伴随着快速的、有机的增长，那就太棒了。但即使没有有机增长，这样的企业仍然能提供丰厚的回报。我们只需将企业获得的丰厚利润拿来，在其他地方购买类似的企业，没有规定说你必须将钱投向那些你已经赚钱的领域。事实上，这样做经常是错的：获取高额有形资产回报率的出色企业，不可能长期持续地把它们的大部分利润以很高的回报率再投资到公司内部。 让我们审视一下出色的业务的原型，例如喜诗糖果公司。这家公司所处的盒装巧克力行业并无让人兴奋之处——美国的人均巧克力消费极其低，且一直没有出现增长，许多曾经著名的的品牌如今都已经消失不见，在过去的40年内，只有三家企业赚到了像样的利润。事实上，尽管喜诗糖果公司的许多收入仅仅来自于几个州，但我相信这家公司的利润占了整个行业的近一半。”
这就是巴菲特在股东信中对喜诗的评价。现在我们来看看实际的数字是怎么样的：
从1972年巴菲特投资，到2007年发表股东信，喜诗糖果为巴氏帝国产生了13.5亿美元的税前利润，而这笔钱交完税之后也超过12亿美元，因为美国对公司收取的资本利得税很低。而巴菲特投入的成本不过是当初的2500万美元。如果算上公司股票的市值，这笔投资的回报已经远远超过了100倍。
但单笔投资回报只是一个小方面，更重要的是，由于喜诗糖果的现金流很好，所以它变成了巴菲特旗下又一个产生大量浮存金的企业。
巴菲特之所以把喜诗糖果称为“梦幻公司”，是因为：
第一，虽然糖果巧克力生意每年增长并不多，但这家公司的市场需求和利润都很稳定。
按照巴菲特的说法，喜诗在1972年的年销量是1600万磅糖果，2007年是3100万磅，虽然年增长率只有2%，但你完全不用担心有一天人们突然不吃巧克力了。
第二，喜诗糖果的自由现金流非常好。
巴菲特在股东信里还说，当年投资喜诗的时候，它需要占有的运营资本是800万美元，到了2007年不过是4000万。也就是说，除去利润之外，公司只需要4000万美元左右的资金就可以运转下去——这4000万包括了囤积库存、投入新的设备、零售商欠的货款等等——所以这些年来产生的12亿多美元的利润，刨去这4000万就全部进了巴菲特的腰包，而他可以用来再投资。
我们举个相反的例子，我心目中同样非常伟大的企业特斯拉，在自由现金流方面就是一个灾难——要每年投资各种新的生产线，耗资巨大；或者上下游的供应商、零售商经常欠你钱，现金流也会有问题。
包括很多典型的互联网企业，都需要每年持续砸很多钱才能维持公司的增长，这些都是非常消耗现金流的业务，而喜诗糖果在这方面简直是一个奇迹。
不过想想也对，生产糖果巧克力的工艺能需要多少巨额的开销呢？所以省下来的钱，全被巴菲特和芒格用来做新的投资了。
那么喜诗糖果的浮存金被用来投资到了哪些企业上呢？说一个名字你就明白了——可口可乐。
所以，巴菲特是这么形容喜诗糖果的，他说喜诗就是我们的“亚当和夏娃”，因为仅仅这两个人的行为就带来了60亿的人口，而喜诗也给我们带来了很多新的现金源泉。
所以从多元零售，到蓝筹印花，再到喜诗糖果，以及后面的可口可乐、吉列剃须刀……实际上巴菲特就是反复利用浮存金的优势，来一点点打造了自己的整个帝国。
不知道听到这里，你有没有更加理解“滚雪球”这个概念的含义？
另外投资喜诗还有一个附加的好处，这实际上也是巴菲特非常看重的——喜诗这个公司完全不让他操心。
多年以来巴菲特的习惯就是每10天到两个礼拜和喜诗糖果的CEO通个电话，其他几乎什么都不用管，只要坐在奥马哈的办公室里就可以数钱了。这感觉可能就像，你生了一个孩子然后几乎没怎么管，TA自己就默默考上哈佛了。
对于巴菲特和芒格来说，时间绝对是稀缺资源，所以这种不操心的公司和行业，他们是非常喜欢的。
而作为反例，巴菲特和芒格曾经在1987年投资过一家陷入危机的金融机构，叫做所罗门公司，当时美国也经历了一次股灾，美国的财政部长都来劝说巴菲特出手救市，于是两个人就入股了所罗门这家公司。
结果他们花了非常多的精力，也很难改变公司的业务表现，更令人沮丧的是，他们很难改变华尔街那种浮夸、贪婪、被宠坏了的公司文化，后来巴菲特就退出了这家公司。虽然没有亏钱，但用巴菲特的话说，“如果考虑查理跟我本人在这项投资上所花费的心思，它的所得和付出实在不成正比”。
总而言之，巴菲特和芒格在早期对喜诗糖果的这项投资，可以说奠定了他们未来投资的主要模式。
在这笔投资里，巴菲特不但摆脱了格雷厄姆的影响，开始了自己的一代宗师之路；同时也巧妙地利用了喜诗的浮存金，在之后投出了可口可乐这样伟大的案例；更重要的是，巴菲特和芒格在这笔交易上合作默契，为日后的并肩战斗打下了重要的基础。这就是喜诗这项投资的真正意义所在。
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