FX168財經報社(香港)訊 2月5日，股市遭遇受近年來最慘重的跌勢之一。黃金價格因此上漲，但根據世界黃金協會(World Gold Council)，隨著股市部分收復失地，金價走低。
在市場下滑時期，黃金通常是一種投資組合對沖工具，最近的回調也不例外。當市場調整更廣泛或持續更久時，黃金的對沖效果就會提升。
根據世界黃金協會，最近的股市拋售很好地提醒了人們，黃金可以帶來回報，並降低投資組合中的風險。
黃金作為分散投資的工具，在市場低迷時期，投資者經常利用黃金來保護投資組合。
2月5日的股市拋售也不例外。最初，隨著股市開始走低，金價並沒有大幅上漲。但隨著股市暴跌，金價強勁反彈，表現甚至超過短期國債。
一些投資者對黃金在那一週結束時的表現有些失望，因為他們預計金價將持續上漲，但黃金的表現與歷史表現相當一致。
股市的回調的確相當急劇，但也十分短暫。2月5日，主要西方股市下跌超過兩個標準差(例如，道指下挫4.6%)，但亞洲股市在2月6日早盤出現反彈，而全球股市隨後也收復了部分失地。
股市在2月8日再度下挫，並在2月9日盤中觸及當週低點，隨後又開始走高。
到2月12日，道指收復近一半失地，歐洲股市收復近30%跌幅，而亞洲股市也收復大部分失地。
隨著股市反彈，金價也丟失陣地，在2月2日至2月12日期間，金價下挫0.8%。
不過黃金在那期間的表現依然好於多數資產(除了美國國債)，並幫助減少投資組合損失，為投資者提供流動性，因為市場波動性上升。
對於非美國投資者而言，黃金在股市遭到拋售期間的保護作用要更加強勁。
雖然黃金通常以美元計價，但超過90%的需求來自美國以外。對這些投資者來說，黃金在當地貨幣的表現才是最重要的。
例如，歐洲的黃金投資需求近年來大幅增長。隨著歐洲貨幣兌美元匯率在股市暴跌的那周走軟，以這些貨幣計價的黃金價格走強。
在2月2日至2月12日，以歐元計價和英鎊計價的黃金價格分別反彈0.9%和1.8%。美國投資者也可以利用這種行為，在其投資組合中將美元多倉與黃金多倉相結合。
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