咱们先来分析下豆油豆粕近期的基本面情况：
基本面分析有一句至理名言：那就是库存是供应和需求共同作用的结果。豆油库存该飙升，说明豆油的需求基本消失了，而且这是在油厂低开工率的背景下，说明豆油躺在油厂的油罐里根本出不动货。因此，近期豆油呈现一种单边下跌的态势，在疫情近期无法明显改善的情况下，这种累库的局面料将延续，因此短期内依然会维持弱势格局。而反观豆粕，库存创了历年新低，那是得益于油厂和贸易商以及下游养殖行业对饲料都维持了一个低库存的状态，现在疫情导致运输出现困难，但是一旦交通状况有所好转，贸易商已经下游对于豆粕的需求还是很迫切的，因此豆粕的价格会受到一定的支撑，建议别去做空，而是等机会做多。
节后急剧飙升的豆油库存
油厂低开工下的豆粕超低库存
跌跌不休的豆油
相对坚挺的豆粕
接下来，来看看，豆粕的未来是否存在大机会？
从周期角度来看，美豆和豆粕存在四年一度便有一波大牛市的周期性规律，这个规律已经延续了近20年，不出意外的话今年也会重复这种规律。考虑到今年，新洲病毒疫情在全球扩散以及美豆丰产预期的背景，在疫情在全球没有出现缓和甚至结束，美豆丰产预期对美豆的打压没有兑现的前提下，并不是好的入场做多豆粕的时机。
因此，最好的交易时机可能会在5、6月份前后出现，等美豆大幅回落止跌企稳，届时再介入豆粕远月的9月和1月合约，再叠加全球以轻缓解，需求恢复，豆粕大行情或许值得期待。当然，这一些都是笔者目前的推演而已，真是操作还是需要走一步看一步，保持密切的跟踪和研究，这样才能做到有备无患。
豆粕指数月线
美豆指数月线
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