咱們先來分析下豆油豆粕近期的基本面情況：
基本面分析有一句至理名言：那就是庫存是供應和需求共同作用的結果。豆油庫存該飆升，說明豆油的需求基本消失了，而且這是在油廠低開工率的背景下，說明豆油躺在油廠的油罐里根本出不動貨。因此，近期豆油呈現一種單邊下跌的態勢，在疫情近期無法明顯改善的情況下，這種累庫的局面料將延續，因此短期內依然會維持弱勢格局。而反觀豆粕，庫存創了歷年新低，那是得益於油廠和貿易商以及下游養殖行業對飼料都維持了一個低庫存的狀態，現在疫情導致運輸出現困難，但是一旦交通狀況有所好轉，貿易商已經下游對於豆粕的需求還是很迫切的，因此豆粕的價格會受到一定的支撐，建議別去做空，而是等機會做多。
節後急劇飆升的豆油庫存
油廠低開工下的豆粕超低庫存
跌跌不休的豆油
相對堅挺的豆粕
接下來，來看看，豆粕的未來是否存在大機會？
從週期角度來看，美豆和豆粕存在四年一度便有一波大牛市的週期性規律，這個規律已經延續了近20年，不出意外的話今年也會重複這種規律。考慮到今年，新洲病毒疫情在全球擴散以及美豆豐產預期的背景，在疫情在全球沒有出現緩和甚至結束，美豆豐產預期對美豆的打壓沒有兌現的前提下，並不是好的入場做多豆粕的時機。
因此，最好的交易時機可能會在5、6月份前後出現，等美豆大幅回落止跌企穩，屆時再介入豆粕遠月的9月和1月合約，再疊加全球以輕緩解，需求恢復，豆粕大行情或許值得期待。當然，這一些都是筆者目前的推演而已，真是操作還是需要走一步看一步，保持密切的跟蹤和研究，這樣才能做到有備無患。
豆粕指數月線
美豆指數月線
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