上午9点，中国国家统计局公布了2020年2月份采购经理人指数（即PMI指数），作为新冠肺炎疫情发生后首个重要经济数据，意义非同小可。
综合PMI产出指数为28.9%，比上月下降24.1个百分点，很多大V把此定义为“经济“差”的程度大超市场预期”。此前市场预期制造业PMI为46.0%，实际为35.7%。而要知道，1月份制造业PMI指数仅为50.0%，处于经济强弱的分界点上。
我很好奇这些代表“市场”的人是怎么拍脑袋拍出这么个数来的。看过我之前文章的朋友应该都记得下面这个图，新冠疫情对消费的影响有多大，看看我三个月的账单就知道。
《吕氏春秋·慎大览·察今》里说：有道之士，贵以近知远，以今知古，以益所见，知所不见。
因此，找准方向，个体是可以独立做出自己判断的。
而关于数据细节，解读的人太多了，就不跟着凑热闹了，说点不一样的。
从制造业PMI各分类指数来看：
一、生产指数、新订单指数以及供应商配送时间指数分别为27.8%、29.3%和32.1%，比上月分别下降23.5、22.1和17.8个百分点，表明制造业的生产经营活动与需求均大幅走弱。
二、从业人员指数为31.8%，比上月下降15.7个百分点，表明制造业企业用工水平降低，就业市场短期受到巨大冲击。但数据是暂时的，复工复产后这一数据有望回归到正常值。
三、新出口订单指数为28.7%，比上月回落20个百分点，表明外贸需求显著下降。进口指数为31.9%，比上月下降17.1个百分点，出口订单的收缩程度远大于进口。随着疫情在全球范围内快速蔓延，并且波及的范围和程度很有可能超出我们的预期，下月的出口数据大概率将进一步下滑。因此，在投资时，务必要避开外销占比较高的企业。
四、2月的生产经营活动预期为41.8%，上月这一数据为57.9%，下降16.1个百分点。1月份企业对后期经济活动明显持有强烈的乐观预期，但这一情绪在疫情影响下极速反转。尽管最近连续有一系列逆周期政策落地，但政策从宏观传导至微观，并且产生积极作用显然需要一段时间，料想三月份也不会有积极的变化。
从非制造业PMI各分类指数来看：
一、从行业大类看，仅有货币金融服务、资本市场服务商务活动指数保持在扩张区间，业务总量继续增长；电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务商务活动指数虽位于收缩区间，但明显高于服务业总体。说明了什么？宅在家里除了吃喝拉撒，就是炒股抄底和上网打游戏、看视频娱乐，能不拉动上述领域嘛，所以，这组数据与实际的感受是一致的。
二、非制造业商务活动指数为29.6%，与上月相比下降24.5个百分点。表明非制造业受疫情冲击最为明显，这与人们的实际感受基本一致。
早在半个月前，阿里巴巴发布财报时，CEO张勇就表示：受到疫情影响，2020年1-3月季度的营业收入将放缓，而且放缓幅度可能比较大。当分析师问起“疫情结束后会不会有恢复性/报复性增长”时，阿里的回答是“这取决于疫情何时结束”；疫情必须先结束，才谈得上恢复性增长。
不要被部分互联网细分行业一时的繁华遮蔽了双眼，经济预期不强，人们会习惯性的收紧钱袋子。阿里尚且如此，不要说一众二线、三线甚至不入流的混子上市公司了。
游戏行业可能存在一定的例外，每逢经济危机时总有逆势的表现，不过这又是后话了。
二、新订单指数为26.5%，比上月下降24.1个百分点，表明非制造业市场需求回落。
三、非制造业业务活动预期指数为40.0%，比上月下降19.6个百分点，表明疫情期间非制造业企业对未来市场发展信心大幅回落。
之前的文章有提过，疫情之后会不会产生强烈的“报复性消费”呢？有可能。但是这种“报复性消费”很难把过去的经济影响挽救回来，更为重要的是，长期经济形势能见度较低的情况下，人们尤其是中产阶级消费者消费情绪将更偏向保守：降低负债消费、暂缓消费升级等等。
毕竟，里子最重要，面子在这个时候就可有可无了。
可以确定的是，中高端品牌，尤其是奢侈品等消费升级的概念将大概率受到冲击。影响会有多大，不得而知。
落回到大家最关心的资本市场，这个数据会有多大的影响，就看市场的参与者们是打算用脑袋投票还是用脚投票了。
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