鳥雀林老王19966
疫情之後，中國或將成為世界上最大的贏家：
1：在威懾力方面
中國藉助這次疫情，成功地向世界展示了自己的舉國動員能力：空運能力和鐵路運輸能力都是日本的數倍，一週可建上千病床的高等級戰爭醫院，人員和物資可閃電般往前線調動，數千萬人隨時準備投入戰鬥，這是舉世無雙的戰爭動員能力。
表面上停下來的中國，其實進行了一場史詩級的戰略物資配置。於是這讓個別國家對中國充滿了敬畏，從而達到了不戰而屈人之兵的目的，真是上兵伐謀！
2：在金融方面
這次疫情雖然最先在中國發生，但是中國僅僅用了一個月的時間就把疫情控制住，並且進入收尾階段。中國啟動寬鬆的財政政策，股市一路上漲，吸引了大量國際資金。
而世界上其它國家，包括：美國，歐洲，日本，新加坡等，疫情卻愈演愈烈，從而引發個各國金融震盪，資金外逃……
於是，中國順理成章的成了資金的避風港，成了背後真正的贏家。
3：在價值觀方面
人們關注的不再只是創富的故事，而是疫情中的各種英雄事蹟；
人們渴望的不再只是賺錢，而是更加真正高質量的幸福生活。
人們關注的不再只是大人物，還有千千萬萬個平凡的小人物，比如醫生、護士、小商販、快遞員、司機等等。
我們有多久沒有感受到這種美德散發的光芒了？
《道德經》第五十八章：“禍兮，福之所倚；福兮，禍之所伏。”
物極必反，否極泰來。
變不利為有利，化腐朽為神奇，是這個世界上最高境界的智慧。
穿三線型態狙擊手
方正集團，這個中國最大的校企，背靠北京大學，體量超過3600億元的龐然大物，也走到了破產重整的低谷。
一、瘋狂舉債，不斷跨界收購，企業資產負債率甚至高於地產行業。
方正集團這家中國最大校企，何至於落得如此地步？方正集團的財務數據顯示，為了快速做大規模，方正集團不斷瘋狂舉債，不斷跨界收購，它從金融機構獲取上1000億的授信額度，收購大量新項目，然而新項目的業績卻頻頻“爆雷”。方正集團財報顯示，2016年的營收高達820億元，但淨利潤僅3.77億元，其中還包含了2.5億的政府補助。此後的業績更是一落千丈，連續虧損，僅2019年前三季度虧損金額超32億元。
儘管營收規模，資產體量不斷膨脹，但因為連年虧損，外加沉重債務，方正集團也只能陷入資金鍊崩盤的困境。近期未能兌付的20億元債務，不僅是方正集團龐大債務中的“冰山一角”，也是壓垮它的“最後一根羽毛”。數據顯示，截至2019年9月底，方正集團本部負債約700多億元，包括300多億元的債券，400多億元的銀行貸款；而整個方正集團的總負債高達3030億元，資產負債率高達83%。很難想象，一家以IT產業為基礎的控股集團，負債率會高達83%，反而更像是一家金融或者地產公司。2019年三季度末，公司貨幣資金餘額454億，這麼多現金，卻不能兌付20億債券，只能說明，這454億現金基本都是受限的，或者是集團公司不能調用的。怪不得方正集團會淪落到債券違約，破產重整的地步。
二、內鬥不斷，“IT企業中內鬥最激烈的地方”
方正內鬥的問題，由來已久，都可以拍一部IT行業清宮劇了。這裡不想再多說，就簡單說一下19年12月的那點事吧。哪怕破產之前，都沒放棄內鬥，很享受這個鬥爭的樂趣！
12月10日，北京招潤髮布公開信，直指北大資產違規單方宣佈“接管”北大方正集團旗下的北大資源集團，這將影響方正集團化解債務危機，影響穩定重組。
資料顯示，北京招潤和北大資產是北大方正集團的兩大股東，二者分別持股30%和70%。其中北大資產的股東是北京大學，北京招潤的控股股東則是個人，大股東李友持股80.35%。
北京招潤四問北大資產：“接管”行為違背公司治理結構；“接管”將鉅額負債包袱甩至方正集團，侵犯民營股東權益；“接管”導致公司治理不透明，北大資源資產以償債為由被嚴重低估分拆處置、甚至滋生腐敗；“接管”違揹債權維穩後“引入戰投、標本兼治”的指示精神。
郭小凡財經
2月18日晚間，北大方正旗下上市公司方正科技（600601.SH）、北大醫藥（000788.SZ）發佈公告稱，公司於 2020 年 2 月 18 日收到北大方正集團有限公司（下稱“北大方正”，）的告知函，告知函稱，北大方正於近日收到北京市第一中級人民法院（下稱“北京一中院”）送達的通知，北京銀行向北京一中院申請對北大方正進行重整。
另據北大方正公告，北京銀行以公司未能清償到期債務，且明顯不具備清償能力，但具有重整價值為由，申請法院對發行人進行重整。截至目前，債權人提出的重整申請是否被法院受理以及發行人是否進入重整程序尚存在不確定性。
這距離“19方正SCP002”展期兌付日僅有3天，北大方正被申請重整的消息頗為突然。
2019年12月2日，北大方正在上清所公告稱，未能按照約定籌措足額償付資金，“19方正SCP002”超短融債券不能按期足額償付本息。這也是北大方正的首次債務違約。
千億級的校企集團違約，令市場大感意外。公告一出後，聯合資信立刻將北大方正長期信用等級由AAA下調至A。
次日，北大方正旗下上市公司方正證券（601901.SH）公告稱，北大方正的控股方北大資產擬引進大型央企作為戰略投資者。一時間，中交、保利紛紛成為北大方正的緋聞對象。
與此同時，北大方正的股權鬥爭又甚囂塵上。大股東與二股東之間開始互相博弈，將遺留十多年的歷史矛盾重新拉回公眾視野。錯綜複雜的股權糾紛依然沒有定論，雙方沒有達成和解協議，重組也受到了一定阻礙。
2019年12月23日，上清所發佈公告稱，23位北大方正債券持有人同意延期支付“19方正SCP002”本金，將本期債券兌付日變更為2020年2月21日，期間利息按照原利率4.94%計息。此外，北大方正提供其持有的重慶銀行股權（01963.HK）為“19方正SCP002”延期提供增信，共計94506878股。
截至2月18日，重慶銀行港股股價報收4.290港元，因此，北大方正提供的股票質押市值約4億港元。如今，北大方正被申請重組，這23位債券持有人只能被動等待了。
此外，有市場分析稱，與東北特鋼和鹽湖股份此前破產重整相比，此次申請者較為特別，北京銀行為北大方正的貸款銀行，而非不知名的小供應商，估計是想借此對北大方正的債務處理做出定論，然後進行清產核資、債務打折，最終引入更有實力的接盤方進行股權重整。
博弈每日基
2020年2月18日，北大方正集團有限公司（以下簡稱“北大方正集團”或“公司”）公告稱，2月14日北京銀行以公司未能清償到期債務，且不具備清償能力，但具有重整價值為由，申請法院對公司進行重整。目前債權人提出的重整申請是否被法院受理及是否進入重整程序尚存在不確定性。北大方正集團下屬上市子公司方正證券、中國高科、北大資源均對北大方正集團被申請破產重整事項進行了公告。
該事件將造成市場“信仰”的進一步削弱。公司作為校企的代表，無論從股東背景還是資產規模，影響力和重要性不言而喻，2019年9月末公司合併口徑總資產達到3657億元，負債總額3029億元，公司本部債券餘額345億元，如果公司正式進入破產重整程序，將是2019年以來最大金額的債券違約。即使2019年12月2日“19方正SCP002”未能足額償付本息、公司資金問題暴露之後，市場對其引入戰略投資者、延期兌付債券仍抱有較高的期待，12月3日方正證券的公告中證實北大方正集團控股股東北大資產擬為公司引入大型央企作為戰略投資人。本次破產重整公告在“19方正SCP002”延期兌付日2月21日之前，意味著債券延期兌付希望基本落空，對市場“信仰”造成進一步的衝擊。
回顧北大方正集團的違約歷程，會發現自2015年以來這傢俱有很大影響力的校企先後經歷了管理層入獄、違規關聯交易、證監會處罰、股權糾紛等諸多負面新聞的纏身，2019年之前也一度出現財務危機，但仍在股東背景光環以及外部強有力的支持之下得以安然度過。2019年以來隨著校企改革的加速，股東之間的糾紛升級，使得公司在股權結構和公司治理方面存在的問題進一步暴露，前期管理遺留下來的業務及資產問題盤根錯節，難以得到有效解決，金融機構對公司趨於謹慎，雖然有央行等外部監管力量介入協調，控股股東北大資產亦在引入戰略投資者方面給予支持，仍然未能避免出現債務違約。
公司被申請破產重整，債務問題難以通過協商解決，在一定程度上反映出去槓桿以來市場風險偏好以及金融機構行為的變化是難以逆轉的過程，對於過去依靠“信仰”進行融資的“偽國企”、自身基本面很差且債務負擔沉重的“弱國企”來說將面臨很大的挑戰，預計未來去槓桿的進程仍將持續，且有可能從民營企業向原本“信仰”較強、基本面較弱的企業延伸。
預計債券最終清償率不高。參考歷史上債券發行人進行破產重整的案例，最終的清償比例取決於重整時資產負債狀況、戰略投資者參與意願等，一般而言重整時資產狀況越明晰，實際資產負債率越低，戰略投資人參與意願會越高，最終債務清償率也會越高。以廣西有色、東北特鋼和鹽湖股份為例，廣西有色清產核資之後資產負債率高達216.77%，已經處於嚴重資不抵債狀態，在償還職工及稅收欠款之後能夠用於清償債務的破產財產所剩無幾，最終未能達成有效的重整方案而進入破產清算程序，債券清償率僅3.18%；東北特鋼進行資產評估之後的資產負債率約為365%，引入錦程沙洲（最終控制人為沙鋼集團）和本鋼板材作為戰略投資者，最終債券償付率為22.09%；在鹽湖股份的案例中，由於鹽湖股份擁有優質的鉀肥資源，且為上市公司具有重組價值，預計最終清償率會達到40-60%。從北大方正集團目前的資產負債狀況來看，由於公司大部分優質資產均已抵質押，且存在較大金額的難以回收的無效資產，債券持有人作為普通債權人預計清償率可能不高，最終清償率需視引入戰略投資人的情況而定。
東子瓜
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股海擺渡船長
這次的疫情衝擊力太大了，對國家造成了嚴重的經濟損失，很多企業無法正常開工，有的公司破產倒閉，但為了疫情不被大規模的傳染，國家所做的一切損失是值得的，不然疫情向全國蔓延後果更加不可想象，相信要不了多久國家一定會消滅疫情的
大黑天神對所有人生財
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寶媽交流群
貪多求大
能力不濟
惹大麻煩
故，但願平穩過度
#凌遠長著#
