調整來的如此猛烈！2月28日兩市三大指數重挫，創業板指更是大跌近6%，失守20日線。
東方財富Choice統計數據顯示，過去三個交易日，滬深兩市總市值蒸發2.73萬億元，按照最新股民人數1.6億計算，人均虧損1.71萬元。
6千多億ETF搭臺結構化行情
“風險總髮生在擁擠之處”，有專業人士表示，當股市連續上漲，基金買入情緒高漲之時，往往要當心股市可能觸碰到階段性頂部。
實際上在此次跳水之前，科技類型基金的異常火爆已經給投資者提前發出信號。
年初至今科技股掀起一波逼空式上漲行情，科技類ETF也火的發燙，許多前期錯過底部的個人投資者借道科技類ETF入場。
有統計數據顯示，國內股票型ETF規模由2019年年底的5508億元已經增長至6040億元，首度跨上6000億關口。
而其中資金大部分湧向了科技類ETF，而曾經受捧的偏價值白馬類型的ETF，比如華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF以及華夏上證50ETF則遇冷。
東方財富Choice數據顯示，今年以來截至2月27日，股票型ETF份額增加TOP10中，科技類ETF“霸榜”，其中5GETF份額增加了94.04億份，規模增加了145.26億元，而僅僅在兩個多月前的2019年12月31日，該ETF總規模也只不過76.77億元。
此外新能車、半導體50、科技ETF、創業板50等科技風格的ETF也受到了資金的追捧。
21世紀經濟報道引述公募人士的話稱，國內ETF規模過度承載短期資金的投資需求，一旦市場風向變化，極易引發個別板塊“加速失血”，從而導致負面影響的疊加。
實際上這從ETF的投資者結構就可以看出，以國內某大型基金公司5G ETF為例，該基金上市時公告披露，其機構投資者持有的基金份額佔基金總份額的比例為0.85%，而個人投資者持有的基金份額比例為99.15%。
做市商出手保證流動性
另外據第一財經2月28日報道，本週以來仍有多隻科技類ETF獲大額資金流入。
第一財經引述基金人士的話稱，散戶或為近期科技類ETF的買入主力，由於買盤較大，部分做市商已需申購ETF然後賣出，保證流動性。
由於普通的賣盤已經滿足不了科技類ETF的買盤，需要做市商介入滿足買入需求。做市商通常會自己購買一攬子股票，向基金公司申購成ETF後賣出，保證ETF流動性。
多隻爆款限額申購
而目前一些今年“爆款”的科技類型基金也意識到了“擁擠”的風險。
2月27日，廣發基金公告，劉格崧管理的5只基金廣發雙擎升級（005911.OF）、廣發科技先鋒（008903.OF）、廣發創新升級（002939.OF）、廣發多元新興（003745.OF）、廣發小盤成長（162703.OF）均自2月27日起，調整投資者單日單賬戶申購（含定期定額和不定額投資）及轉換轉入的限額為1萬元。
興全基金亦於2月27日公告，旗下興全精選（163411.OF）混合即日起，暫停接受20萬元以上申購、轉換轉入申請。
此外交銀施羅德、金鷹基金也公告旗下權益類基金限制大額申購。
而近期持續淨流出的北向資金卻對科技股並不太“感冒”。從今年以來滬深股通前十大成交股淨買入TOP20榜單看，多隻科技龍頭遭遇大額淨賣出。
比如排名第一的海康威視淨賣出40.25億元，立訊精密、用友網絡分別遭遇淨賣出超20億和9億元，此外浪潮信息、韋爾股份、三花智控、匯頂科技等熱門科技龍頭也遭遇淨賣出。
當然有分析認為，並非北向資金不看好科技股，而是避險情緒使然。
溫莎資本投研副總監熊琦據表示，一方面，年後在行情較好的情況下北上資金保持較長時間的持續淨流入，已經取得了不錯的短期收益，獲利了結是正常的選擇。
另一方面，近日新冠肺炎疫情開始在國外擴散，受此影響，全球資本市場都有較大幅度下調，道指、標普等跌幅持續擴大，市場恐慌情緒加劇，風險抬升，這種情況下，資金自然會選擇迴避高風偏的科技品種。
科技股中長期信心不改
但科技股行情是否已經終結？從市場各方觀點來看，雖然短期出現震盪，但中長期信心不改。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，一旦有重大的利空衝擊，市場短期跌破3000點是很正常的，但可以確定的是，這次疫情對於大盤的衝擊是短暫的，A股市場中長期的慢牛長牛行情已經確立。
楊德龍認為，市場下跌之後，就會吸引很多抄底資金入場，特別是前期漲幅很大的一些科技股，新能源汽車板塊，在快速下跌之後，就會吸引資金抄底。
浦銀安盛基金表示，疫情並未改變市場方向，也未改變科技主線。除了流動性寬裕疊加風險偏好的大幅提升因素外，科技成長板塊業績切實改善，從2019年業績預告的情況來看，2019年四季度創業板等業績將大幅反彈，相對主板業績優勢顯著。
百億私募星石投資表示，A股近期的大跌，究其原因，主要是跟隨外圍市場的反應；再加上前面一段時間A股確實漲得比較快，本身也有一定的回調的需求。而且，我們認為，經過前面這幾天的調整，這種回調的需求也已經釋放地比較充分了。
資本市場的短期震盪盤整，對於整個市場來說也是比較健康的，為更多資金入市提供了機會。隨著國內疫情得到控制和經濟逐步恢復，這一輪A股應該會有自己的邏輯，應該要有信心。
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