朝陽天天

其實，辨別上市公司好壞與否，無論對於誰而言，很簡單，能不能讓股民賺錢，就這一條。

a股裡面股票很多，能不能吸引資金進入，資金是否選擇進入決定著股價會不會上漲。

簡單從下面這點出發即可：行業龍頭，這麼說很籠統，說個例子就明白了，格力電器、三安光電這種行業龍頭，特別是格力電器，在董明珠的領導下，是能掙到錢，而且是敢分紅的企業，這種企業就是好股票，因為每年的分紅非常可觀，其實，這也是資金對企業領導人認可的一種表現。可以不用多考慮的，格力電器的三大報表數據都是非常好的，比如，應收賬款少，或者沒有，這一點，筆者曾經在一個上市公司工作過，那就是海螺水泥，這家公司就沒有所謂營收賬款，我想即使有，也是很少，可以忽略不計，因為他們採取的是，先打款後發貨，這是這類企業的經營模式的品牌效益，因為得到市場認可，可替代性非常低，在公司現金流這塊做的很好，可以去看看這個股票，股價不斷創新高，一方面是環保促成的競爭對手滅掉，一方面是品牌的效益和經營模式。

還有一種就是二級市場炒作：節前的星期六；網紅經濟造就的奇觀怪景，很難說會不會對企業的業績有很大的幫助，但是市場預期可以，但這是一種明顯的炒作方式，看看就行。

其實，判斷上市公司好壞，最簡單的就是要看業績，看市場地位，經營模式，好的上市公司標準一定是通過股價來定義的，股價很穩健，甚至一些基金的前十大股票，意味著值得投資。

短炒，其實不用看上市公司好壞，看資金流行即可。

財金品鑑張雷

如何辨別上市公司好壞？

的確，在A股目前已經接近4000家上市公司的情況下，這麼多上市公司的質量實在是參差不齊的，可以說只有很小一部分上市公司可以稱得上是好公司，而大部分都應該說是壞公司！

我這裡說的好壞有幾個標準：

1、按市值來看，500億以上的公司應該算得上是好公司。然而，以這標準劃分好壞會發現，很多通過財務造假偽裝成藍籌股、白馬股的，比如康得新、康美藥業、樂視網、暴風這類。

所以，在此基礎之上還需要進行過濾，並且即使是市值500億以下的也有好公司。

2、按賺錢能力來看，年營收500億以上，淨利潤達到50億以上，也就是淨利率超過10%，這一類可以歸為好公司的行列，當然更嚴格的可以要求15%、20%及以上的淨利率。

當然，這個淨利率數據不能單純的只看一年、一期，而應該看連續幾年的平均值。如果只看單期數據，就會出現有的時候非常好有的時候又非常差的情況，所以，別看10%左右的淨利率不太高，連續持續保持這個盈利能力其實也是很難的。

3、按管理層能力來看，這也是很多價值投資者最看重公司的一個因素，管理層的管理能力、財務能力、運營能力、誠實可靠等方面，特別是管理層的誠信問題，直接關係到他所報告給股東的財務數據的真實性。

當然，看管理層能力本身就是一項定性的因素，無法通過定量的數據來辨別好壞，但我經常通過一個最綜合的財務指標來間接判斷管理層能力，淨資產收益率（ROE），這個指標的算法是淨利潤與淨資產的比值，詳細的過程大家可以看一下杜邦分析法，這裡就不多說了。

股神巴菲特不是說了，他只買毛利率大於40%，淨利率大於5%，淨資產收益率大於15%的公司。

在投資的時候，特別是打算長期持有隻股票的時候，一方面要考慮它的盈利能力、成長性，一方面最好再考慮一下它的規模及管理層能力以求投資的穩健。所以，在辨別好公司的時候最好結合以上三個方面綜合考慮。

最後，如果您認同筆者的觀點，請加關注並點贊。謝謝您的支持！

銳眼財經

辨別上市公司好壞，我們可以通過分析上市公司年報重要財務指標來了解，上市公司年報反應了上市公司財務狀況、經營狀況及現金流的狀況，年報主要包括三大報表：資產負債表、利潤及利潤分配表、現金流量表。

上市公司年報重要指標主要有：

一、資產負債率

資產負債率是負債總額與資產總額的比率，它表明在資產總額中債權人提供資金所佔的比重。一般認為，資產負債率的適宜水平在40%~60%。但處於不同行業、地區的企業對債務的天都是有差別的。

二、流動比率

流動比率是指對企業的流動資產與流動負債之比。流動比率是反映企業財務狀況，衡量企業償還短期債能力的指標。其中應收帳款週轉速度的快慢、存貨週轉速度的快慢對其影響最大。通常企業的流動比率應維持在200%，表明流動比率較高，企業償債能力較強。

三、應收賬款週轉率

應收賬款週轉率是企業在一定時期內銷售收入與平均應收賬款餘額之比，它是衡量企業應收賬款週轉速度及管理效率的指標。 公司的應收賬款在流動資產中具有舉足輕重的地位。公司的應收賬款如能及時收回，公司的資金使用效率便能大幅提高。

四、淨資產收益率

淨資產收益率=淨利潤/平均淨資產×100%,它是股東收益的直接體現，是企業自有資產盈利的表現，該指標是一個靜態的指標，最好選取連續3-5年淨資產收益率在10%以上的公司，30%則非常優秀。

五、每股收益

　　每股收益是綜合反映企業獲利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理層的經營業績。

1、基本每股收益

基本每股收益＝歸屬於公司普通股股東的淨利潤／發行在外的普通股加權平均數

發行在外的普通股加權平均數＝期初發行在外的普通股股數＋當期新發行普通股股數×已發行時間÷報告期時間－當期回購普通股股數×已回購時間÷報告期時間

2、稀釋每股收益

　　稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎，假設企業所有發行在外的稀釋性潛在普通股均已轉換為普通股，從而分別調整歸屬於普通股股東的當期淨利潤以及發行在外普通股的加權平均數計算而得的每股收益。

潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。

3、每股收益扣除

每股收益扣除是指每股股票收益扣除非經常性損益後的淨值。由於公司未來持續、穩定的營收穫利主要依賴於主營業務，因此對公司的投資價值評價也更多地參照扣除非經常性損益後每股收益這一指標。

4、每股收益分析

　　對投資者來說。每股收益是一個綜合性的盈利概念，能比較恰當地說明收益的增長或減少。此指標越大，盈利能力越好，股利分配來源越充足，資產增值能力越強。

六、每股股利

每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則企業股本獲利能力就越強；每股股利越小，則企業股本獲利能力就越弱。

反映每股股利和每股收益之間關係的一個重要指標是股利發放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。藉助於該指標，投資者可以瞭解一家上市公司的股利發放政策。

七、市盈率

市盈率是股票每股市價與每股收益的比率，其計算公式如下：

市盈率＝每股市價／每股收益

市盈率是估計股價水平是否合理的最基本、最重要的指標之一，是股票每股市價與每股盈利的比率。一般認為該比率保持在20~30之間是正常的。一方面，市盈率越高，意味著企業未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資於該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資於該股票的風險越小。同時結合使用PEG作為衡量股價是否合適的標準，即用市盈率除以利潤增長率再乘以100，PEG小於1，表明該股票的風險小，股價便宜。

八、每股淨資產

每股淨資產，是指股東權益與總股數的比率。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值，每股淨資產越高，股東擁有的每股資產價值越多，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創造利潤的能力和抵禦外來因素影響的能力越強；每股淨資產越少，股東擁有的每股資產價值越少。通常每股淨資產越高越好。一般而言，每股淨資產高於2元，可視為正常水平或一般水平。

分析每股淨淨產可結合淨資產收益率來分析。淨資產收益率是公司稅後利潤除以所有者權益得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。

九、每股公積金

每股公積金分資本公積金和盈餘公積金。

資本公積金：溢價發行債券的差額和無償捐贈資金實物作為資本公積金。

盈餘公積金：從償還債務後的稅後利潤中提取10%作為盈餘公積金。

兩者都可以轉增資本。

十、市淨率

　　市淨率是每股市價與每股淨資產的比率，對於投資者來說，按照市淨率選股標準，市淨率越低的股票，其風險係數越少一些。

一般來說，市淨率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。當然在判斷某股票的投資價值時，還要綜合考慮當時的市場環境以及公司經營情況，資產質量和盈利能力等因素。

十一、每股未分配利潤

每股未分配利潤，是指公司歷年經營積累下來的未分配利潤或虧損。每股未分配利潤應該是一個適度的值，並非越高越好。未分配利潤長期積累而不分配，肯定是會貶值的。由於每股未分配利潤反映的是公司歷年的盈餘或虧損的總積累，因此，它尤其更能真實地反映公司的歷年滾存的賬面盈餘或虧損。

每股未分配利潤=企業當期未分配利潤總額/總股本

十二、每股經營現金流

這一指標主要反映平均每股所獲得的現金流量,公司現金流強勁，很大程度上表明主營業務收入回款力度較大，產品競爭性強，經營發展前景有潛力。上市公司股票價格是由公司未來的每股收益和每股現金流量的淨現值來決定的。單從財務報表所反映的信息來看，現金流量日益取代淨利潤，成為評價公司股票價值的一個重要標準。

十三、營業收入增長率:

營業收入增長率=（本期營業收入-上期營業收入）/上期營業收入×100%，它可以衡量公司的增長勢頭，往往表現了公司的市場份額開拓情況，只有保持高增長才會帶來成長性，股票才有上漲的預期。該指標最好在10%以上，一般選取連續3年增長20%以上的公司。

十四、淨利潤增長率

淨利潤增長率=(淨利潤增長額÷上年淨利潤)×100%，它是企業運營產生的直接結果，也屬於成長性指標，如果公司的淨利潤增長率高於主營收入增長率，說明公司的管理非常不錯，在成本控制，企業運營都比較合理，公司會發展地更好，一般選取連續增長保持20%以上的公司。

紅牛財經一號

上市公司的財務報表主要包括三張表：利潤表、現金流量表與資產負債表，傑克結合十多年的技術實戰分析與財務分析策略，總結了一個極具實戰參考意義的財務報表分析體系，為了方便朋友們記憶，編制了一個順口溜：一商二利三每四率。       “一商”是指商譽       “二利”是指扣非淨利潤與歸母淨利潤       “三每”是指每股收益、每股淨資產與每股未分配利潤       “四率”是指市盈率（PE）、市淨率（PB）、毛利率與淨資產收益率（ROE）       我們並不需要深究三張表的全部財務指標，只要看懂該懂的十大核心財務指標就能夠快速讀懂上市公司的財務報表，在可以辨別一家上市公司業績好壞的同時，可以進一步判斷上市公司是否具備投資的安全邊際，隨著A股市場的逐步發展與成熟，價值投資將逐步成為投資主流，因此，在目前掌握看懂上市公司財務報表的關鍵技能將有助於實戰把握。

操盤教主

如何辨別上市公司好壞？

這個問題，我相信非常多的股民朋友都非常關心的。那如何來判斷上市公司好壞呢，其實我覺得還是很簡單的。接下來我來說說自己的一些心得，當然儘量是簡練一點，用好股票分析軟件的F10，但要很完整的闡述，恐怕要寫一本書才夠。

第一、公司的行業是不是有前景，這是第一位的，邏輯分析高於選股。比方來說，未來進入小康社會，那消費升級，醫藥，國家新興產業應該是高景氣的行業，反之很多傳統的行業，成長空間非常有限，甚至是在存量博弈。那可選的上市公司就比較有限，只能選龍頭股，還要看估值水平。

第二、行業中是不是處於龍頭地位，市場份額大不大，有沒有定價權。這也是評估一個公司的重要條件，如果在行業中處於龍頭地位，或者領導地位，成長性穩定，市場份額穩中趨升，那說明公司的競爭力比較強，如果還能有行業定價權，那龍頭地位就更加明顯。因為沒有定價權，公司的業績波動會比較大。很難保證淨利潤的穩中有升。

第三、過去幾年，財務狀況是不是健康，毛利率是不是穩中有升，淨資產收益率能不能超過12%以上。財務狀況好不是評價一個人的體檢報告，我們能通過各項指標的分析，初步確認公司是不是出於健康水平。那大的指數就是毛利率是不是穩定，甚至是趨升的。而淨資產收益率不能太低，我一般是要求15%以上，越高越好。說明公司的賺錢能力很強。這正如投資大師說的，如果財務指標降到只有一條，那就是淨資產收益率。他建議是20%以上。我覺得可以適當放寬一點，能把一些潛在的成長型的上市企業選入股池。

第四、有沒有派息能力，能不能派息率達到一年定存以上，越高越好。分紅金額能不能超過融總金額，也是我的一個重要參考因素，蠻多次新股，如果有派息能力，分紅總額能達到融資額一半以上，而且穩定，且趨升，也是蠻重要的。畢竟派息是假不了的。簡單粗暴的指標，能剔除很多鐵公雞式的上市公司。對股東負責的態度之一就是要能派息，而且派息率達到3%以上，越多越好。

第五、公司滬城河深不深。是不是不可替代或者有競爭優勢。這是要求上市公司有沒有獨到的產品，或者技術優勢，或者營銷優勢。但我覺得技術，跟營銷，都跟人有關。我很希望靠獨到的產品優勢，好比雲南白藥，片仔癀，馬應龍，貴州茅臺這種上市公司，有著不可替代性，誰來管理都沒事。這種就決定了上市公司的護城河比較深。

第六、主營業務是不是夠專注，行業最多不能涉及兩個以上。我非常看重主營業務的狀況，最好是能用5個字以內總結，比方說，白酒，牛奶，房地產，休閒食品，藥品等等。我非常反感那種，主營業務繁雜的公司，一件事都做不到龍頭，那我覺得做幾件事更難，我一般都不會選擇。

總之、一家上市公司好不好，健康不健康，我們一面通過歷史數據去分析，另一方面，我們要假設未來能實現預期的概率有多大。如果能一眼看穿未來的公司，那是最好的公司。但畢竟經營是一個相對動態的過程，這需要我們適當敬畏競爭性強的行業。

以上涉及到的案例只是舉例，沒有推薦的意思，謹記。

謙秋說

實際上在A股市場辨別上市公司好壞還是很容易的。

比如上證50指數中的上市公司絕大部分都是好公司，還有滬深300指數里的那些公司都是很不錯的公司。這些公司都是經過指數編制的專家組精挑細選的。其中一旦有個別的公司業績變臉，就會被馬上踢出這個指數集合。

這兩大指數集合可以說是兩個重點班，都是品學兼優的學生才能進入。能進入這兩個指數的公司都國內甚至國際的龍頭公司。一般的上市公司是選不進去的。

如果你懂財務報表，進行橫向比較也能辨別出哪些公司是行業龍頭或具有行業優勢的。但是普通人是看不懂財報的。普通人只需要看這兩大指數就可以了。儘管A股很多年來指數還在3000點震盪，但是這兩大指數——上證50和滬深300卻已漲了好幾倍。就是因為其中的很多股票漲了好幾倍。

為什麼會這樣呢？

原因很簡單，這兩大指數里好公司多唄！

壞公司是什麼樣呢？

A股的壞公司有一部分腦門上是寫字的。它們一般都帶有ST類字樣。這是管理層為了提醒你注意風險才給這些有業績危機的上市公司股票前面加上這個符號的。一般連續虧損的公司在行情顯示上都會有ST兩個字。管理層的意思是提醒你——注意了！這是家業績虧損的公司，風險自負啊！

剩下的就是那些不好不壞的公司和可能變好或可能變得更壞的公司-------。

但是作為一個投資者沒有必要去作這些高難度的甄別。普通投資者只需要買入上證50和滬深300中的股票即可。

最好是買入這兩大指數基金。買入這兩大指數基金從長遠幾乎是必賺的。

為什麼放著這麼簡單的賺錢辦法不用呢？

孟可的思想空間

財經鋪子

辨別上市公司的好壞，有多個方面。股市伯樂菲利普·費舍曾說“現金流是任何公司的重要健康指標”，在他看來，上市公司擁有充足的現金流，才是好的；彼得·林奇曾說“股市贏家法則是：不買落後股，不買平庸股，全心全力鎖定領導股”，在他看來，只有龍頭領導股才是好的上市公司；沃倫·巴菲特曾說“如果你沒有持有一種股票10年的準備，那麼連10分鐘都不要持有這種股票”，在他看來，可長久持有的上市公司才是好公司。那麼，到底如何辨別上市公司好壞呢？

一、基本面是利器：

我認為如果想要辨別一家上市公司的好壞，最先要做的，就是分析這家上市公司基本面的情況。基本面是什麼呢？從正面解釋來講，指對宏觀經濟、行業和公司基本情況的分析，包括公司經營策略、公司報表的分析。在股市中所談論的基本面，通常被投資者所理解為基本財報面、基本情況。

也就是說，辨別上市公司基本面的優劣，就是辨別上市公司的好壞。彼得·林奇曾言“公司的狀況與股票的狀況有100%的相關性”，也就是說，公司實際運營的好是上市公司股票的基礎。那麼，應該如何辨別上市公司基本面的優劣呢？

上市公司的財報數據項目有很多，如果全面看待一家上市公司，沒有三五個小時是分析分析不完的。而股市如今有著3700多家上市公司，用總時間來計算，特別耗時、耗工。所以，就需要簡化基本面的分析。

1、淨資產收益率是辨別上市公司好壞的利器。淨資產收益率，是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率。

為什麼說淨資產收益率是辨別上市公司好壞的利器呢？因為，我們要知道一家公司的資產是多少、利潤又是多少，要知道通過淨資產所創造的利潤價值。那麼淨資產收益率能很好的反應出一家上市公司關於利潤與淨資產之間的關係。通常以15%為分界線，並且通過長時間的考量，能辨別出一家公司是否能有效利用資產創造效益以及是否能長久保持創造價值。

2、現金分紅股息率能很好辨別上市公司好壞。現金分紅股息率，也就是每年上市公司向股東派發的現金股息。有什麼作用呢？如果一家上市公司股票價格沒有上漲甚至還有著下跌，又沒有現金分紅股息，那麼這家上市公司到底因為什麼沒有上漲甚至下跌，又沒有股息呢？難道在公司良好發展的基礎上，出現這般情況？顯然，是不會的。

一家好的公司，往往有著不錯的現金分紅股息率回報股東。

3、淨利潤同比增長率保持長久穩定的正增長，才能充分說明一家上市公司是良好的。利用這項財務指標，能清晰的對比出一家上市公司的優質還是劣質。一家公司業績不穩定，時常出現負增長，說明這家上市公司跟隨市場、行業的變動成分較大，經營不穩定；一家公司業績常年呈現負增長，說明這家上市公司有著倒退，說明公司步入下坡路。而一家公司的業績常年保持正增長呢？

經濟學中有句話話是“價格隨著價值波動”。一家常年保持正增長的公司，說明其價值在不斷的升高。而價值不斷升高，上市公司撐得上是好的。

我認為辨別一家上市公司的好壞，可以通過辨別基本面的優劣來判斷。

二、公司經營的“賽道”，辨別上市公司的好壞。

很少有投資者在辨別上市公司好壞的時候去關注公司經營的“賽道”。這裡的“賽道”，指公司經營的產品、品質、方向。

雖然，這一點有些模糊。但是，在分析上市公司好壞時，我認為是著實存在的。怎麼講？一個行業具備趨勢性，那麼較其他不具有趨勢性的行業，肯定“賽道”要更寬一些，其中的發展潛力也就更大一些；一家上市公司的產品，被市場廣泛認可，並且擁有提價權，那麼公司的“賽道”也就足夠充分；一家上市公司在擴展市場，又有穩定的經營、模式，具有好的提量業績。我認為好的“賽道”，才能更好能體現上市公司的好，並且具有抗風險能力。

投資者之間在交流上市公司分析的時候，常有“護城河”產品形容一家上市公司的好，或者充分的抵禦風險的能力。“賽道”從某方面來講，就是“護城河”，但要更廣泛，不僅僅是一個產品，而是從行業出發、從產品出發。具有良好的行業“賽道”、具有良好的產品“賽道”，才是好的上市公司的表現。

如何辨別上市公司的好壞？我認為利用基本面的優質程度、公司經營“賽道”能有效的辨別一家上市公司的好壞。

厚金說

如何辨別上市公司好壞？其實就要從所謂的基本面下手！辨別一家上市公司的好壞，我們可以從基本面裡的許多數據和指標來判斷，從而得出一個較為靠譜的結論。

但必須記住的是綜合分析和評判，不要僅僅從單一的角度。

這就好比，判斷一個人是不是肥胖，你不能僅僅靠體重，你還得從身高、年齡、體脂、性別等多項數據進行分析、結合，才能夠得到一個有效的結果，判斷上市公司也是如此！

第一個方面：持續的時間！

1、公司成立後持續的時間

時間是一個好東西，它無聲無息，但是它卻能夠證明很多東西。一家上市公司成立的時間越久，往往表明它的實力越強勁。

所以，我們可以從這方面入手，參考公司成立的時間和年份，時間越久往往說明公司的實力越強。這個可以通過炒股軟件裡F10界面，裡面的“公司概括”中得到答案。

一般對於成立悠久的企業，都會在公司簡介里加以闡述，因為這是體現公司實力的一種最好的表達方式。

2、業績、利潤

業績和利潤就是表示公司強弱與否，好壞與否的重要指標。但是對於這樣的指標來說，我們一定要以一個大週期作為判斷的依據，這個週期的長度短則3年-5年，長則5-10年。

舉個例子，就好比一個上市公司的業績表現一直是時虧時贏的，那麼就算在某兩個季度裡出現了連續盈利，也不能說明它就是優質的公司。

相反的，一家上市公司3-5年都是穩定盈利的，業績也是非常不錯的，突然因為某個突發事件導致某個季度的業績大幅下降，這其實不能說明它的壞。

所以，業績和利潤的持續性才是一個重要的參考標準。

第二個方面：抗風險能力！

一個企業到底強不強，好不好，抗風險能力是非常重要的！就好比當一個黑天鵝，當一輪大級別的熊市到來，哪些企業有足夠強的抗風險能力度過“最黑暗的時刻”，那麼哪些企業就是優秀的！

而我們其實可以從這幾點來總結一家公司的抗風險能力：

1、在“特殊”週期裡的主營業務收入，以及主營產品的收入佔比

這個主營業務的收入主要是從兩方面去參考：

①主要收入必須是公司的主營產品，就好比你是酒類的企業，那麼你的收入就必須是賣酒為主體；

②特殊週期裡，主要收入產品依然有護城河的特性，就好比在熊市週期裡，你的產品依然能夠保持穩定的供貨收益，並不會因為金融熊市而影響，其他特殊週期也類似。你的產品護城河能力越強，那你的抗風險能力就越強。

這個我們可以在軟件F10裡的經營分析中找到“主營構成分析”，其中主營收入佔比有具體的數據顯示，一般來說大於70%為較不錯的企業！

2、負債率、淨利潤和現金流的關係；

①對於大部分的上市公司來說，一定要保持一個合理的負債範圍才是安全的，並且才是優質的。過低的負債會導致企業發展速度的放緩，而過高的負債率則會加重企業的風險。

所以，上市公司的企業負債率基本維持在30%~60%為最佳！

②淨利潤和現金流也存在著一個重要的關聯，如果說淨利潤反應的是現狀，那麼現金流就一定反應公司未來對抗風險的能力。

只有保持一個充足的現金流+淨流入的穩定模式，才能夠表明企業正在健康發展；

如果現金流和淨利潤其中的一項指標出現了偏差，甚至出現了缺損，那麼企業就會發生經營困難；

而當兩項指標都不佳的時候，基本企業也就面臨倒閉了；

所以，觀察一個企業是否具備較強的抗風險能力，也需要參考一下它們的負債率、淨利潤和現金流的關係。

第三個方面：公司一些指標！

最後，我們還可以通過一些所謂的指標數據來進行輔助，選出更好的、更優質的上市公司進行投資！

1、ROE

ROE是巴菲特非常喜歡的一個指標，也是我非常喜歡的一個指標，因為ROE表現的是公司盈利的能力！

ROE就是淨資產收益率，他的計算公式：

淨資產收益率=淨利潤÷淨資產

淨資產是什麼呢？資產-負債

所以，ROE持續保持一個較好的範圍，往往能夠表明企業的盈利能力較強，有優質上市公司的潛質。

這裡就一定要強調兩點：

①穩定、持續的ROE；

②10%~15%的持續ROE為績優，15%~25%的持續ROE為優質；

也就是說，能夠維持3-5年穩定10%~15%的ROE上市公司往往比較績優，而能夠維持3-5年穩定15%~20%的ROE上市公司則是相當強啊！就好比伊利股份近5年的ROE基本都是維持在20%以上，公司的價值就不用多提了吧？

2、市盈率

為什麼我要說市盈率呢？其實市盈率並不是衡量一家公司好壞的指標，而是衡量一家公司知否值得買入，判斷出股票估值的指標。

而在我的投資理念裡，判斷上市公司的好壞，就是看它能不能給你帶來利潤。所以，在其他基本面沒有問題的情況下，市盈率處於歷史平均值之下，就是低估，值得買入，就是好公司，而市盈率處於歷史平均值之上，就是高估，應該賣出。

同樣拿伊利股份舉例，從市盈率和股價的表現來看，我們很容易從中找出低估和高估，以及買入和賣出的位置，這就是衡量一家上市公司好壞的指標（判斷價值的指標）

結論：

我認為可以從以上幾點基本面和數據下手得出上市公司的好壞，而分辨上市公司的好壞就好比你挑選豪車之前你得看看車子的發動機什麼有沒有問題啊，如果有問題，那就算是法拉利、蘭博基尼、保時捷，你都不能要！因為修的錢可能比你買的錢更貴。

只有確定了上市公司質地沒有問題，基本面等各項指標都OK，我們才能夠進入下一步考慮，確定一個投資的時機，以及制定自己的投資策略。

關注張大仙，投資不迷路，感謝你的點贊和支持。

琅琊榜首張大仙

如何辨別上市公司好壞？

2020-01-29

站在投資的角度，如何辨別一家上市公司的好壞呢？透過現象看本質，基本常識，看懂公司。

一、行業分析

行業週期，上升週期，順勢而為；下降週期，逆水行舟，不進則退。經濟理論，行業週期可分為初創期、成長期、成熟期、衰退期。

行業初創期，市場懷疑產品，商業戰略並不清晰，高風險，多破產。正如今，互聯網企業，創新發展，迭代存活，倒下一批又出現一批，活下來就是強者。

行業成長期，市場接受產品，業務拓展，銷售規模增長，商業戰略有待驗證。看現實，滴滴打車，共享經濟模式，消費者接受商業模式，走多遠還看政治、經濟、社會等考量因素。

行業成熟期，趨勢跟隨經濟大勢，行業穩定，參與者爭奪市場份額。思索生活，傳統制造業，汽車、通訊、服裝等等，競爭激烈！

行業衰退期，消費者個性化，新技術替代，產品需求減少。放眼當下，政府倡導，去產能行業，鋼鐵、煤炭等等，產能過剩，行業衰退。

行業週期，決定公司發展上限。未來生意，市場有天壤之別，消費頻次低的市場，就會早早離場；天花板沒形成的市場，參與者會分得一杯羹。

二、商業模式

行業週期，宏觀角度；商業模式，微觀角度。研判公司，就看盈利模式、核心競爭力、市場壁壘；相輔相成，核心競爭力決定公司業如何實現盈利，市場壁壘決定核心競爭力能持續多久，盈利模式決定市場壁壘有多高。

好公司，往往一句話就說明白公司怎麼掙錢。好企業，商業邏輯，簡潔明瞭，一目瞭然。

核心競爭力，包含要素：創新能力、團隊、專業性、經營模式、流程管理，等等。核心競爭力，往往獨一無二，與眾不同。

市場壁壘，保障措施，抵禦競爭。淨資產收益率，公司稅後淨利潤除以淨資產得到的百分比率，衡量公司運用自有資本的效率。淨資產收益率高於15%，公司非常優質。

品牌效應，價格遠大於成本，LOGO是一種身份的象徵，賣品牌的公司意味著成功。

成本可控，高性價比，本身就是一個大優勢。

三、財務分析

領導魅力，演講宣傳；財務報表，冷酷數字，企業經營，一覽無餘，可打臉老闆大話。

基本財務數據，客觀評判公司……

1.收入——營業收入，數字大小決定公司的經營規模。觀察大小，關注增長規模，公司收入增速要大於GDP的增速才算健康。

2.毛利率——體現公司的競爭力，產品賣得貴，毛利率就高得驚人。

3.淨利潤——直觀反映經營，賠錢的買賣，淨利潤為負。互聯網公司，賠錢很正常，過了收入成本拐點，利潤增長，無法預計。還要扣除投資收益、公允價值變動收益以及營業外收益，淨利潤才是真水平。

4.現金流——公司的血液，現金流斷裂就是一條深溝，容易翻船。通俗觀察，現金增加值，經營性現金流。兩者為正，公司安全。

要是現金增加值為正，經營性現金流為負，說明存在一定財務風險，要靠借款和融資等彌補經營性支出。

要是兩者都為負的，財務問題嚴重，除非經營模式非常獨特。

要是現金增加值為負，但經營現金流為正，說明公司的經營所得都用來還債，公司現金流很不樂觀。

5.資本流轉——檢測公司在產業鏈上的議價能力，推測公司優劣。

好指標，運營資本變動=（預收+應付）-（應收+預付+存貨）

供應商的應付款，客戶的預收款，相當於一筆無息貸款，滿足了公司正常所需的流動資本。應收款、預付款、存貨等等，要儘量減少。

要是公司運營資本變動為正，說明該公司的產品非常受歡迎。公司地位強勢，客戶還會先付款等發貨。

財務分析，龐雜系統，還要同行業比較，才有參考意義。

四、股價估值

理性投資，價值判斷，低估買進，高估賣出。

筆者一直用每股淨資產、淨資產收益率、每股經營現金流，對比股價，分析估值水平，對自己的投資很有指導意義。

拓寬視野，尊重基本邏輯，更好理解股價走勢，更好指導操作。還看利率估值法，銀行一年定期利率約為2.5%，銀行的理財產品一年5%左右，自己投資就是讓錢生錢，至少要好於存銀行吧。

投資股票，可等分紅收益，可估算股票價值，低估買進就是為了賺取更多的收益，高估賣出，落袋為安。

關鍵字: 上市公司 辨別 財經