02.27 立讯精密:A股科技股中的华为,年报业绩大超预期,股价还要翻倍?

科技股最负盛名的立讯精密(002475)2月27日晚间披露2019年业绩快报,

公司2019年实现营业总收入623.80亿元,同比增长74%;净利润47.21亿元,同比增长73.40%。基本每股收益0.88元。

值得注意的是,此前公司预告2019年净利润最高是42亿,同比增长55%。最后交出来的这个业绩太靓丽,完全大超市场预期了,按照这个惊人的发展速度,未来两三年股价还要翻倍的。

立讯精密称,业绩高增长的原因是,公司上下高效执行和实现了核心管理层制定的阶段性发展规划和目标,各项业务进展顺利。面对核心客户的新产品、新需求,公司充分发挥自身平台建设、工艺流程优化、自动化生产及垂直整合等相关优势,全体员工使命必达,持续收获了客户的认可与肯定。

资本江湖流传着这样一个故事,曾经的打工妹从富士康离职,创办了一家市值接近三千亿元的公司,而这个故事的主人公便是立讯精密(002475.SZ)的董事长王来春。

公开资料显示,立讯精密成立于2004年,从2010年上市至今,营业收入和净利润复合增长均超过40%,堪称A股科技股中的华为。

从过去十年的财务数据来看,立讯精密的营业收入从2009年的5.85亿元增长至2018年的358.50亿元,CAGR(年均复合增长率)高达50.92%;扣非净利润从2009年的0.7亿元攀升至2018年的25.54亿元,CAGR同样高达43.29%。

立讯精密:A股科技股中的华为,年报业绩大超预期,股价还要翻倍?

立讯精密的产品主要为电子连接件,与PCB、FPC一起,称为“电子三大件”,是一个充分竞争的电子零件品类。立讯精密能够在行业中脱颖而出,除了长期保持合理的利润率之外,其产品品质的稳定性,以及到目前为止,应用的消费类电子产品上的技术指标兼容性和适应性,都得到了行业的认可。因此立讯精密今年几乎包揽了行业前五的智能手机客户订单,让其业绩出现飚升。

立讯精密是华为、苹果的顶级供应商:

立讯精密为华为供应的产品包括:摄像头模组、无线充电模组、声学模组、马达模组等。

立讯精密为苹果供应的产品包括:AirPods、无线充电模组、天线模组、声学器件、马达等,立讯主营的大部分产品都供应苹果。库克称赞立讯精密是“超一流的工厂将了不起的精良工艺和细思融入 AirPods 的制造”,还大赞王来春:“她打造了以人为本的卓越文化,很高兴可以跟他们合作。”

像华为一样注重研发投入

历年来,立讯在研发技术上的投入呈现不断上升趋势。最近三年,公司累计研发投入49.89亿元,研发投入占营业收入比重持续上升。2018年,公司研发人员7263人,占比9.27%,发生研发费用25.15亿元(资本化为0),占营收7.01%,较2017年度增63.09%。

持续、稳定的研发投入,不仅稳固了公司行业领先优势和地位,也为公司未来的持续快速发展提供了坚实基础。


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