（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2020年2月23日。）
●一、股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO上市规模达到98亿元，前一周IPO上市规模为41亿元。
二级市场：上周在新发基金加速、两融融资上升等带动下，A股二级市场整体呈现净流入。流入方面，上周国内基金（股票型+混合型）新发行592亿元，两融融资增加439亿元，北上资金净流入65亿元；流出方面，重要股东减持45亿元，交易费用106亿元。
2月（截至02/23）北上资金净流入409亿元，净流入前五名行业是食品饮料、医药生物、电气设备、计算机、休闲服务，净流出前五名行业为电子、建筑材料、钢铁、综合、家用电器。
投资者情绪：上周融资交易占比11.3%（前一期10.4%），日换手率1.8%（前一期1.3%），机构挂单卖出126亿元（前一期卖出292亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁796亿元，前一期限售股解禁556亿元。预计本周限售股解禁964亿元。
●二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周公开市场净回笼9200亿元。上周央行公开市场逆回购投放1000亿元，以及MLF投放2000亿元，同时有12200亿元逆回购到期。20年1月公开市场及广义再贷款净投放基础货币8101亿元，环比增加1505亿元。
信用货币派生：2020年1月，受春节取现需求增加影响，M1增速降至0%（前一期4.4%）；M2增速8.4%（前一期8.7%）。
●三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率涨跌互现，资金面整体较为宽松，SHIBOR隔夜上行10BP至1.36%，R001上行6BP至1.42%，DR007上行10BP至2.08%，R007下行7BP至2.17%。继2月3日央行下调逆回购利率10PB后，2月17日央行下调1年期MLF中标利率10bp至3.15%；
国债市场：上周1Y国债收益率较上一期下行3BP，10Y国债收益率较上期下行2BP至2.85%，期限利差上行1BP；
信用债市场：上周5Y企业债收益率与上期持平，信用利差下行4BP；
理财市场：上周公布数据显示，上上周末3个月人民币理财产品预期收益率上行17BP至4.07%；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.83%至7.04，人民币小幅贬值。
●风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2020年2月23日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)IPO融资:上周IPO上市规模达到98亿元，前一周IPO上市规模为41亿元。
(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持约45亿元，前一周净减持约61亿元。其中房地产、公用事业、商业贸易等为净增持行业；减持规模前三为医药生物、国防军工、食品饮料。
(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金规模为592亿元，前一周新发基金规模约173亿元。
(4)两融融资余额:上周末两融融资余额约为10828亿元，前一周末为10390亿元，两融融资余额增加约439亿元。
(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入65亿元，前一周净流入44亿元。2020年2月（截至2月23日）北上资金净流入409亿元，净流入前五名行业是食品饮料、医药生物、电气设备、计算机、休闲服务，净流出前五名行业为电子、建筑材料、钢铁、综合、家用电器。
(6)交易费用:上周为106亿元，前一周为84亿元。
1.2 市场情绪跟踪
(1)融资交易占比:上周为11.3%，前一周为10.4%；
(2)日度换手率:上周为1.8%，前一周为1.3%。
(3)机构资金流向: 上周机构合计挂单卖出126亿元，前一周挂单卖出292亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁:上周限售股解禁796亿元，前一周限售股解禁556亿元。预计本周限售股解禁964亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场及MLF合计净回笼9200亿元。上周央行公开市场逆回购投放1000亿元，以及MLF投放2000亿元，同时有12200亿元逆回购到期。20年1月公开市场及广义再贷款净投放基础货币8101亿元，环比增加1505亿元。
信用货币派生：2020年1月，M1增速0（前一期4.4%），为该指标有统计以来首次；M2增速8.4%（前一期8.7%）。2020年1月新增社融为5.07万亿元（前一期约2.1万亿元），本期新增社融超出去年同期水平以及超出市场预期。金融机构新增人民币贷款3.34万亿元（前一期1.14万亿元），其中，新增居民中长期贷款7491亿元（前一期4824亿元）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率涨跌互现，资金面整体较为宽松，SHIBOR隔夜上行10BP至1.36%，R001上行6BP至1.42%，DR007上行10BP至2.08%，R007下行7BP至2.17%，3个月同业存单收益率上行至2.34%；继2月3日央行下调逆回购利率10PB后，2月17日央行下调1年期MLF中标利率10bp至3.15%；
国债市场：上周1Y国债收益率较上一期下行3BP，10Y国债收益率较上期下行2BP至2.85%，期限利差上行1BP；
信用债市场：上周5年期企业债收益率与上期持平，信用利差下行4BP；
理财市场：上周公布数据显示，上上周末3个月人民币理财产品预期收益率上行17BP至4.07%；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.83%至7.04，人民币继续贬值。
四、风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
本报告信息
对外发布日期：2020年2月24日
分析师：
陈伟斌：SAC 执证号：S0260518080005，SFC CE No. BOD694
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
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https://research.gf.com.cn/reportdetail/500008462
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