温氏、正邦2019年业绩快报解读:哪家业绩弹性更大?

2月24日晚间,温氏股份发布《2019年度业绩快报》:报告期内,公司实现营业总收入为732.28亿元,利润总额147.20亿元,归属于上市公司股东的净利润为139.06亿元。公司归属于上市公司股东的净利润同比上升251.38%。

过去五年,公司营业收入的年复合增速为11.00%,详情如下:

温氏、正邦2019年业绩快报解读:哪家业绩弹性更大?

过去五年中,温氏股份在2017年营收出现了负增长,到2018年还未能恢复2016年的体量。2019年则一举大幅超越2016年创下的营收记录,进入新的发展阶段。

2月19日,另外一家养猪巨头正邦科技也发布了业绩快报。正邦科技过去五年营收复合增速为11.58%,略高于温氏。

温氏、正邦2019年业绩快报解读:哪家业绩弹性更大?

正邦科技营收上的负增长出现在2015年,随后的四年,包括2017年的低谷期,都保持了正增长。

和温氏股份相比,正邦科技的营收增速更加稳定。

温氏股份归母净利润复合增速为22.35%,正邦科技为52.85%

和11.00%的营收复合增速相比,温氏股份近五年的归母净利润复合增速要快很多,为22.35%。

温氏、正邦2019年业绩快报解读:哪家业绩弹性更大?

在归母净利润上,温氏股份的表现体现出了巨大的周期性,其中2017年、2018年净利润连续大跌,2019年则迅猛增长,为公司历史上第二个净利润超过百亿元的丰收之年。

正邦科技过去五年营收复合增速为11.58%,归母净利润复合增速则高达52.85%,公司的业绩弹性要远高于温氏股份,但也显示出更激烈的周期性:

温氏、正邦2019年业绩快报解读:哪家业绩弹性更大?

过去五年,正邦科技的归母净利润要么成两倍以上猛增,要么直接腰斩,令其投资者不断体验蹦极一样的酸爽。

2019年,温氏股份加权平均净资产收益率为34.95%,正邦科技为21.46%。考虑到温氏股份的资产负债比仅为34.27%(三季报数据),而正邦科技高达69.80%(三季报数据),温氏股份的资本运营效率要远远高于正邦科技,并且过去五年一直如此:

温氏、正邦2019年业绩快报解读:哪家业绩弹性更大?

西米衣谷公X号养殖公司分析文章:

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