淡淡禪風
我是期貨交易發燒友，理財小達人L多金，很開心第一個回答你的問題，我認為這說明他不看好美國股市了，他的策略一向是長期持有，跑輸標普說明他大幅度的空倉，留出資金，等待大盤下來以後用於抄底，美股這個高度，在巴菲特眼裡已經沒有被低估的股票了。所以，空倉等待機會就是最優選擇，自然也跑不贏大盤，投資大家都不會去賭最後的一塊利潤，因為他們轉身難，歡迎留言交流[互粉]
L多金
我認為這很正常。2008-2018年十年期間，巴菲特的伯克希爾股價跑輸標普500指數30%。
巴菲特不是最近跑輸指數，而是連續十年以上跑輸給指數了。
我認為這說明了兩個問題：
1 跑盈指數很難
就是巴菲特這樣的大神級人物想長期戰勝指數也不容易。從長期看，世界上80%以上的主動型基金經理都會跑輸指數。巴菲特在年輕時代的業績能大幅跑贏指數已非常了不起。 如果我們指望他一生中任何時段都跑贏指數，是不是有點期望值過高了呢？
2 時勢造英雄
最近的十年與歷史上不同。最近十年是高科技術迅猛發展的十年。科技類相關股票在這十年中風頭正勁。而投資科技股卻並不是巴菲特的強項。巴菲特年輕時業績那麼好，是因為當時的傳統行業公司正蓬勃發展。傳統行為是巴菲特所瞭解的盈利模式，因此他能夠大膽投資，並正確持有。也就是說當時的行業發展在某種程度上造就了巴菲特這個股神。
但是近十年，行業變遷太大。很多科技好股票，巴菲特都不敢介入。因為巴菲特對這些新興行業並不瞭解。巴菲特和芒格對這些新興產業的投資是不足的，是反應較慢的。從巴菲特的10大重倉股中可以看出大部分都是傳統行業的股票。傳統行業在近十年很明顯已進入了發展的減速期。
以巴菲特和芒格這麼大的年紀，我們很難要求他們能迅速追趕上時代的腳步。
正所謂大江東去，浪淘盡，千古風流人物。
孟可的思想空間
這點不奇怪
中國股市幾次暴漲的時候，買菜的大媽都可以趾高氣昂的罵基金公司經理，“看看你們啥收益啊，我們的一半都做不到。”
道瓊斯從2008年最低6440一直漲到29000多點翻了近五倍。再看美國gdp從2008年14.5萬億到2019年的19.3萬萬億，增長1.3倍多一點。經濟上面支撐不足的情況，那麼美股是怎麼漲起來的呢？
這裡就要去看看美國所採用的量化寬鬆政策，主要手段是兩個，1.降低稅收。2.降低利息。
對於美國政府來說，降低稅收是減少了政府收入。但是同步的降低利息則減少了政府對國債的支出。兩者互為表裡。
而對於企業來說，既然利息低了。借錢也方便。那麼提高企業股價最簡單的辦法就是借錢然後去股市回購自己公司的股票。流通股票變少了，買的人不變，自然價格就高了。這種情況，巴菲特幾乎是最早能感知到的。
對於巴菲特有兩種選擇，1.跟著美國所實施的量化寬鬆政策，順勢而為。但是這裡存在一個問題，就是量化寬鬆政策不是能持續的手段，畢竟這樣刺激起來的經濟無非是把未來經濟發展的動能提前支取。所以在這點上，以價值和穩健投資的巴菲特是不可能去選擇的。
2.繼續自己的價值投資。那麼碰到的問題就是市場上面企業的股價都較高，其價值投資獲利空間明顯不足。
美聯儲這兩年連續提息，使得今年美國股市漲能降低。估計2020年美國企業今年需要歸還的債務約5500億左右。如果美聯儲維持現狀或繼續加息，那麼美國股市問題就會暴露出來。當然就算降息，個人覺得明年也會出現同樣的問題，只是延遲了。可能唯一的好處就是特蘭普連任選舉的時候比較容易成功吧。
所以最終一句話，只有退潮的時候才知道誰在裸泳。
救贖者vlog
2019年，巴菲特業績增幅跑輸標普500指數，這隻能說明——每個投資者的投資風格不同。
巴菲特也是股市上的一個投資者，他有自已的投資風格，也就是被眾人所推崇的價值投資。2019年伯克希爾每股賬面價值的增幅是11.0%，而標普500指數的增幅高達31.5%，跑輸20.5個百分點，這僅僅是一個年度而已，或者說是巴老投資生涯中的一個很短週期。
要知道，巴老在其超50年的投資生涯裡，1965-2019年，伯克希爾的複合年增長率為20.3%，遠遠超過標普500指數的10.0%，而1964-2019年伯克希爾的整體增長率是驚人的2,744,062%，而標普500指數為19,784%。
長時期來看，這足以說明了巴菲特的價值投資風格是非常成功的。
巴菲特在2019年為什麼會跑輸標普500指數？
我們先來看看2019年末期，巴菲特的重倉股：
可以看出持倉結構：絕大部分是金融類股票為主，只有一隻蘋果為科技類股。
價值投資特色就是巴菲特的風格！巴菲特投資科技股非常謹慎，主要是科技股估值不好評判，用巴老的投資理念來說就是泡沫成分較重。
標普500指數2019年之所以大漲，是因為標普500成分公司中約90%的股票2019年都在上漲，選股很容易，此其一 ；
同時，標普500成分股中，有相當部分是科技股，而科技股在2019年美股中漲幅又最大，此其二。
據數據，就美股市場最具廣泛意義的標普500指數而言，其成分股2019年漲幅前十名分別為超威半導體、拉姆研究、科天半導體、塔吉特、墨式燒烤、施樂公司、QORVO、科帕特、應用材料、蘋果公司，分別漲148.43%、119.33%、103.99%、100.17%、93.87%、92.27%、91.39%、90.33%、89.96%、88.96%。從行業劃分看，有5只為芯片股，分別為超威半導體、拉姆研究、科天半導體、QORVO、應用材料。
可是，在巴菲特的持倉裡，只有蘋果一隻是標普500指數里的科技股，也收穫了88.96%的漲幅。
總之，巴菲特2019年跑輸標普500指數，是與其投資風格不同造成的結構性差異，並不能說明其他別的東西。
💕謝謝閱讀！
野馬和尚
今年沒有跑贏標普，是因為巴菲特老到提不動刀了嗎？
如果這樣說的人，他肯定沒有仔細看今年的巴菲特至股東的信。
看完了，你就能知道，巴菲特在交代後事，這點很重要，和股市漲跌無關。從信中可以看出，巴菲特覺得自己和芒格已經快走到生命的盡頭了，他需要佈局他身後的事情。
當然信中他也公佈了他公司現在持有的股票，持股數，甚至持股成本，從持股成本看，他持有的股票不會跑不過標普，但看他的持股數就知道，他倉位輕。當然他信中說了，美股已經漲到超過他的安全邊際，這個話就很值得玩味，他不是說美股已經漲到超過股市的安全邊際，而是他的安全邊際。我們來看下巴菲特的投資生涯，他的資金漲了27000多倍，而同期標普是197倍，而他的公司伯克希爾的股價已經達到了恐怖的34萬美金，對，你沒看錯，是34萬 美金。
一般人那是當不了他的股東的，畢竟絕大多數人一股都買不起，那麼假如你是伯克希爾的股東，一旦巴菲特死了，你還會繼續持有伯克希爾的股票嗎？應該有很多人會拋售吧！畢竟之前掌管伯克希爾的是這個星球上唯一的股神，誰知道新登基的是個什麼玩意呢？
那麼問題來了，怎麼解決這個問題呢？怎麼扶新君上位呢？我們古代的皇帝是怎麼做的呢？在老皇帝末年，會打壓一批能臣幹吏，甚至擺官下獄，其目的有兩個，一個是保護這些臣子，讓他們不陷入奪娣鬥爭和新舊皇位交替的政治旋渦，二個就是由老子打一棍子，兒子給個棗，換來對新君的忠心。
而巴菲特在即將離世之前，怎麼扶一把，送一程呢？最好的辦法就是給新君留下能臣幹吏，既足夠多的現金流。也就是說因為巴菲特的離世，肯定會有大量的股東兌現伯克希爾的股票，落袋為安以應對伯克希爾換帥的不確定性。那麼，巴菲特身前留下足夠大量的現金流，就能對沖擠兌的風險。這就是給新君登基最大的助力。
當然巴菲特也給了他股東一個保證，就是他本人的龐大資產，大部分來源於他持有的伯克希爾股票，而他從未有賣出過，而他已立下遺囑，他的所有股票每年都會有一部分從a股轉化為b股，然後分發給各個基金會，這些基金會被要求迅速將其捐贈。而他所持有的所有伯克希爾股票將會在他死後的12到15年才會全部流入市場。
說了很長，大家應該能明白巴菲特為什麼去年沒跑過標普了，總結一下
1.從他公佈的持股成本來看，他持有的股票肯定跑過了標普
2.由1能得出巴菲特倉位不重
3.巴菲特之所以倉位不重，是為了留下足夠的現金來應對他離世後公司所面臨的風險。
股者不惑
這說明兩個問題。
1、股神其實是不存在的。
巴菲特之所以為巴菲特，而且會出現在美國。和美國股票市場一直是大牛市是分不開的，你讓越南出個巴菲特試試看。國家的股票市場好，是他股票賺錢的基礎，要是市場不好，誰都不能賺錢。所以股神，不過是時勢造英雄罷了，等中國股票市場越來越好，也會出現巴菲特這樣的人的。
2、投資指數是可靠的。
巴菲特曾經說過，指數能跑贏90%的基金管理人，這句話不假，當你初入股市的時候，不要急躁，不要幻想，老老實實的定投指數，這是最好的投資手段。
股票池財經
你好，作為曾經的職業交易員，來回答這個問題。巴菲特所推崇的投資理念是價值投資，簡單來說，就是低估值買入，高估值賣出。然而股票的波動短期來看是受供求關係影響的，長期是圍繞著內在價值上下波動，也就是價值迴歸。我們從圖中可以看出目前標普500指數，PE市盈率已經達到24，處於市場高估區域，所以根據巴菲特的價值投資理念肯定是清倉賣出的。但是高估值了就不再漲了嗎？不是的，短期走勢是受供求關係的，也就是說只要短期市場情緒高漲，資金推動是會持續上漲的，你可以看看目前國內的創業板，100倍的市盈率也還是再漲。但是巴菲特是不會去參與這種短期投機行為的，而標普500短期收到市場情緒推動，依然在漲，所以巴菲特相對於標普500肯定是收益少的。但是巴菲特的厲害之中在於長期堅持價值投資的複利收益。一年收益50%甚至100%的也是很多，但是真正能長期幾十年都是正收益的人可謂是少之又少。
小永論股
巴菲特“硬核金句”：維持低利率有利於股市、不喜歡機器人般只會執行“流程”的人、收購就像結婚、不借錢又能控制自己情緒的人才能賺錢。
雖然1965年以來伯克希爾的複合年增長率高達為20.3%，但2019年伯克希爾每股賬面價值的增幅是11.0%，而標普500指數的增幅高達31.5%，跑輸20.5個百分點。
據財報，伯克希爾哈撒韋公司2019年第四季度經營利潤為44.2億美元，同比下滑23%，市場預期57.2億美元，淨利潤291.6億美元，上年同期為253.9億美元。
巴菲特在股東信中表示，芒格和自己無法預測未來利率走勢，但如果在未來幾十年內都接近於當前的利率，並且公司稅率也保持在現有低位附近的話，那麼幾乎可以肯定的是，隨著時間推移，股票的表現將遠好於長期的固定利率債務工具。
巴菲特同時預告了將在今年5月2日舉行的股東大會，拭目以待！
股市快快報
這個問題很簡單說明啊，巴菲特是人不是神，而且他隨著他歲月歲數增加以後啊，他很多的這個判斷啊，包括他的這個冒險的程度啊，都有所降低，保投資啊，趨於保守，所以它跑輸大盤甚至跑輸標普，這是正常事情，但跑輸這麼多，似乎也可以說明他廉頗老矣。
巴菲特他畢竟他雖然是投資領域的一個令人難以仰望的一個高峰，但是呢，他畢竟他隨著他的這個歲數增加以後啊的經歷啊，各方面啊都不記了，都不如年輕人，他投資趨於保守投資戰績下降，這是必然的事情，就如同人的這個成長啊，高峰，衰退一樣的，不可能每年都是好的成績，這是不可能的，這違反自然規律。
世界第1名的基金經理彼得林奇就曾經說過，投資是唯一的門外漢可以超過專家的領域。所以說巴菲特就是我們的目標，我們一定要超越他，這完全不是不可能的夢想。
穩健獲利
巴菲特公司增長率輸給標普指數說明了以下問題：
一是巴菲特擁有大量的資金，他用於投資在股票上的比例相對較低。也就是說巴菲特沒有將全部的現金用於購買股票，而是持有在手上，最新年報顯示他有大約1279億美元的現金儲備，這些閒置的資金收益率肯定相對較低，所以在總體增長率上，巴菲特的資產增長率比不上相關的指數，因為體量不一樣。
二是如果單從巴菲特持倉的股票收益率來看，他是跑贏了指數的，他重倉蘋果、可口可樂等在去年取得了非常好的收益，因此看問題應該有對比性的看，而不是單純的從資產總量來分析。
