受外圍調整以及特斯拉相關消息影響，連續3日成交額突破萬億後，今日A股盤中震盪加劇。截至上午收盤，上證綜指小幅下跌0.34％，深證成指上漲0.69％，創業板指上漲0.99％。
展望後市，A股能否繼續走出獨立行情？基金經理認為，市場存在部分潛在風險，尚不具備全面牛市的條件。考慮到當前流動性環境較好，市場情緒、賺錢效應都很不錯，以中等倉位靈活應對，也會採取短線操作。板塊方面，凝聚共識的科技股表現一枝獨秀，但考慮到前期漲幅不小，估值不便宜，需警惕回撤風險。
A股早盤走勢獨立
新冠肺炎疫情蔓延全球，全球資本市場遭遭受重大沖擊。隔夜納斯達克指數和標普500指數跌逾1％。24日早盤，MSCI亞太指數跌幅擴大至1.1％；印度Sensex指數和印度Nifty指數盤初均跌1％；韓國綜指跌幅擴大至3％，此前韓國將新冠肺炎疫情預警級別從之前的"警戒"提升至最高的"嚴重"級別；菲律賓基準股指跌2％；馬來西亞基準跌2％。
A股今日小幅震盪，盤面個股跌多漲少。尤其在特斯拉對新電池技術做出相關回應後，鈷概念股和鋰電池概念股雙雙暴跌。
2月18日，特斯拉相關人士稱，特斯拉將自主研發新電池，預計會在四月的電池投資人會議上宣佈具體成分等信息。據悉，新電池的含鈷量可能為零。
2月21日週五晚間，特斯拉在官方抖音號上回復一位用戶時表示：“請留意四月特斯拉的電池發佈會，無鈷，不代表一定是磷酸鐵鋰。”
受此影響，A股鈷概念股和鋰電池概念股今日雙雙暴跌，寒銳鈷業、華友鈷業盤中雙雙跌停，臨近午盤小幅回升。
但超級電容概念股上演漲停潮，銅峰電子4連板，新築股份、泰爾股份、思源電氣等個股均漲停。
此外，今日早盤口罩概念再度走高，融捷健康、華升股份、齊心集團、道恩股份、泰達股份、延江股份漲停；5G、雲辦公等概念活躍，中興通訊、滬電股份等近20只5G概念股漲停。
估值方面，當前A股整體估值回升到歷史均值附近。截至上週五，全部A股估值PE（TTM）由前周17.30倍上升至18.23倍，剔除金融、石油石化後全部A股估值PE（TTM）由前周28.73倍上升至30.37倍。中小板估值PE（TTM）由前周28.51倍上升至30.22倍，創業板估值PE（TTM）由前周59.58倍上升至63.86倍。
與此同時，經過兩週的抬升，中證500指數期貨（IC）期現差脫離底部極值區域，短期風險偏好指標進入中偏高區域。
基金經理靈活應對
在外圍股市大跌的背景下，A股結構性行情仍在延續，基金經理如何應對？
某私募基金經理王全（化名）認為：“目前市場存在一些潛在風險，比如疫情對經濟基本面和企業盈利的影響到底有多大尚難評估，外圍疫情加劇、股市波動加大等等都可能加大市場波動。但也不可否認，當前A股流動性環境較好，市場情緒、賺錢效應都很不錯，因此完全空倉也容易踏空。”
王全表示，目前的策略是保持中等偏低倉位，靈活應對，事實上，最近已經出現了幾次較為短線的操作了。這也是無奈之舉，因為市場賺錢效應好，過於謹慎保守，淨值不漲，有些投資者可能就會贖回了。
灃京資本基金經理吳悅風表示，未來需關注的潛在風險有兩個：一是疫情全球擴散或者全球經濟顯現疲弱狀態，海外股市會更敏感，美股波動率處於低位，標普500中頭部公司估值處於高位，可能發生波動。二是到了三四月份，受疫情影響，大多數上市公司將會顯現較大的業績壓力，會壓制市場情緒。
雖然市場已有隱憂，但基金人士仍看好市場中期走勢。朱雀基金表示，當前亞洲和北美的疫情有擴散傾向。若防控不力導致蔓延，對疫情和全球經濟的預期將扭轉。金融市場的表現已經開始體現對經濟的擔憂，作為各自領域裡風險收益比最高的配置選擇，美元、黃金、A股成為表現最好的資產。A股方面，當前流動性寬鬆，近期可能出現階段性高點，未來回升處於中後期。不過，後續深度調整的可能性明顯下降。
煜德投資表示，延續中期樂觀的判斷，支撐市場走強的中期邏輯都沒有明顯變化。市場延續當前結構性行情的可能性仍然較大。
關注高估值科技股回撤風險
今日創業板再度強勢上攻，牛市氛圍濃厚。全面牛市來了嗎？漲了這麼多，科技股貴不貴，還能不能買？
王全認為，雖然當下已經有不少“牛市來了”的聲音，但其實類似聲音過去幾年也都有過，共同的原因是年初信貸數據很好。綜合看，目前A股尚不具備發動全面牛市行情的條件，雖然流動性偏寬鬆是利好股市的，但疫情其實是對供應鏈造成了影響，並不單單是流動性寬鬆的問題。相比之下，今年的債市機會更為明確。
在倉位佈局上，凝聚共識最強的科技股依舊是基金經理的首選。一位私募基金投資總監表示，目前倉位全部買的是科技股。當然，優質的科技股目前的漲幅已經不小了，估值不算便宜，很多也都比較貴，但在較為寬鬆的流動性和增量資金入場情況下，大幅回調的可能性不是很大。該投資總監認為，因為估值都不便宜，所以當前選股層面的重要性有所弱化，更多體現的是倉位層面的應對，如果市場出現較大風險，也會果斷賣出。
對於科技股當前一枝獨秀，煜德投資表示，後續市場風格有平衡化的可能。一是當前受疫情影響最大的白酒、餐飲旅遊以及家電、汽車、航空等大消費領域，一季報會受到較大的影響，但在疫情結束後業績也會呈現恢復性的增長；二是前期復甦邏輯破壞的週期性行業，在復工提速和穩增長力度加大的情況下，後續經營層面也會好轉；三是科技行業的波動會明顯加大，尤其是科創板即將迎來第一批解禁，部分嚴重高估的品種會面臨一定回撤風險。
泓德基金基金經理秦毅則表示，經此一“疫”，中國經濟的轉型方向變得更加清晰，A股市場的結構性特徵也將變得更加清晰。疫情之後，一部分行業永久性受損，一部分行業更加興盛，其中不為經濟週期和突發事件所擾動的行業和企業，大多來自於代表中國經濟轉型方向的科技創新領域，包括光伏、風電、新能源車、TMT、醫藥等等。
本文源自中國證券報
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