今日看点：
今天的市场小幅冲高之后回落，留下个不太长的上影线。上证指数最高的时候是2998.27点，距离3000点只差那么一丢丢，结果还是没摸到。
今天上证50和沪深300的走势都相对比较强，在别的指数下跌的时候，这两个指数都基本收平。期权市场整体上反应平淡，但从大部分时间处于上涨状态的情况下认沽合约的成交均价反而上涨这一点来看，可能有比较多的交易者对后续走势不太乐观，在买次月的认沽合约做套保或者投机。
这几天能明显感觉到交易者的情绪非常的不稳定。市场稍微涨点就开始担心上不了车会错过一波行情；市场稍微跌点就开始担心会不会二次探底再回到2700点去。但貔貅老爹仍维持市场会横盘震荡的判断，原因就是看涨和看跌的力量是会相互抵消的，市场分歧比较大的时候恰恰会因为这种分歧使得市场向上向下都走不远。
2020年2月19日，星期三。
今天三个ETF期权标的的交易数据如下表：
今天的三个期权标的基本维持不变，沪市300ETF成交量有所减小，沪市50ETF成交量基本维持不变，深市300ETF成交量有所增加。
今天上证50ETF期权合约总成交量185.7万张，较上一交易日减少了36.10%；权利金总成交额7.89亿元，较前一交易日减少了11.25%。
今天上证50ETF期权总成交量的认沽认购比为0.82，前一交易日的认沽认购比为1.03。
今天上证50ETF期权的总持仓量为366.2万张，比上一交易日减少了0.25%，持仓量的认沽认购比为0.83，前一交易日持仓量的认沽认购比为0.81。当月的认购合约占比52%，当月的认沽合约占比53%。
今天沪市300ETF期权合约总成交量192.6张，较上一交易日减少了6.64%；权利金总成交额11.40亿元，较上一交易日减少了11.63%。
今天沪市300ETF期权总成交量的认沽认购比为0.88，上一交易日的认沽认购比为0.98。
今天沪市300ETF期权的总持仓量为202.8万张，比上一交易日增加了3.42%，持仓量的认沽认购比为1.11，前一交易日持仓量的认沽认购比为1.09。当月的认购合约占比54%，当月的认沽合约占比61%。
今天深市300ETF期权合约总成交量36.58万张，较上一交易日减少了21.97%；权利金总成交额2.25亿元，较上一交易日减少了39.68%。
今天深市300ETF期权总成交量的认沽认购比为0.76，上一交易日的认沽认购比为0.97。
今天沪市300ETF期权的总持仓量为55.76万张，与上一交易日相比基本维持不变，持仓量的认沽认购比为1.22，前一交易日持仓量的认沽认购比为1.15。当月的认购合约占比54%，当月的认沽合约占比59%。
三个期权标的认沽、认购期权的当月合约占比都有所下降，这说明有一些交易者在向次月合约移仓。
从持仓量变化数据来看，在当月合约中，沪市50ETF期权认购合约和认沽合约都有大量的减仓，而沪市300ETF期权当月认购合约有着小幅减仓，认沽合约有小幅增仓，深市300ETF期权当月认购和认沽合约都有着小幅增仓。三个期权标的次月认沽合约和认购合约都有一定量的增仓。
三个标的当月合约持仓量变化的差异很有意思，这可能是因为投机者更喜欢在流动性不好的标的上赌末日轮所导致的。仅凭一天的数字做这种论断太过草率，可以对这个情况继续做追踪观察。
今天三个标的的标准化成交均价都是认购合约高于认沽合约，沪市300ETF价差变化不大，其余标的价差都有所减小。
今天三个期权的标准成交均价的价差仍然都是正值，并且都有不同程度的减小，其中深市300ETF期权的价差跌幅最大。
今天50ETF小幅低开之后震荡走高，午后一点左右开始回落，收盘时正好持平，是比较典型的冲高回落走势。
50ETF期权的日内隐含波动率小幅低开之后呈宽幅震荡走势，收盘微涨。
将50ETF期权的认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天50ETF期权认沽合约的隐含波动率低开之后维持宽幅震荡，收盘小跌；认购合约的隐含波动率高开之后维持宽幅震荡，最终以小涨收盘。
与50ETF走势相类似，今天沪深300指数也是小幅低开之后震荡走高，午后一点左右开始回落，收盘微跌。
沪市300ETF期权的波动率小幅高开迅速走低之后，维持小幅震荡，收盘微跌；而深市300ETF期权的波动率指数高开之后维持宽幅震荡，收盘时基本持平。
将沪市300ETF的认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天沪市300ETF期权认购合约高开之后持续震荡走低，最终以微跌收盘；认沽合约的隐含波动率平开之后维持小幅震荡，到收盘时微涨。
将深市300ETF的认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天深市300ETF期权认沽合约平开之后全天持续震荡，最终以微跌收盘；而认购合约的隐含波动率是小幅高开之后全天维持宽幅震荡，最终以微涨收盘。
看50ETF期权的日间波动率变化，今天的波动率指数相比较于前一交易日基本维持不变，仍低于60日历史波动率。
因为2月份合约的存续期比较短，比较容易受到偶然因素的影响，我们呈现的是3月份合约的波动差。
看50ETF期权3月份合约的认购、认沽波动率差，会发现3月份合约的波动率差有所减小，还是认沽的隐含波动率较高。
看两个300ETF期权的日间波动率变化，两个标的的波动率指数相比较于前一交易日基本维持不变，仍低于60日历史波动率。
沪深300ETF期权的波动差也改用3月份合约的来呈现了。
沪市300ETF期权和深市300ETF期权的波动差都有所减小，沪市合约波动差变为负值。
因为2月份合约的存续期比较短，比较容易受到偶然因素的影响，我们呈现的是3月份合约的波动率微笑曲线。
看50ETF期权的波动率微笑曲线，实值部分认沽合约的隐含波动率微跌，虚值部分认沽合约的隐含波动率微涨；大部分认购合约的隐含波动率上涨。
看沪市300ETF期权的波动率微笑曲线，认沽合约的隐含波动率微涨；大部分认购合约的隐含波动率微涨，深度虚值部分的认购合约的隐含波动率微跌。
与沪市300ETF期权相类似，深市300ETF期权波动率微笑，实值认沽合约的隐含波动率下跌，而虚值认沽合约的隐含波动率微涨；平值和实值的认购合约的隐含波动率上涨，虚值部分的认购合约隐含波动率下跌。
50ETF期权的期限结构继续维持剪刀差的形态，与前一日相比，所有合约的波动率差都减小了。
沪市300ETF期权的期限结构与昨日相比，9月份合约的差值减小，其他合约差值略有增大，波动率差值仍然很小。
深市300ETF期权的期限结构与昨日相比，6月份合约差值略有减小，其他合约的差值都有所增大。
因为2月份合约的存续期比较短，比较容易受到偶然因素的影响，我们呈现3月份合约的时间价值曲线。
50ETF期权3月份合约的时间价值分布情况为认购合约的时间价值大于认沽合约时间价值的状态。最接近于平值的2900合约的时间价值差是-29元。
沪市300ETF期权3月份合约的时间价值分布情况为认购合约的时间价值仍高于认沽合约的时间价值，并且价差相比较于上一交易日有所减小，平值合约时间价值差为77元。
深市300ETF期权3月份合约也是认购合约的时间价值高于认沽合约的时间价值，平值合约时间价值差为163元。
今天的市场小幅冲高之后回落，留下个不太长的上影线。上证指数最高的时候是2998.27点，距离3000点只差那么一丢丢，结果还是没摸到。
今天上证50和沪深300的走势都相对比较强，在别的指数下跌的时候，这两个指数都基本收平。期权市场整体上反应平淡，但从大部分时间处于上涨状态的情况下认沽合约的成交均价反而上涨这一点来看，可能有比较多的交易者对后续走势不太乐观，在买次月的认沽合约做套保或者投机。
这几天能明显感觉到交易者的情绪非常的不稳定。市场稍微涨点就开始担心上不了车会错过一波行情；市场稍微跌点就开始担心会不会二次探底再回到2700点去。但貔貅老爹仍维持市场会横盘震荡的判断，原因就是看涨和看跌的力量是会相互抵消的，市场分歧比较大的时候恰恰会因为这种分歧使得市场向上向下都走不远。
策略跟踪
这部分内容并非向各位朋友推荐这些交易策略，而是被动跟踪备兑开仓、牛市价差、卖出宽跨式这三种常见策略的运行情况，并呈现出来，以便读者能对这些策略的运用情况有更直观的印象。
2月份的合约存续期只剩一周了，今天是做向后移仓的日子，三个策略都后四分之一的仓位移仓到3月份的合约上。
策略一：备兑开仓
今天标的沪深300ETF（510300）微涨0.001元，基本相当于是平盘。今天期权合约的隐含波动率也基本维持了与昨天相同。这种状况下影响策略盈亏的就只有存续期减少带来的时间价值折损了。时间价值折损对于备兑开仓比较有利，今天策略净值上涨了0.0011，策略持仓及净值情况如下表：
策略二：牛市价差
时间价值折损对于牛市价差策略而言是不利的，今天策略净值下跌了0.0022，策略持仓及策略净值情况如下表：
策略三：卖出宽跨式
时间价值折损对卖出宽跨式策略有利，但影响都不算太大。今天卖出宽跨式策略的净值上涨了0.0025，策略持仓及策略净值情况如下表：
*在风险值的计算中，已经按照一般券商的惯例将保证金在交易所保证金的基础上上浮了20%。
**三个策略的开仓和移仓规则，晚些时候我会专门写一篇说明。内容较长，我就不在日报中做详细说明了。
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